金融衍生工具（第六版）

图书标准信息

• 作者 张元萍
• 出版社 首都经济贸易大学出版社
• 出版时间 2022-08
• 版次 6
• ISBN 9787563833184
• 定价 55.00元
• 装帧 其他
• 开本 16开
• 纸张 胶版纸
• 页数 416页
• 字数 494.000千字

【内容简介】

本书以案例教学的形式，系统地介绍了金融衍生工具的基本理论、基本观点、基本方法。 逻辑严谨、层次清楚，体现出教材基础性特征，同时展现出金融衍生工具市场理论及实践的最新发展趋势和成果，达到基础性与前瞻性的统一。书中将理论综述、实务操作、案例分析有机结合，全面勾画了金融衍生工具的脉络框架，阐述了金融衍生工具市场的发展规律。本次修订丰富了近年来的成果，对上版的错误进行了修订；按逻辑结构调整了章节，使读者更易学习。本教材适合初学者。奠定了继续学习的基础。

【作者简介】

天津财经大学金融系教授，博士生导师。天津数量经济学会常务理事、天津无形资产研究会副秘书长等职。主要研究领域金融投资与融资、金融衍生工具、国际投资等。

【目录】

金融衍生工具, 又称“金融衍生产品”, 是与基础金融产品相对应的一个概念, 指建立在基础产品或基础变量之上, 其价格随基础金融产品的价格 (或数值) 变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念, 不仅包括现货金融产品 (如债券、股票、银行定期存款单等等), 也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、汇率、各类价格指数、通货膨胀率甚至天气 (温度) 指数等。本书以案例教学的形式, 系统地介绍了金融衍生工具的基本理论、基本观点、基本方法。逻辑严谨、层次清楚, 体现出教材基础性特征, 同时展现出金融衍生工具市场理论及实践的最新发展趋势和成果, 达到基础性与前瞻性的统一。书中将理论综述、实务操作、案例分析有机结合, 全面勾画了金融衍生工具的脉络框架, 阐述了金融衍生工具市场的发展规律。

内容摘要
     对金融衍生工具含义的理解包含三点。 （一）金融衍生工具是从基础金融工具衍生出来的 金融衍生工具是由金融基础工具衍生出来的各种金融合约及其各种组合形式。所谓基础金融工具主要包括：货币、外汇、利率（如债券、商业票据、存单等）以及股票等。在基础金融工具的基础上，借助各种衍生技术，可以设计出品种繁多，特性各异的金融衍生工具。由于金融衍生工具是在基础金融工具上派生出来的产品，因此其价值主要受基础金融工具价值变动的影响；股票价格指数的变动影响股指期货的价格，认股权证跟随股价波动等。 （二）金融衍生工具是对未来的交易 金融衍生工具是在现时对基础工具未来可能产生的结果进行的交易，交易盈亏结果要在未来时刻才能确定。这些基础金融工具在未来某种条件下处置的权利和义务以契约形式存在。 （三）金融衍生工具具有杠杆效应 金融衍生工具是通过预测基础金融工具的市场行情走势，以支付少量保证金签订远期合约或互换不同金融商品的衍生交易合约。市场参与者利用少量资金就可以进行几十倍金额的金融衍生工具交易，参与交易的各方讲求信用，具有以小搏大的高杠杆效应。如果运用于套期保值，可在一定程度上转移风险；如果运用于投机，可能带来数十倍于保证金的收益，也可能产生巨额的亏损。 二、金融衍生工具的特点 与基础金融工具相比，金融衍生工具具有一些明显的特点。 （一）金融衍生工具构造具有复杂性 对期货、期权和互换等基本金融衍生工具的理解和运用已经不易，而国际金融市场的“再衍生工具”进一步把期货、期权和互换进行组合，形成了构造更为复杂的衍生金融工具。这种复杂多变的特性，导致衍生金融产品的设计要求较高的数学方法，同时大量采用现代决策科学方法和计算机科学技术，仿真模拟金融市场运作，在开发、设计金融衍生工具时，采用人工智能和自动化技术。这使得金融衍生工具一方面更具有充分的弹性，能够满足使用者的特定需要；另一方面导致复杂的衍生工具组合，难以为一般投资者理解、掌握和驾驭。 （二）金融衍生工具的交易成本较低 金融衍生工具能够得到保值者、投机者青睐，并迅速发展的重要原因之一，就是金融衍生工具可以用较低的交易成本达到规避金融风险和投机获利的目的。金融衍生工具的成本优势在股指期货和利率期货的投资中表现尤为明显。例如，交易者不必逐一购买单只股票，只需购买股票价格指数期货，便可用少量的资本投入、低廉的交易成本实现其对冲风险或投机获利的目的。又如，拥有浮动利率市场借款优势的借款人可与拥有固定利率借款优势的借款人进行利率互换，从而达到降低双方借款成本的目的。 （三）金融衍生工具设计具有灵活性 交易者参与金融衍生工具市场的目的主要有：实现套期保值；利用金融 市场的价格波动进行投机牟利；利用市场供求关系的暂时失衡套取无风险利润等。为适应不同市场参与者的需要，金融衍生工具可根据交易者所要 求的时间、杠杆比率、风险等级、价格参数的不同进行设计、组合和拆分，从而创造出大量特性各异的金融衍生产品。 （四）金融衍生工具具有虚拟性 虚拟性是指信用制度膨胀下，金融活动与实体经济偏离或接近独立的 那一部分经济形态。它以金融系统为主要依托，其行为主要体现在虚拟资本（包括有价证券、产权、物权、金融衍生工具、资本证券化等）的循环运动上。虚拟经济是以信息技术为工具的经济活动，是一种涉及权益的经济。虚拟经济的运作需要以大量的衍生工具为媒介，交易者的交易对象正是虚拟化了的产权、信用和风险，交易的目的在于谋取差价。金融衍生工具独立于现实资本运动，是一种收益获取权的凭证，它本身没有价值，具有虚拟性，但却能给交易者带来收益。 P2－3

精彩内容
 本书以案例教学的形式，系统地介绍了金融衍生工具的基本理论、基本观点、基本方法。 逻辑严谨、层次清楚，体现出教材基础特征，同时展现出金融衍生工具市场理论及实践的新发展趋势和成果，达到基础与前瞻的统一。书中将理论综述、实务操作、案例分析有机结合，勾画了金融衍生工具的脉络框架，阐述了金融衍生工具市场的发展规律。本次修订丰富年来的成果，对上版的错误进行了修订；按逻辑结构调整了章节，使读者更易学习。本教材适合初学者。奠定了继续学基础。