【正版新书】证券兴起：我与中国资本市场

证券市场初创　

社会主义中国*只股票 / 3

二级市场初露端倪 / 7

债券市场初步兴起 / 16

初涉金融管理，共解房改课题 / 27

起草上海证券交易管理办法 / 32

亲历上海证券交易所筹建 / 40

B股市场的历史作用 / 65

首批证券律师上岗 / 80

早期的新股发行与认购 / 84

 企业融资发展　

 飞乐音响首例增资 / 97

东方明珠—文化上市*股 / 100

中国*单B股可转债 / 112

中国机场上市*股 / 119

上海港上市发展之路 / 127

浦发银行公募上市及股改增发 / 137

上海电气并购重组 / 154

海通证券“借壳上市” / 162

亲历股权分置改革 / 171

投资者保护　

 宝延风波—深圳宝安收购上海延中实业 / 191

富友证券挪用国债回购资金风波 / 197

严控证券公司资本金风险 / 209

华安国际配置基金风险处置 / 216

配合纪检调查上市公司 / 232

基金“老鼠仓”零容忍 / 235

参政议政　

 金融法院首倡议 / 241

为完善资本市场建言献策 / 249

公益慈善　

 初心萌芽 / 259

把握机缘 / 261

实践善行 / 265

人生经历　

 学海无涯，孜孜以求 / 281

回眸职业起点 / 292

用心用力，恪尽职守 / 297

当好“一把手”的感悟和体会 / 310

惜别证券监管领导岗位 / 317

附录：珍藏图片资料 / 321

时光飞逝，大浪淘沙。回首往昔，1990年上海证券交易所开始挂牌交易；再看今朝，迎来了2020年中国资本市场30周年华诞。中国金融发展的浪潮随着改革开放的进程涌动，作为一名中国资本市场改革开放、蓬勃发展的参与者、亲历者，能在此时以个人的人生视角回顾与上海证券市场相随相伴、共同成长发展的顺逆沉浮，我深感荣幸和欣慰。

我与证券市场的不解之缘，起源于1982年在复旦大学读书时，受陈观烈教授金融课程的理论启蒙。有感于当时国内证券市场建设的空白，受工商银行上海信托公司静安分部黄贵显、胡瑞荃两位前辈代理公开发行飞乐音响股票探索实践的影响，看到了未来中国证券市场发展的空间，促使我萌发了进一步学习探究和钻研证券专业知识的想法。并于1985年初在《复旦学报（社会科学版）》刊发了与他人合作的《我国现阶段建立证券交易所问题初探》。

自此开始，我走上了一条与我国证券市场发展紧密相连的人生道路。而且，随着所在单位的变化和职能转换而不断改变着自己的角色定位。

1985年7月至1993年3月间，我在中国人民银行上海市分行金融行政管理处从一名普通科员干起，历任副主任科员、市场科科长、副处长。在中国人民银行工作期间，我主要承担着一名立法者、管理者的职责。一方面，针对当时逐渐出现的证券发行交易新方式、市场新生态，我有幸执笔起草了《证券柜台交易暂行规定》《上海市证券交易管理办法》等多部规章，为证券市场的改革创新创造法治环境；另一方面，我亲身参与了中国改革开放后首家证券交易所—上海证券交易所的筹建和报批的全过程，在股票、债券发行的审批中，立足发展，支持创新。

1993年3月至1998年间，我在上海市证券管理办公室任副主任。当时上海诸多企业，特别是国有大企业对证券市场是什么，股票、债券有什么作用懵懵懂懂、知之甚少，普遍缺乏利用证券市场工具获得发展新活力的意愿。我作为管理者的同时又成为一名劝说者、推动者，奔走于企业之间，为其指明一条可靠的融资之路。在不懈努力下，上海机场、上港集团等一批优质企业完成了股票发行上市和并购重组发展，利用资本的力量开启了实体经济发展的第二春。

1998年后，上海证管办收归中国证监会直属管理，当时改名为中国证监会上海证管办，2004年又改称中国证监会上海监管局。在这期间，我先担任副主任、主任，后任证监局党委书记、局长，一直是一名纯粹的监管者和执法者，以保护投资者的合法权益为己任。无论职位如何变化，我始终坚持凡是在上海辖区内证券市场的重大的、重要的、突发的事件，一定亲力亲为、尽力而为。我亲自抓了上海辖区的股权分置改革、证券公司综合治理等重大工作；亲身指导处置了华安国际配置基金危机、富友证券公司挪用托管国债等一批金融市场风险事件，维护了广大投资者，尤其是中小投资者的合法权益。

方兴未艾时引导法制，有法可依后鼓励入市，蓬勃发展中监管合规。入行三十多年来，能一直站在中国资本市场改革发展的*前沿，为*迫切的需求贡献自己的绵薄之力，是我一生的荣幸。谨以此书献给所有为中国资本市场发展添砖加瓦的劳动者、建设者和创造者。愿下一个30年中，我们能保持奋勇前进的步伐，为中国资本市场再续辉煌。

张　宁

2020年5月31日

本书详细介绍了作者本人从证券市场起步至今30多年亲身经历和参与证券市场发展的一些经典事件的整个过程和体会，揭示了这些事件背后鲜为人知的幕后故事及点点滴滴。作者作为管理者和领导者亲历和参与了中国证券市场诸多事件，亲身参与了上海证券交易所的创立并目睹着她的成长，创立过程中的困难也是让人难以想象的；领导处理了中国首例与外资有关的华安基金“雷曼事件”中的迷你债券问题，为中国国内的投资者挽回了巨额损失，解决过程中鲜为人知的复杂性和艰难性让人感叹不已；全程见证和亲身经历了从人民银行金融行政管理处到地方证管办再到中国证监会的监管职责的转移合并过程；全面处置了无数证券违规违法的大小案件及其他风险案例。文中涉及的场景历历在目，人物栩栩如生，情节丝丝入扣，使读者会对原先一些模糊的听闻有了比较清晰、全面的新认识、新感悟。