金融建模:应用于资本市场、公司金融、风险管理与金融机构
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八五品
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作者托马斯·S.Y.霍 著;李尚斌、蔡明超、张健、季俊哲 译
出版社上海财经大学出版社
出版时间2007-11
版次1
装帧平装
货号151-2
上书时间2024-08-16
商品详情
- 品相描述:八五品
图书标准信息
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作者
托马斯·S.Y.霍 著;李尚斌、蔡明超、张健、季俊哲 译
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出版社
上海财经大学出版社
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出版时间
2007-11
-
版次
1
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ISBN
9787810989411
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定价
78.00元
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装帧
平装
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开本
16开
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纸张
胶版纸
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页数
686页
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字数
0.95千字
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原版书名
The Oxford Guide to Financial Modeling:Applications for Capital Markets,Corporate Finance,Risk Management,and Financial Institutions
-
丛书
新世纪高校金融学教材译丛
- 【内容简介】
-
作为一本教材性质的书籍,本书在许多方面给了读者一些分析问题观念上的冲击,从内容而言,至少包括以下几个方面:(1)将或有权益引入公司估值。第十二章和第十四章讲述公司估值模型,将公司看作经营收入的或有权益,固定运营成本作为一项长期债务,作者还以银行、保险公司等金融机构为案例进行了详细分析。(2)实物期权与公司估值。随着中国股市流动性的提升,上市公司具有的收缩、扩张等选择权价值提升,本书分析了传统现金流方法的不足,并通过具体实例讲述了如何对公司进行战略价值分析的方法。(3)如何从历史数据估值转换到相对价值估值。在传统的金融模型中,预期收益率或波动率需要历史数据进行估计,而历史数据不足或数据的非平稳性使得这种方法出现问题。相对价值则是根据市场观察到的基准金融产品的价格,估计建模需要的参数。本书在期限结构、公司估值、公司财务等多个领域介绍了相对价值方法的观念,并通过案例介绍具体应用。本书至少特别适合于三类读者:(1)在校研究生。金融建模在商业运作中越来越重要,随着金融专业MBA与金融方向MBA的推出,金融建模逐步被引入MBA课程,本书正适合于作为MBA课程的教材,当然也适合于金融学硕士生的教材,配合教材网站基于EXCEL表单的练习,可以提升学生对模型的理解。同时,由于本书对模型介绍严密,对大多数结果进行了推导,因此也可以作为商学院和数学系金融数学或金融工程研究生课程的教材,有助于这些学生兼顾金融理论和模型的实际应用。(2)公司战略分析与公司财务分析人员。随着越来越多金融学专业的学生进入非金融类跨国公司,怎样让金融在公司运作中有用武之地,本书给这些读者提供了概念性指导和具体的应用案例。(3)进行估值的金融分析师。目前,绝大多数的金融分析师采用传统的贴现流方法,忽略了公司的战略价值,本书可帮助这些读者学会如何将实物期权的方法应用于公司估值。
- 【目录】
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第一部分衍生产品定价
1绪论:现金流贴现法/3
1.1金融问题实例/4
1.2金融模型/5
1.3建模基本原理:现值及风险度量/9
1.4小结/13
2股票市场:资本资产定价模型/15
2.1实业与金融部门/16
2.2股票和股票市场/17
2.3完美资本市场/20
2.4有效资本市场假设/22
2.5风险分散/23
2.6资本资产定价模型(CAPM)/27
2.7Beta——系统风险/30
2.8股价模型和股利贴现模型/32
2.9资本资产定价模型在投资领域中的应用/33
2.10资本资产定价模型的实证检验/33
2.11小结/34
附录A期望与标准差/35
附录B资本资产定价模型小结/36
3债券市场:债券模型/40
3.1债券方面的数学知识/41
3.2债券和债券市场/43
3.3互换市场/45
3.4收益率曲线的经济学分析/46
3.5债券模型/49
3.6远期价格和远期利率/52
3.7债券分析/57
3.8债券分析的应用/65
3.9一价定律:套利交易和公平价格分析/67
3.10小结/68
附录ATaylor展开公式/69
附录BMacaulay久期和凸度的推导/70
附录C久期和凸度在衡量价格敏感程度中的应用/71
4股票期权:BlackScholes模型〖WT〗/74
4.1关于期权/75
4.2制度框架/76
4.3看涨看跌期权平价公式/77
4.4BlackScholes模型的主要内容/79
4.5定价方法/86
4.6风险中性与市场二叉树之间的关系/91
4.7期权价格变动与敏感性分析/92
4.8BlackScholes模型的扩展/94
4.9期权定价过程和分析框架/96
4.10期权模型的应用/97
4.11对员工股票期权的解释/100
4.12股票期权行为的直观解释/101
4.13小结/102
附录A用不同的基准推导连续时间BlackScholes模型/103
附录BDelta中性组合的时间消逝效应与Gamma之间的关系/108
附录C路径价值/108
附录D离散时间参数的推导/109
附录EMonteCarlo模拟和有限差分算法/111
5利率衍生产品:利率模型/117
5.1利率变动:历史数据/118
5.2三因子收益率曲线变动模型/123
5.3均衡模型/125
5.4无套利模型/129
5.5模型比较/148
5.6利率模型的进一步推广/149
5.7小结/154
附录A收益率曲线变动的主成分(PrincipalComponents)/155
附录BHoLee模型、扩展的HoLee模型和二因子HoLee模型的推导/156
6隐含的波动率平面:模型校准/163
6.1隐含的波动率平面和基准证券/164
6.2基准证券的报价/166
6.3用市场基准价格对利率衍生产品定价/173
6.4校准BlackDermanToy模型/175
6.5HoLee模型的校准/176
6.6LongstaffSantaClaraSchwartz的“弦”模型的校准/179
6.7BraceGatarekMusiela/Jamshidian模型校准(LIBOR市场模型)/183
6.8比较Black模型和利率模型/185
6.9利率模型的运用/190
6.10关键利率久期和动态对冲/193
6.11期权的路径估值和分解/197
6.12债券期权定价的直观解释/199
6.13凸度讲座/200
6.14小结/200
7奇异期权:Bellman最优、过滤模型和多因素模型〖ST〗〖WT〗/204
7.1各式到期收益的期权/205
7.2期权的边界条件/208
7.3具有提前执行特征的期权(美式)和Bellman最优/210
7.4复合期权/216
7.5具有回望特征的期权(亚式)与过滤模型/219
7.6选择者期权/223
7.7多重风险来源/226
7.8固定期限互换/229
7.9利差期权/231
7.10基于远期/期货合约的期权/232
7.11商品期权/236
7.12定价框架总览/238
7.13小结/239
附录A应用模拟得出最优提前执行/240
附录B多因素二叉树模型/241
附录C动态规划的一个数字实例/243
第二部分公司债务
8投资级公司债券评估:期权调整利差/251
8.1企业债券简介/252
8.2债券估值/257
8.3数值举例/265
8.4流动性利差/273
8.5信用评级方法/274
8.6债券分析/275
8.7数值实例:对某欧洲债券的估值/278
8.8债券分析应用/279
8.9在一个严肃的会议上解释无套利条件的涵义/281
8.10小结/283
附录可赎回债券和偿债基金债券的定价/284
9垃圾债券:结构化模型/290
9.1垃圾债券举例/291
9.2破产的制度框架和程序/294
9.3Fisher模型/297
9.4精算模型/298
9.5历史数据及估计违约模型参数/299
9.6简化形式模型/303
9.7结构化模型/304
9.8基于复合期权模型的一揽子债务的定价/307
9.9经验性论据/311
9.10垃圾债券模型的回顾/312
9.11McLeodUSA债券之分析/313
9.12信用风险分析/314
9.13小结/317
10可转换债券、MBS/CMO及其他债券:行为模型〖ST〗〖WT〗/323
10.1可转换债券/324
10.2住房抵押贷款证券(转手证券)/332
10.3担保按揭债务(CMO)/340
10.4其他债券/344
10.5信用衍生工具/347
10.6管理一个CMO投资组合/349
10.7小结/354
11金融机构的负债:期权调整的要求价差/357
11.1资产负债表分析——账面价值/358
11.2公允价值/360
11.3负债建模/365
11.4银行负债/367
11.5财产和伤亡保险/370
11.6寿险产品/375
11.7养老金负债/393
11.8金融模型在负债管理上的应用/395
11.9“不是如果,而是何时”/396
11.10小结/397
第三部分公司财务
12企业价值评估:商业模型/403
12.1企业描述/404
12.2传统的企业价值分析方法/408
12.3公司财务决策和企业价值最大化/410
12.4MillerModigliani理论/411
12.5现金流贴现模型/418
12.6商业模型/420
12.7价值模型的应用/429
12.8商业模型分析/430
12.9来自高级管理层的看法/431
12.10小结/431
附录AMM定理/432
附录BMiller模型/434
13企业战略价值:实物期权/440
13.1成长型公司的特征——实物期权的例子/441
13.2实物期权的显著特征/442
13.3实物期权在资本预算中的例子/445
13.4商业中隐含期权的例子/448
13.5企业战略价值/450
13.6实物期权价值分析/452
13.7隐含期权的商业模型:日本星巴克咖啡公司/453
13.8商业模型方法和自由现金流贴现法对比/457
13.9商业模型的实证研究/457
13.10商业模型应用/461
13.11实物期权的实证研究/465
13.12对高级管理者来说金融建模意味着什么/465
13.13小结/466
附录商业模型/467
14优化公司财务决策:公司模型/480
14.1公司财务计划——动态财务分析法/481
14.2扩展MM定理/484
14.3MM定理及其扩展定理的实证研究/487
14.4公司模型/490
14.5公司模型说明/492
14.6同以前研究的比较/497
14.7使用或有权益考察企业的新观点/498
14.8风险管理原理/501
14.9小结/502
附录公司模型/503
15风险管理/510
15.1风险衡量——风险价值法(VaR)/511
15.2市场风险/513
15.3Delta正态法/514
15.4历史模拟法/520
15.5MonteCarlo模拟法/522
15.6极值理论/523
15.7信用风险/525
15.8风险报告/532
15.9风险监测/533
15.10风险管理/534
15.11关于董事会的新观点——棺材的故事/537
15.12小结/538
附录A历史上财务损失案例/539
附录B从历史金融损失案例中学到的知识/543
16金融机构:金融模型的应用/550
16.1金融部门概览/551
16.2金融机构的组织和商业模型/554
16.3财务披露的评价/557
16.4风险管理/559
16.5资产分配和风险调整的绩效测量/560
16.6金融机构的金融模型/562
16.7应用:资产与负债管理/574
16.8监管问题/576
16.9小结/581
附录A商业银行采取哪些行为/582
附录B风险资本要求和基于风险的资本/584
17结构化金融:外汇模型/588
17.1背景/589
17.2结构化产品的经济学分析/589
17.3交易结构/590
17.4定价/593
17.5模拟/595
17.6风险价值计算/597
17.7评论/598
17.8金融建模的结束性评论/599
附录A1997年1月29日的完全回报互换的条款和条件/600
附录B印度尼西亚卢比票据最终的条款和条件/600
附录C看涨—看跌期权平价公式/601
18总结性想法/602
18.1金融模型的理念发展/603
18.2评价模型的综述/604
18.3金融模型的应用/605
18.4金融模型作为流程/609
18.5未来展望/610
18.6或有权益的世界/612
19技术难题:市场模型和二叉树模型/614
19.1在二叉树模型中建立市场模型/615
19.2估值的一般化方法/627
19.3离散时间与连续时间的期权推导比较/639
附录AHoLee模型的连续时间模式/647
附录B连续时间利率模型的总结/651
附录C可合并二叉树/654
符号术语表/657
专用名词术语表/664
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