【现货速发】中国资本市场的理论逻辑(第2卷) 吴晓求评论集 2007-2019

总序：大道至简

40 年来，中国发生了翻天覆地的变化。在庆祝改革开放40 周年纪念大会上，习近平总书记代表中共中央对40 年改革开放的伟大成就进行了系统总结。书记在讲话中特别强调的这三点，我印象非常深刻：

1. 党的十一届三中全会彻底结束了以阶级斗争为纲的思想路线、政治路线。

2. 改革开放是中国共产党的伟大觉醒。

3. 党的十一届三中全会所确定的改革开放政策是中国人民和中华民族的伟大飞跃。

总结改革开放40 年，核心是总结哪些理论和经验要继承下去。中国在短短40 年取得如此大的成就，一定有非常宝贵的经验，这些经验一定要传承下去。

，解放思想。没有思想解放，就没有这40 年的改革开放。党的十一届三中全会是一个思想解放的盛会，因而是历史性的、里程碑式的大会。思想解放是中华民族巨大活力的源泉。一个民族如果思想被禁锢了，这个民族就没有了希望。思想解放能引发出无穷的创造力。在今天，解放思想仍然特别重要。

第二，改革开放。改革就是要走社会主义市场经济道路，开放就是要让我们的市场经济规则与文明社会以及被证明了的非常成功的国际规则相对接。融入国际社会、吸取现代文明是改革开放的重要目标。

第三，尊重市场经济规律。改革开放40 年来，我们非常谨慎地处理政府与市场的关系。在经济活动中，只要尊重了市场经济规律，经济活动和经济发展就能找到正确的方向。哪一天不尊重市场经济规律，哪一天我们的经济就会出问题、走弯路。这句话看起来像套话，实际上，在政策制定和实施中，是有很多案例可以分析的。有时候，我们经济稍微好一点，日子稍微好一些，就开始骄傲了，以为人能有巨大的作用。实质不然。我们任何时候都要尊重市场经济规律。

第四，尊重人才，特别是要尊重创造财富的企业和企业家。如果你不尊重人才，不尊重知识，不尊重创造财富的企业家，经济发展就会失去动力。有一段时间，我们对是否要发展民营经济还在质疑。我非常疑惑。作为经济学者，我认为，这个问题在20 世纪80年代就已经解决了。为什么到今天，这种认识还会沉渣泛起？这有深刻的思想和体制原因。

我认为，这四个方面是我们要深刻总结的，要特别传承的。

我喜欢“大道至简”。在这里，所谓的“大道”，指的是通过改革开放来建设社会主义现代化国家。到2035 年，我们要建设成社会主义现代化国家，到2050 年，要建设成社会主义现代化强国。这就是我们要走的“大道”。面对这样一个“大道”，我们要“至简”，也就是要尊重常识，不要背离常识。我们不要刚刚进入小康，就骄傲自满，甚至还有一点自以为是。

过去40 年来，我们虚心向发达国家学习，这是一条重要的经验。我们人均GDP 还不到1 万美元，还没有达到发达国家门槛，未来的路还很漫长，未来我们面对的问题会更复杂，还是要非常谦虚地向发达国家学习，包括管理经验和科学技术。

在这里，“至简”指的就是尊重常识。

，思想不能被禁锢。思想一旦被禁锢，我们民族的活力就会消失，国家和社会的进步就会失去源源不断的动力。一个民族的伟大，首先在于思想的伟大。思想之所以可以伟大，是因为没有禁锢，是因为这种思想始终在思考人类未来的命运，在思考国家和民族的前途。在面对复杂问题时，我们要善于找到一个恰当的解决办法。世界是多样的，从来就没有现成的解决问题的办法，没有现成的经验可抄。面对当前复杂的内外部情况，我们必须根据新问题，不断去思考，找到好的办法。所以，解放思想、实事求是仍然是未来我们所必须坚守的正确的思想路线。这是过去40 年来重要的经验。

第二，坚定不移地走社会主义市场经济道路。我们没有其他的道路可走，我们决不能回到计划经济时代，那种经济制度已经被实践证明了，是一个没有效率、扼杀主体积极性的制度。走社会主义市场经济道路，市场化是基本方向。

第三，坚持走开放的道路。习近平总书记在2018 博鳌亚洲论坛上说：“开放给了中国第二次生命，开放给了中国人巨大的自信。”这个自信，是理性自信，不是盲目自信，不是自以为是。开放给了中国经济巨大的活力，中国经济有实质性成长的是2001 年加入世界贸易组织（WTO）之后。一方面，我们的企业参与国际竞争；另一方面，开放拓展了视野，形成了一个符合WTO 精神的社会主义市场经济体制及其规则体系。开放是一个接口，它让我们找到改革的方向。什么是改革的方向？就是符合全球化趋势、国际化规则，这是我们规则接口的方向。过去40 年特别是加入WTO 之后因为我们走了这条方向正确的道路，所以，中国经济腾飞了。开放永远要坚持下去。

第四，要毫不动摇地发展国有经济和民营经济，要始终坚持两个毫不动摇。当前，特别要强调的是，要毫不动摇地支持民营经济的发展，因为在这一点上，有些人是动摇的、怀疑的。20 世纪80年代已经解决了这种理论认识问题，也写进了《宪法》。尊重民营经济的发展，其本质就是要正确处理好政府与市场的关系。

这就是 “大道至简”。只要我们坚守这些基本原则，我们就能够找到解决未来复杂问题的思路和方法。

本文集分“论文集”、“评论集”、“演讲集”和“访谈集”四部分，共六卷，收入了作者在2007年至2020年3月期间的代表性学术论文、评论性文章、论坛（会议）演讲（讲座、发言）和访谈文稿。本文集内容以阐释中国资本市场发展的理论逻辑为主线，同时，对金融结构、金融风险、金融监管、互联网金融（科技金融）和宏观经济、高等教育、人才培养等也有思考和论述。

*卷“论文集”和第三、第四、第五卷“演讲集”是本文集的主体部分，分别反映了作者这一时期的专业研究成果和对这一时期不同阶段重大问题、热点问题的关切及判断。从一定意义上说，“演讲集”更直观、更系统、更强烈地表达了作者的理论观点和政策主张。第二卷“评论集”和第六卷“访谈集”是文集的辅助部分，更多起的是一种解释和补充的作用。

本书为第二卷评论集(2007～2019)。

吴晓求（又名吴晓球），1959年2月生，我国著名金融学家。1990年在中国人民大学获经济学博士学位。1993年6月破格晋升中国人民大学经济学教授。曾任中国人民大学副校长（2016—2020）。现任中国人民大学学术委员会副主任、中国资本市场研究院院长、金融学一级教授，教育部中美人文交流研究中心主任，教育部长江学者特聘教授（2006）。主要社会学术职务：国务院学位委员会应用经济学科评议组召集人，全国金融专业学位研究生教育指导委员会副主任委员，全国金融学（本科）教学指导委员会副主任委员，国家生态环境保护专家委员会委员，中国专业学位案例专家咨询委员会副主任委员，中国教育发展战略学会高等教育专业委员会理事长。

吴晓求教授在《中国社会科学》《经济研究》《金融研究》《财贸经济》《管理世界》《中国人民大学学报》等重要学术期刊发表论文百余篇，近期代表性著作主要有：《金融危机启示录》（2009）、《变革与崛起——探寻中国金融崛起之路》（2011）、《中国资本市场制度变革研究》（2013）、《股市危机——历史与逻辑》（2016）、《中国金融监管改革：现实动因与理论逻辑》（2018）、《现代金融体系导论》（2019），英文著作Chinese Securities Companies: An Analysis of Economic Growth, Financial Structure Transformation, and Future Development(Wiley,2014)、Internet Finance: Logic and Structure(McGraw-Hill, 2017) 等。

奋力抵达中国资本市场的彼岸 1

注册制与科创板：开启中国资本市场新未来 8

中国金融业未来发展趋势分析 11

结构性改革：中国金融崛起的必经之路 15

中国金融风险结构正在发生悄然变化 18

现代经济体系的五大构成元素 22

金融业发展与人才培养 27

发审制损害了公平 33

关于金融风险的几点思考 37

不能因有风险就停止金融创新 40

亟须重视股票市场的财富管理功能 42

建立投资者适当性制度体系 45

大国经济与大国金融 48

互联网让金融体系“深”起来 50

建立战略新兴产业板 完善多层次资本市场 52

互联网金融：金融改革的战略推动者 55

中国经济世纪增长与金融模式的选择 61

如何推进中国金融体系的结构性改革 63

关于中国资本市场制度变革和重点问题的思考 66

可转债是“攻守兼备”的金融产品 74

理念错位误导了中国资本市场 80

中国资本市场近期若干改革措施分析 86

中国金融改革与资本市场发展 95

改善资本市场政策环境 推动增量资金入市 101

从全面紧缩转向结构性宽松 105

宏观经济的远虑与近忧 108

大国经济需要大国金融战略 111

中国资本市场的六大作用与五大发展背景 119

曲折前行二十年，扬帆已过万重山

——写在中国资本市场20周年之际 133

中国经济正在寻找结构均衡的增长模式 137

构建中国现代金融体系的基石 140

大国经济与人才培养 142

资本市场：中国金融崛起之关键 144

金融高杠杆：何去何从？ 151

8%的增长目标不轻松 154

关于当前股市的若干看法 159

全球金融危机与中国金融改革 161

金融改革没有回头路 166

关于全球金融危机产生原因的十个问题 170

大危机之后的大战略 174

如何认识当前的资本市场 181

资本市场，在困难和曲折中前行 186

维持资本市场的稳定发展是当前宏观经济政策的重要目标 188

控制通胀不能损害经济增长 192

中国资本市场论坛12年 197

资本市场，中国经济金融化的平台 205

历史视角：国际金融中心迁移的轨迹 212

明确政策预期是稳定当前市场的关键 216

抓住机遇 实现跨越式发展——中国资本市场发展的战略思考 219

政策助力资本市场根本性变革 223

附录Ⅰ 成思危先生与中国资本市场论坛的不解之缘——深切怀念成思危先生 226

附录Ⅱ 《中国资本市场的理论逻辑》其他各卷目录 231

后记 247

本文集分“论文集”、“评论集”、“演讲集”和“访谈集”四部分，共六卷，收入了作者在2007年至2020年3月期间的代表性学术论文、评论性文章、论坛（会议）演讲（讲座、发言）和访谈文稿。本文集内容以阐释中国资本市场发展的理论逻辑为主线，同时，对金融结构、金融风险、金融监管、互联网金融（科技金融）和宏观经济、高等教育、人才培养等也有思考和论述。

*卷“论文集”和第三、第四、第五卷“演讲集”是本文集的主体部分，分别反映了作者这一时期的专业研究成果和对这一时期不同阶段重大问题、热点问题的关切及判断。从一定意义上说，“演讲集”更直观、更系统、更强烈地表达了作者的理论观点和政策主张。第二卷“评论集”和第六卷“访谈集”是文集的辅助部分，更多起的是一种解释和补充的作用。

本书为第二卷评论集(2007～2019)。

吴晓求（又名吴晓球），1959年2月生，我国著名金融学家。1990年在中国人民大学获经济学博士学位。1993年6月破格晋升中国人民大学经济学教授。曾任中国人民大学副校长（2016—2020）。现任中国人民大学学术委员会副主任、中国资本市场研究院院长、金融学一级教授，教育部中美人文交流研究中心主任，教育部长江学者特聘教授（2006）。主要社会学术职务：国务院学位委员会应用经济学科评议组召集人，全国金融专业学位研究生教育指导委员会副主任委员，全国金融学（本科）教学指导委员会副主任委员，国家生态环境保护专家委员会委员，中国专业学位案例专家咨询委员会副主任委员，中国教育发展战略学会高等教育专业委员会理事长。

吴晓求教授在《中国社会科学》《经济研究》《金融研究》《财贸经济》《管理世界》《中国人民大学学报》等重要学术期刊发表论文百余篇，近期代表性著作主要有：《金融危机启示录》（2009）、《变革与崛起——探寻中国金融崛起之路》（2011）、《中国资本市场制度变革研究》（2013）、《股市危机——历史与逻辑》（2016）、《中国金融监管改革：现实动因与理论逻辑》（2018）、《现代金融体系导论》（2019），英文著作Chinese Securities Companies: An Analysis of Economic Growth, Financial Structure Transformation, and Future Development(Wiley,2014)、Internet Finance: Logic and Structure(McGraw-Hill, 2017) 等。