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投资护城河

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作者(美)帕特·多尔西著彭相珍译

出版社中信出版社

ISBN9787521769678

出版时间2025-01

装帧平装

开本32开

定价69元

货号1203497654

上书时间2025-03-05

评价24900好评率 99.92%

书***2
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书***3
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商品详情

品相描述：全新

商品描述: 作者简介
帕特·多尔西：

多尔西资产管理公司创始人，晨星公司证券研究部前主管，主导“晨星证券评级”与“晨星护城河评级”。帕特·多尔西曾经是世界权威评级机构晨星公司股票研究部的负责人，定期为Morningstar.com供稿。他在发展晨星股票评级发面发挥了很大作用，同时在建立晨星公司股票覆盖范围方面起到关键作用。他的观点经常被众多知名媒体广泛引用，比如《今日美国》、《美国新闻与世界报道》、《NBC晚间新闻》及CNBC和CNN等。他常被邀请参与福克斯新闻频道《看多看空》节目。离开晨星公司后，他创立了多尔西资产管理公司，为众多基金和富豪管理全球股票投资组合。
著有作品《股市真规则》。

目录
推荐序一/Ⅰ

推荐序二/Ⅶ

序/ⅩⅤ

引言寻找护城河的路线图/ⅩⅪ

第1章经济护城河/001

如何利用经济护城河挑选绩优股

第2章真假护城河/011

不要被虚幻的竞争优势蒙骗

第3章无形资产/025

看不见、摸不着的无价之宝

第4章转换成本/041

撵不走的客户才是挖不尽的金矿

第5章网络效应/055

强大到不可忽视

第6章成本优势/073

流程优化、区位优势、独家资源

第7章规模优势/089

规模越大越好，前提是找准方向

第8章消失的护城河/101

优势一旦失去，往往一蹶不振

第9章寻找护城河/115

投资的世界很复杂

第10章不要迷信天才掌舵人/133

企业管理没有你想象的那么重要

第11章实践出真知/143

五个竞争性分析实例

第12章经济护城河到底价值几何？/161

再好的公司，花太多钱买进也有损投资组合

第13章估值工具/173

如何找到廉价的绩优股

第14章何时出售/189

理性抛售带来更多收益

结语投资不仅仅是数字游戏/199

致谢/202

内容摘要
巴菲特提出了“经济护城河”理论，以此作为自己的选股标准。晨星公司首次实践和论证了这一理论，并将其发展为普通投资者可以应用在真实投资中的有效策略。“经济护城河”指优秀公司所具备的结构性竞争优势（真正的内在优势），这些优势可以帮助公司长期有效地抵御外部竞争，实现超额收益。找到这些公司并以合理价格买入它们的股票，投资者将拥有一个持续获利的投资组合。在书中，作者讨论了经济护城河为何是长期投资的重要指标，分析了护城河的四个来源：无形资产、成本优势、客户转换成本和网络经济。通过对一些知名公司进行竞争分析，作者说明了各个估值指标的适用情形，还回答了如何识别护城河被侵蚀的迹象，以及如何判断管理层是在构建还是破坏企业护城河等问题。

主编推荐
1.全球投研机构晨星公司的股票投资原则
晨星不仅是全球投资研究领域的领导者，还因其创新的分析工具、独立客观的研究、准确的市场预测获得了业内的广泛认可和多个权威奖项。经济护城河正是晨星一直以来的选股策略，时任晨星首席策略师的多尔西作为将这一理念系统化，结合晨星的深厚投研背景，在书中提供了一种行之有效、操作性强的投资框架，帮助投资者识别优质资产并实现财富增值。
2.被市场反复验证的巴菲特黄金选股法则
本书的核心卖点是巴菲特提出的“经济护城河”理论，这是一种简洁而高效的筛选优质投资标的的方法。作者及晨星公司通过大量数据验证及投资实践，第一次对护城河理论（即那些具有竞争优势且难以被复制的公司特征）进行详细定义与深入剖析，帮助投资者识别和选择值得长期持有的股票。
3.长线价值投资的入门指南
本书倡导的投资策略是长线价值投资，侧重于选择那些具有持久竞争优势和稳健财务表现的企业。作者指出，短期的市场波动无法影响真正优秀公司的长期增长潜力，这为投资者提供了平稳的心态和策略。
4.操作性强，案例丰富，适合不同经验层次的投资者
本书的语言简单易懂，既适合新手投资者入门，也能为有经验的投资者提供深刻的洞见。它将复杂的投资理论和策略简化为一个可以直接应用的框架，使得投资者能迅速上手并做出明智的决策。作者在书中不仅理论阐述清晰，而且结合了大量具体的公司案例，说明如何评估和识别优秀投资机会。例如，Dorsey通过对如沃尔玛、可口可乐等公司的分析，展示了如何从“经济护城河”的角度进行投资决策。

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