亲历危机

近年来，大家是否觉得“经济危机”或“金融危机”这些词语在媒体上出现的频率越来越高呢？

雷曼冲击的风波刚过，迪拜危机、希腊债务危机就接踵而至，还没来得及庆幸欧债危机结束，又冒出来新兴国家危机（新兴国家：是指在政治、经济、军事等领域急速成长和发展的国家。译者注），再加上日本国债的暴跌、美国的次贷危机，“金融风暴又要来了”的流言便悄然出现。

在美国政府大胆的量化宽松经济政策临近尾声之际，如同乌克兰的局势一样，不安定的国际关系让世界面临着回退到冷战时期的危险。在这样的背景之下，市场形势或许会发生未曾有过的变化。

本书通过细致讲述大家都多少有所耳闻的经济危机的故事，力求让读者了解现代金融的变迁和当今的经济形势。

具体来说，是从世界经济全球化起点的1971年“尼克松冲击”开始，到“雷曼冲击”后世界经济刚刚有所起色时发生的2013年新兴国家市场动荡为止的四十多年的时间里发生的十二大经济危机。将这些经济危机对资本市场的影响、对实体经济造成的诸多混乱，以及在这样的背景下各国在政治上的对策和经验教训，从笔者的视角进行了整理。2

说起来，为什么要去解读已经过去了的经济危机呢？因为它所带来的不仅仅是金融问题，更关乎我们的切身利益。

经济危机会对实体经济产生不良影响，不仅波及范围广而且传播速度快，海外发生的悲惨事件也会立刻影响日本。*明显的例子就是雷曼冲击还未结束，对我们生活的影响就随处可见了。

经济危机的背后不仅有金融方面的原因，还与国家意志和综合国力、跨国企业的发展动向等有着千丝万缕的联系。在分析当今世界经济的时候，如果不纵观全局、回顾历史，就很难正确把握经济形势。

所以，即使是非金融业人士，要想了解经济的本质，分析过去经济危机的各种现象、思考它的结构和没能成功应对的原因也都是非常重要的。

为什么尼克松冲击之后的经济危机比较重要呢？那是因为近年来的经济或金融危机有两大特征：

一是发生间隔缩短。

二是对资本市场和实体经济的影响途径变得越来越不明显。

前者与银行和资产运用业等金融部门持有的资产和负债的急速扩大有关系；后者则与金融衍生品和证券化等金融创新的急速发展有关系。而使这两大特征越来越显著的则是20世纪70年代以后不断扩大的国际资本市场。

这样看来，充分理解近几十年来资本国际化和金融创新发展的历程，对了解“当前经济的状况”来说具有十分重要的意义。

进一步来讲，回首这几十年的金融史可以看到，以美元为代表的美国霸权对世界经济产生了非常大的影响。欧洲各国和新兴国家，包括日本，3

都被它的力量耍得团团转，这是不可否认的事实。不过，这种经济结构今后逐渐发生改变也是十分有可能的。

金融被称为经济的“血液”。在当今时代，通过了解金融的流向，养成预测未来经济形势的基本能力，对任何行业的人来说都是不可或缺的基本素养。

1979年，笔者因为憧憬海外世界而进入了当时作为外汇指定银行的东京银行，而后又转职到了美国系的银行，本书涉及的诸多危机，基本上笔者都曾在工作中都直接或间接地接触到。

在伦敦做交易员的时代，笔者对英语只有一知半解，之后，从东京、纽约，再到香港，笔者一次次被卷入交易室的混乱之中。在开始尝试独自分析国际金融市场之后，通过各种国际媒体和从朋友处得到的重要信息，笔者细心观察了各国市场发生的危机。

十分幸运，笔者能在四十多岁时担任大通曼哈顿银行的经理（Managing Director）职务，得以与世界*水准的业内人士一起工作，近距离观察了他们的思考和行动方式。从某些意义上讲，他们也潜移默化地影响了笔者的思考方式。因此对于本书的性质，与其说是在讲学术，不如说是一本以现实视角记录见闻、思考或者烦恼的务实性书籍。

此外，近年来笔者不时会接到大学院（中文称研究生院，译者注）或大学的讲课邀请，因为并不精通于教学，在面对这些背负着未来的年轻人时，除了做面向专业人士的惯例的数据分析以外，更加侧重将自己的经验、见解和反省传达给年轻学生的想法越加强烈。这也是本书贯彻始终的重点。

1 1971年8月15日 美元与黄金的换为何停止？

8月15日，对日本人来说是一个特殊的日子。多数欧美人会认为第二次世界大战结束的日子不是这一天，而是日本在《波茨坦公告》上签字投降的9月2日。但对日本人来说，如大家所知道的一样，玉音放送（指由日本天皇亲自宣读终战诏书的广播，译者注）的8月15日被认为是终战的标志。

26年后的1971年8月15日，美国向世界闪电宣布“美元和黄金的兑换停止”，这被称为“尼克松声明”。虽然日本时间已经是8月16日的星期一，连日期都已经不是15日了，可是很多日本的中老年人对于这个遭受冲击的日子，明知道与战败纪念日的8月15日没有关系，却总觉得有着一些什么瓜葛。

尼克松声明及其带来的市场混乱被称为“尼克松冲击”。在现代，对于经济上预想之外的事件，经常使用“冲击”这个词语，比如石油冲击、雷曼冲击等，而这个尼克松冲击便是始作俑者。尼克松声明预示着1944年以来持续了四分之一个世纪的布雷顿森林体系（后述）的结束，是经济史上重要的事件之一。

1971年8月16日《朝日新闻》的头版头条是“美国采取非常措施防守美元”，紧随其后的是“10%的进口附加税”的大标题。《日本经济新闻》则以“美国停止黄金兑换进口附加税10%”为题报道了这一事件。可以看出，征收进口附加税对以美国为*出口国的日本来说，产生了相当大的冲击。

总之，对当时的日本经济来讲，与其说尼克松冲击是金融系统的大问题，不如说是会导致出口减少的、更加现实性的实体经济问题。

实际上尼克松总统提出的经济政策被称为“新经济对策”，作为刺激经济的对策，包含了以下多个项目：

其中，*能引起世界关注的，果然还是“美元和黄金的停止兑换”。

尼克松声明之后，欧洲各国为了避免混乱，将外汇市场闭锁。至此，*可以与黄金交换的美元无法再和黄金交换了。对美元的信赖发生动摇5

是当然的。开市后定会出现卖出美元的混乱，因此欧洲各国果断地选择了休市。

而另一方面，日本的市场却选择了正常开市。东京市场如预期一样，刮过一场疯狂卖出美元的狂风。开市的决定是当时的大藏省为了救助出口企业才做出的，使其可以用1美元兑换360日元的汇率卖出美元，以便减少其损失。

说起来，为什么要去解读已经过去了的经济危机呢？因为它所带来的不仅仅是金融问题，更关乎到我们的切身利益。

经济危机会对实体经济产生不良影响，不仅波及范围广而且传播速度快，海外发生的悲惨事件也会立刻影响日本。*明显的例子就是雷曼冲击还未结束，对我们生活的影响就随处可见了。

经济危机的背后不仅有金融方面的原因，还与国家意志和综合国力、跨国企业的发展动向等有着千丝万缕的联系。在分析当今世界经济的时候，如果不纵观全局、回顾历史，就很难正确把握经济形势。

所以，即使是非金融业人士，要想了解经济的本质，分析过去经济危机的各种现象、思考它的结构和没能成功应对的原因也都是非常重要的。当然，充分了解过去并不一定可以完美地应付未来的风险，这一点也和人生一样。但是，同什么都不懂相比，知道一些总归是有益的。即将成为未来金融市场旗手的读者们，若是能够拿起本书，学到一些正在被人们逐渐淡忘的“一些东西”，便是笔者*的心愿了。