长线思维 做投资的少数派
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作者颜亮 著
出版社浙江大学出版社
ISBN9787308205122
出版时间2020-12
装帧平装
开本32开
定价49元
货号1202154627
上书时间2024-12-16
商品详情
- 品相描述：全新
- 商品描述
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目录
第一章 投资原则
第一节 股权投资方法
第二节 长线投资思维
第三节 寻求超额收益
第四节 投资的少数派
第二章 时代企业
第一节 时代核心资产
第二节 行业所处态势
第三节 行业空间格局
第四节 科技引领时代
第三章 产业位势
第一节 构建产业链优势
第二节 商业模式的壁垒
第三节 资产运营的效率
第四节 现场与资产管理
第五节 壁垒与经营难度
第四章 扩展能力
第五章 核心团队
第六章 乘势投资
参考文献
后记
内容摘要
那些坚持投资股票的人一定会获得回报。长期来看，赌股市下跌或未来经济前景暗淡的人将注定一无所得。历史雄辩地证明，对于追求长期收益的投资者来说，股票永远是他们最好的投资选择。本书基于国内外知名企业、行业龙头企业的案例分析，结合技术变革对行业和企业发展的推动作用，提出长周期思维，以规范性、持续性和成长性为支撑，建立符合时代脉络、高产业位势和强扩展性的股权投资分析框架，以获得超出市场平均回报水平的收益。
精彩内容
随着我国资本市场的发展，私募股权投资（privateequity，简称PE）作为舶来品，越来越被众人熟悉，成为许多投资者热衷的理财领域，也让很多企业成功迈进资本市场并实现高速成长。很多私募股权投资管理机构异军突起，从而诞生了一种新兴的商业模式。
作为扎根于国内资本市场的私募股权投资机构，或有意把个人资产配置在私募股权投资领域的股权投资者，都回避不了三个关键问题：该如何避免出现大额本金损失的状况（如何保证本金安全）？该如何在众多项目中挑选合适的企业（如何挑选企业）？该如何获得超过市场平均水平的回报（如何获得高额回报）？
古人云：“谋定而后动，知止而有得。”熟知私募股权投资这个概念的含义，了解私募股权投资的目的，掌握合适的投资方法，可以让我们的投资少走很多弯路。私募股权投资，是一种通过私募形式把资金投入拟上市企业，换成拟上市企业股权，并计划通过在资本市场IP0（首次公开募股），或是被并购、被回购等方式，兑现未来收益的行为或过程。
私募股权投资这个概念有三个方面的含义。
（1）私募。是指在非公开市场，不是在一对多、集合竞价的公开市场，通过一对一或一对少的针对性谈判完成。
在入股谈判的内容方面，除了价格，还附含其他甚至比价格更重要的责、权、利条款，诸如业绩对赌、回购承诺等。最终投资者能拿到多少有利的条款，主要是通过利益层面的博弈来实现的。
（2）股权。所投资的载体是股权，而不是债权、收益权或其他权利，是包括收益权、分配权、表决权和处置权在内的完整权利。
股权投资者要承担以投资金额为限的有限责任风险，有些特殊类型企业，如金融类企业的控股股东，可能还要承担超过股权比例的连带风险。
从融资方的角度来看，企业实施股权融资的首要目的是补充股本金，补充长期发展资本。企业发展所需的长期资本，诸如股本金、长期优先股、长期债券或贷款等往往是稀缺的。经济学上有“物以稀为贵”的说法，融资方也愿意为此付出较高的代价，这是私募股权投资行为发生的前提，也是财务收益的来源。
从投资方的角度来看，私募股权投资的时间比较长，至少需要3～5年，有的甚至7～10年，其间一般不会回息和回本。与债权性投资相比，股权性投资承担了更大的投资风险，必须要有足够的报酬进行风险补偿。
（3）投资。是一种跨时空的价值交换，是在扣除资金成本或机会成本后，获得远远超过本金的收益。
通过退出企业而获得财务性收益是私募股权投资的唯一目的，也是私募股权投资机构的利润之源。持有企业股权的最终目的是卖出，仍然持有只是意味着卖点未到或无法卖出，并不代表永远持有。
由于融资方与投资方存在利益结合点，投资方不用担心与融资方的深入谈判会破坏合作关系，只要是合适的条款都可以提，诸如回购权、优先回售权、优先认购权或拖售权等。无论融资方是否答应，在完成融资任务之前，都可以充分地进行投前交流和沟通。
在双方正式合作前，必须形成一个双方都能够接受的共识，否则，后续投资行为就无从谈起。通过充分沟通，双方不仅可以了解对方的利益诉求和合作底线，而且可以减少未来合作过程中的纠纷。
股权投资的内在属性，决定了在做投资决策时必须考虑这些特殊性，要使用相对完整的分析框架，才能找出可持续的成功之道、制胜之道。
金融资产配置有“三性”原则：安全性、流动性和收益性。而未上市的企业股权作为一种类金融资产。也可以参考金融资产的配置原则来分析。
安全性、流动性和收益性如同一个“不可能三角”，投资者不得不在其中做出选择。对于有些金融机构而言，在资产配置时，会把流动性放在第一位，或者把安全性放在第一位，而把收益性放在第三位。这是因为金融机构具有典型的高杠杆经营特征，始终面对待兑付的风险，必须让自己的流动性敞口安全，能够履行资金到期的偿付责任。P3－6
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