追求长期回报(捐赠基金资产配置及投资模式)
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作者(美)马丁·L.莱伯维茨//安东尼·波瓦//P.布莱特·哈蒙德|译者:束宇//陈卫炜|校注:曹为实
出版社北京大学
ISBN9787301205594
出版时间2012-05
装帧其他
开本其他
定价58元
货号2281405
上书时间2024-05-08
商品详情
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导语摘要
现代“捐赠型基金模型”（EndowmentModel）以其多样化的资产配置成为了一个能抵御短期市场波动的诱人选择。然而，仅从以往该模型创造的高收入而简单判断未来的高收益是不尽合理的。马丁·L.莱伯维茨、安东尼·波瓦、P.布莱特·哈蒙德所著的《追求长期回报——捐赠基金资产配置及投资模式》一书将揭示如何在当下变化的市场环境中有效运用这一工具。本书聚焦捐赠基金的资产配置这一议题，帮助投资者理解该模式多样化的价值所在，并检验其理论基础与实践表现。更为重要的是，鉴于该模式的益处和局限，该书还重新界定了何时、何处应该运用此模式。在国内基金市场日趋成熟、规范化的大环境下，引进这一实用性较强的方法论，对国内业界人士大有裨益。
作者简介
P.布莱特·哈蒙德(P.BrettHammond)，现任全美教师保险和年薪协会与大学退休财产基金首席投资战略官、董事总经理。他的团队主要负责资产配置模型构建、机构咨询、宏观经济及金融市场评论以及投资产品和投资组合研究。他还在诸如年金设计、提高投资组合绩效以及开发基于公司生命周期的通胀收益保障型债券等前沿课题发表大量作品。
安东尼·波瓦(AnthonyBova)，摩根士丹利研究部全球战略团队副总裁，主要研究领域为机构投资组合战略。2008年，他与别人合著的“在JB系数的世界中搜集潜藏的超额回报”一文获得BernsteinFabozzi/JacobsLevyAwards第九届评选中的最佳论文，该文刊载于JournalofPortfolioManagement，2007年春季刊。
马丁·L．莱伯维茨(MartinL.Leibowitz)，摩根士丹利研究部全球战略团队董事总经理，曾担任全美教师保险和年薪协会与大学退休财产基金(TIAA-CREF)副董事长兼首席投资官。他是证券分析和资产配置领域的资深专家，曾出版《专营价值》(FranchiseValue)等四本专著，发表论文138篇，其中8篇获GrahamandDoddAward金融类著述优秀奖。
目录
第一部分 投资组合管理的建构基础：α和β系数
第一章 当代捐赠基金资产配置模式
第二章 结构性β系数和α系数
第二部分 基于β系数的资产配置模式
第三章 多元化配置策略之外的考量：龙风险
第四章 通过超额回报核心资产进行逆向资产配置
第五章 以债券为无风险资产基准的有效边界
第六章 扩大核心资产池（α）的权重
第七章 受超额回报率（α）驱动的有效边界
第八章 考虑社会因素的有效边界
第九章 均衡配置
第十章 回报短缺风险与有效边界的综合分析
第十一章 风险的收敛
第十二章 积极型超额回报率：绑定型、可转移型及其整合运用
第十三章 基于β系数的业绩表现分析
第十四章 实际回报率的帐篷状分布和股票久期
第三部分 基于理论与经验分析的压力β系数
第十五章 压力β系数和关联度收紧
第十六章 资产自身与盈余框架内的压力风险
第十七章 压力β系数的变化路径
第十八章 捐赠基金资产配置模型：理论与实践
第十九章 多元化配置的表现：压力情境之下（2008年）和长期表现（1993年至2007年）
第四部分 资产配置与回报率临界值
第二十章 以市场β系数为主体来讨论资产配置与回报率临界值
第二十一章 知识要点
索引
内容摘要
当代“捐赠基金模型”（EndowmentModel）以其多样化的资产配置模式仍旧是追求长期回报、抵御短期市场波动的诱人选择。然而，仅从以往
该模型创造的高收入而简单判断未来的高收益是不尽合理的。马丁·L.莱伯维茨、安东尼·波瓦、P.布莱特·哈蒙德所著的《追求长期回报——捐赠基金资产配置及投资模式》作者凭借其在资产配置和机构投资领域的资深经验，告诉您当代捐赠基金模型不是追求稳定回报和降低短期波动的奇方，但是它却是抵御投资组合风险，并在长期中分散收益、实现增量回报的策略，并为您展示如何在这个动态的金融市场中运用这一投资模式改善投资绩效。
《追求长期回报——捐赠基金资产配置及投资模式》分四个部分：第一部分主要阐述“投资组合管理中的α和β构件”，其结论是任何类别的资产或投资组合都可以理解为股权类投资β系数与超犀系数两种因子的集合体；第二部分主要论证。“基于β系数的资产配置方案”，基于β系数的资产配置理论开发出相应的分析工具，用于加深对机构管理的投资组合风险收益特征的理解；第三部分探讨“理论和实践中的压力β系数”，主要精选一些特定情境下的投资组合，对其理论和实际表现进行深入分析；第四部分总结“资产配置方法和回报率”，主要为捐赠基金资产配置模式提供了未来发展的建议。
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