巴菲特的第一桶金 (英)格伦·阿诺德(Glen Arnold) 机械工业出版社
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作者(英)格伦·阿诺德(Glen Arnold)
出版社机械工业出版社
ISBN9787111640431
出版时间2020-01
装帧精装
开本32开
定价79元
货号1217752085375336468
上书时间2024-12-15
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商品详情
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前言
作者简介
目录
译者序 巴菲特“资金超越主意”的分水岭
推荐序 研究巴菲特的新篇章
序言 伟大的投资者也会犯错
导言 48岁赚得1亿美元
部分 人物与情景
沃伦·巴菲特的故事
青年时代与合伙企业
伯克希尔-哈撒韦进入视野
跟本杰明·格雷厄姆学投资
巴菲特向格雷厄姆学到的其他理念
第二部分 投资案例
案例1 城市服务
孩童时代
只股票
大学时光
像投机者一样追逐股票
案例2 盖可保险
盖可保险的历史
周六，巴菲特来敲门
案例3&4 克利夫兰精纺厂和加油站
投资/失败案例1：克利夫兰精纺厂
净流动资产价值投资法
失败案例2：加油站
保持与格雷厄姆的联系
案例5 洛克伍德公司
洛克伍德公司
巴菲特的困扰
结局
案例6 桑伯恩地图公司
巴菲特合伙公司取费模式及其表现
桑伯恩地图公司
巴菲特不但买了，而且需要控制甚至改变公司
案例7 邓普斯特农机制造公司
邓普斯特农机制造公司
邓普斯特公司的麻烦
查理·芒格
起死回生
实现投资回报
案例8 美国运通
重要的变化
美国运通
巴菲特出手
案例9 迪士尼
巴菲特的行动
巴菲特的逻辑——费雪和芒格的因素多于格雷厄姆
案例10 伯克希尔-哈撒韦
伯克希尔
1955年之后的下滑
巴菲特一个“里程碑式的愚蠢”决定
决定性的回购
伯克希尔-哈撒韦：一个老板、一个总裁和一个不赚钱的生意
最初的两年
案例11 国民赔偿保险公司
杰克·林沃尔特
1967年的国民赔偿保险公司
收购国民赔偿保险公司
1967年2月
巴菲特接手国民赔偿保险公司
一个律己保险商的肖像
严重的失策
案例12 霍希尔德-科恩公司
霍希尔德-科恩公司
结果如何
学到了什么
案例13 联合棉纺公司
联合棉纺公司的生意
交易
后来
案例14 投资人关系
狂野年代
巴菲特不是普通的基金经理人
1967年的挫折与困惑
巴菲特的困惑
应该怎么办
误导投资人的短期绩效指标
转向拥抱品质（但并未放弃定量分析）
不因对合伙人的承诺而改变信念
个人动力
再次表现超群
终结合伙公司？
解决方案
案例15 伊利诺伊国民银行信托公司
一家赚钱的小银行
交易
伊利诺伊国民银行的愉快之旅
你打算如何拥有这家银行
但是，必须与伊利诺伊国民银行分手
巴菲特的赞美
案例16 《奥马哈太阳报》
巴菲特的态度
投机游戏
《奥马哈太阳报》
赢得普利策新闻大奖
案例17 更多保险公司
伯克希尔-哈撒韦变身为控股公司王国
更多公司汇聚旗下
资本使用
案例18 巴菲特合伙公司的终结
没有股票可买
低成本运营
巴菲特决定退休
合伙公司解散后合伙人资金的去向
推荐比尔·鲁安接手资金管理
巴菲特合伙公司的终结
案例19 蓝筹印花公司
印花业务
为何蓝筹印花公司的股票便宜
巴菲特运用蓝筹印花公司资金的案例
案例20 喜诗糖果
日常工作
赚钱机器
巴菲特在1970年持有的三只潜力股
你会在1970年投资伯克希尔-哈撒韦吗
喜诗糖果
收购喜诗
收购之后
特许经营权
扩张的尝试
定价权
是什么成就了好企业
喜诗糖果的经济商誉
案例21 《华盛顿邮报》
漂亮50
在非理性年代，巴菲特没有虚度光阴
举债投资《华盛顿邮报》
巴菲特对于邮报价值的判断
交易
收购之后
我们擅长有米之炊
《华盛顿邮报》对伯克希尔的贡献
巴菲特在《华盛顿邮报》公司贡献的管理才能
注定发生的事
唐纳德·格雷厄姆：第二位关键人
经营特许权的丧失
巴菲特对于他最为伟大的投资案例的思考，以及对学院派及其追随者的嘲讽
投资组合的周转率
案例22 韦斯科金融公司
韦斯科的生意
芒格和巴菲特的兴趣
一个糟糕的出价
沃伦·巴菲特接手韦斯科金融公司
韦斯科早期的奋斗
转型开始
韦斯科的保险业务
迷你型企业集团
大整合 伯克希尔-哈撒韦帝国
附录 案例总结
注释
内容摘要
伟大的投资家沃伦·巴菲特，用37年，22笔投资，赚得了自己的个1亿美元。《巴菲特的桶金》再现了这一历程中巴菲特的进化、思考和他的投资路线图。《金融时报》畅销书作家、金融学教授格伦·阿诺德，在系列书“巴菲特投资案例集”中，抢先发售收录巴菲特投资生涯中的全部案例。系列书部《巴菲特的桶金》，展现了少年巴菲特从120美元的储蓄起步，直至达成个1亿美元的投资旅程。1941~1978年这段时期，是巴菲特发展并磨砺投资哲学的成型期，这使他在事业发展的过程中如虎添翼。但并非所有的事情都是一帆风顺的，巴菲特在这个过程中也曾犯错。可贵的是，他从错误中修正，甚至将失败的决策逆转为获利数百亿美元的投资杰作。本书写作风格简明轻快，伴随着历史细节的披露，书中大量引用不同时期巴菲特致股东信的精华内容，讲述了每一项投资中巴菲特的思考过程和投资逻辑。书中不仅收录了耳熟能详的盖可保险、美国运通、喜诗糖果和《华盛顿邮报》等案例，也收录了起死回生的邓普斯特公司、令巴菲特陷入困局的洛克伍德公司的故事。在每一个案例结尾，作者都整理出学习要点，让读者能够从巴菲特经历过的成功和挫败中学习。
主编推荐
精彩内容
沃伦·巴菲特的故事在开始本书之前，我想简要介绍一下这位世界上最伟
大的投资家的故事，这可以为探讨接下来的投资案例打下良好的基础。
青年时代与合伙企业1949年，年轻的巴菲特读到了本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》一书，随后选修了格雷厄姆在哥伦比亚大学的课程。1954~1956年，他作为证券分析师加入了格雷厄姆的公司工作。可以说，本杰明·格雷厄姆的投资理念奠定了巴菲特成功的基础。
在此期间，巴菲特除了在格雷厄姆这里学习之外，自己还做了一些出色的投资。例如21岁时，他短短数月时间从盖可保险股票上赚了48%（详见案例2）。24岁时，他抓住洛克伍德巧克力公司股票的投资机会大赚超过一倍，这为他不断扩充的资金，又增加了13000美元（详见案例5)。
格雷厄姆退休后，25岁的巴菲特返回家乡——内布拉斯加州的奥马哈。在那里，巴菲特和七位亲朋好友合资，成立了投资合伙公司，由巴菲特负责投资决策，合伙公司的启动资金为10.5万美元。
年复一年，合伙公司的投资回报远远超越股市大盘的表现、因为巴菲特总是能找到一个又一个便宜货，例如桑伯恩地图公司，其坐拥的净资产价值远远高于其股价—合伙人在这项投资上获得的回报超过50%，当时巴菲特29岁（详见案例6）。
越来越多的人知道了巴菲特的成功，也想找他管理投资，于是巴菲特又成立了新的合伙公司。他发现一些非常优秀的上市公司会因短期因素遭到华尔街的冷遇，例如美国运通公司(这只股票涨了三倍，详见案例8）、迪士尼公司（获利55%，详见案例9）。
从巴菲特成立合伙公司（1957年）到1968年年末，在这期间，道琼斯工业平均指数（DJIA，或简称道指）上涨了185.7%，而投给巴菲特的每一美元上涨了2610.6%。没错，如果在1957年投资1000美元，12年时间可以变成27106美元。扣除巴菲特的管理费后，一个从开始之初就跟
随他的合伙人可以得到超过15000美元。相比之下，投资于道指的1000美元仅能得到2857美元。
图1-1显示了巴菲特合伙公司费前、费后的投资绩效，以及同期道指的表现。请注意，1962年巴菲特将几家合伙公司整合为一家巴菲特合伙公司（BPL），因此1957~1961年的绩效，是各个不同合伙公司的绩效整合得到的，它们各自的表现极为相近。
今天，巴菲特的伯克希尔已取得了更加令人惊叹的成就。在美国当今的上市公司中，伯克希尔一哈撒韦公司名列第四(仅次于苹果、谷歌和微软），总市值超过4000亿美元，每股价格已高达24.5万美元。
伯克希尔-哈撒韦进入视野1962年，巴菲特以合伙公司的部分资金购买了位于新英格兰地区的纺织公司—伯克希尔一哈撒韦，平均每股价格为7.50美元（没错，我没有写错小数点)。这家公司当时处于亏损之中。
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