财富池

首先，投资是一门科学
投资，指“国家或企业，以及个人，为了特定目的，与对方签订协议，输送资金，实现互惠互利，促进社会发展的过程。又是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是实现资金增值，在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为”。严格来说，投资是一门科学，但实际上更多的人往往是通过情绪面的判断，去决定投资的方向和行为。

1.情绪面的判断，往往偏离事实

在我们的传统认知当中，物极必反，否极泰来，是事物发展的必然规律。就好比一只股票，去年一直在跌，那么今年必然会涨。在投资的场景下，这种情绪化的语言，大多数时候是无益于做出判断的。

比如2022年的某天，盘前中概股又在暴跌。从情绪面来判断，中概股已经连续跌了很长时间，应该要迎来反弹了，所以现在正好是抄底的好机会。但事实上，当天开盘之后，中概股迎来了新一轮的暴跌。

当我们把这种情绪化的思考方式写在纸面上的时候，很多人都能看出问题，但在现实当中，依然有不少人凭借这种情绪化的思考做出选择。这其实就是一种潜意识当中的认知陷阱。大多数人不了解投资，不了解股票，只是凭着一腔热情就满怀期望地投身股市，自然也没有办法从科学的角度去进行研究和判断。而缺少了科学的指导，人们常常容易被潜意识中的情绪化思考方式所主导。

2.用科学的方式去解读情绪面

情绪面的判断更像是一种赌博，运气好赌对了，我们就可以得到足够的回报。但俗话说得好，“十赌九输”，如果投资总是依靠运气的话，那么绝大多数的投资人和投资机构，最终都会走向破产。之所以没有出现这样的情况，是因为投资本质上还是一门科学，有系统的分析和判断的方法，而不是单纯的碰运气。

还是以中概股为例，其实在当天中概股盘前暴跌的时候，就有人提出了报复性反弹的可能。但我一直坚持强调现在并不是抄底中概股的好时机，因为它后续还会继续暴跌。我之所以做出这样的判断，是有科学依据的。
中概股暴跌的背后，有很多消极因素的驱动，比如政策面的不友好，以及滴滴退市所带来的负面影响等。所有的对冲基金都在等滴滴的退市方案，国际上的资金也因为滴滴退市的影响，而放弃了中概股。在这种情况下中概股自然无法反弹上涨。而当天中概股的继续暴跌，也验证了我的判断。

当然，情绪面的判断也有其自身的价值。通常情况下，市场情绪非常糟糕的时候，市场下行的概率也会相应提升；而市场情绪高涨的时候，指数往往高开高走。这种情绪面的判断可以帮助我们更加精细地对投资行为做出研判，但我们要做的是在科学分析的基础上，再去判断情绪面，而不是什么都不讨论，只讨论情绪面。
在以情绪面判断为主导的投资行为中，人们总是期望找到完美的左侧交易（股价下跌时，投资者在股价下跌至最低点前买入股票；股价上升时，投资者在股价上升至最高点前卖出股票）。但从科学分析的角度来说，我其实不建议大家在左侧（左侧交易）抄来抄去，因为潜在的风险和不确定性因素太多。
历史上，凡是风声鹤唳的时候，常常会召开一个摸头会议，或者叫鼓励会议，从正面或侧面释放一些利好的信息。当摸头会议释放了一些信号之后，选择右侧交易（股价下跌到最低点后，股价开始上涨时再买入股票；股价上升至最高点后，股价开始下降时再卖出股票）往往能够更好地规避风险。
当然，右侧交易也同样存在一定的风险，相比之下，还有一种更加科学的投资方式，那就是把握住长期走牛的趋势。

以虚拟人为代表的“元宇宙”、农业现代化以及数字人民币这三个板块，无论从市场还是从政策的角度来分析，未来的大趋势都是利好的。投资大趋势，是最省心的选择。

除了这些长期上涨的板块以外，一些基础设施的相关产业，比如港口、公路等，在政策的影响下也有极大的发展空间。总而言之，我们还是要通过科学的分析，把握住一些大趋势，这样就不用每天提心吊胆了。
投资是一门复杂的学问，但首先投资是一门科学。我们要用做学问、做研究的态度去看待投资，用缜密的思考、系统的调研、理性的分析来指导投资行为，而不是被情绪掌控，用情绪面去赌市场的走势。

《财富池》是知名投资人吕晓彤，分享投资人多年实战方法论，4大财富池模块：投资思维池、理财认知池、市场信息池、价值判断池。帮助普通人逐步建立正确的财富思维和知识技能，掌握投资原理、分析防范和控制风险，从而建立正确的投资规划，实现财富增长。投资如人生，小胜小败都不重要，拉长时间，拉长周期，活得久最重要。

吕晓彤
香港中文大学金融学硕士，微木资本创始人，前当代置业首席投资官，拉姆·查兰管理实践奖得主。
2011年—2015年，担任全球知名私募基金力鼎资本高级副总裁，负责消费品和TMT方向的投资，曾主导或参与大禹节水、振东制药等公司上市工作，主导中科金财、天壕环境、全峰快递、北极绒、中互联等 多家公司的投资和重组工作。 
2015年—2019年，担任当代置业首席投资官以及第一资产执行董事，建立一套“孵化平台 内部创业 产业链投资”的运行模式。任职期间，第一资产投资控股公司超过30家。  2018年，5月荣登2018年“创业邦40位40岁以下投资人”榜单；10月荣获2018年度拉姆·查兰管理实践奖。 
2019年创立微木资本，成功投资了蜻蜓FM、果子熟了、睿创微纳、德风科技、随锐科技、长寿花玉米油等企业。
2020年，入驻自媒体平台，凭借丰富的投资经验为用户服务，获得众多用户的喜爱和认可，全网粉丝超过200万人。

PART 1.
投资
思维池
002 首先，投资是一门科学
007 关于投资，我的一些建议
012 投资是一门信仰，你只能信你信的
018 亏钱要趁早
023 致富没有任何秘密可言
030 如何找到自己的投资风格
036 最好的投资一定是投资自己
042 要寻求让你的财富翻十倍的机会
048 月薪两万的普通人怎么做理财
055 一定要感受这个世界的美好

PART2.
理财
认知池
062 资产永远的三类配置：活期类、固收类、风险类
067 始终相信价值
074 稀缺产生价值
080 做投资和做公司都要想办法穿越周期
092 什么叫央行正回购和逆回购
098 市场决定一切，Money is OK
103 不是所有的房子都适合投资
108 饭钱经济学和收藏理论
113 要防止财富灭失，而不是关注短暂的收入减少

PART3.
市场
信息池
120 为什么不建议盯盘
126 不能让数据遮掩自己的双眼
131 升准、降准到底是怎么回事
136 PMI指数非常重要
142 股市里的情绪反应
147 低估值陷阱
153 “有效市场假说”和“博傻理论”
160 关于上市公司公告的逻辑
166 论筑底
173 读懂市场的信号
178 股市本质上是信息战
183 股票涨跌的逻辑
189 看财务报表有没有用

PART4.
价值
判断池
198 换手率和成交量基础小知识
203 任何情况下都不要买黄金白银
209 基金行业的一个重要改变
216 基金为什么“偷吃”净值
223 不能买有清盘线的基金
228 一定要买行业龙头
233 龙头方法论
239 市场里的“聪明钱”
245 消费者心理学在投资中的应用
250 消费品是压舱石
255 影响A股的六大因素
263 真正的短线
268 实地调研新能源电池产业链后的反思
273 定价权非常非常重要
281 什么是利好，什么是利空，什么叫预判
286 跌到一定程度的时候，任何利好都是重大利好
290 如何在大跌的时候保持好的心态
294 永远思考赔率

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吕晓彤
香港中文大学金融学硕士，微木资本创始人，前当代置业首席投资官，拉姆·查兰管理实践奖得主。
2011年—2015年，担任全球知名私募基金力鼎资本高级副总裁，负责消费品和TMT方向的投资，曾主导或参与大禹节水、振东制药等公司上市工作，主导中科金财、天壕环境、全峰快递、北极绒、中互联等 多家公司的投资和重组工作。 
2015年—2019年，担任当代置业首席投资官以及第一资产执行董事，建立一套“孵化平台 内部创业 产业链投资”的运行模式。任职期间，第一资产投资控股公司超过30家。  2018年，5月荣登2018年“创业邦40位40岁以下投资人”榜单；10月荣获2018年度拉姆·查兰管理实践奖。 
2019年创立微木资本，成功投资了蜻蜓FM、果子熟了、睿创微纳、德风科技、随锐科技、长寿花玉米油等企业。
2020年，入驻自媒体平台，凭借丰富的投资经验为用户服务，获得众多用户的喜爱和认可，全网粉丝超过200万人。

关于投资，我的一些建议
在很多人看来，投资市场千变万化、很可怕，就像波涛汹涌的大海，一个浪过来就能把船打翻。真的是这样吗？这种观点也没错，投资的确可以让人赚钱，也能让人亏损。但实际上，投资也并没有那么可怕，即便今天出现了亏损，只要懂得总结经验、吸取教训，明天就可能止亏为盈。
盈利与亏损总是反反复复，而投资是一辈子的事，我们要做的就是活下去，活下去才有机会。

1.做能力范围内的事

每个人的承受能力都是有上限的，千万不能做自己承受不了的事情。一旦超出自己的能力范围，事情就会失控。
在投资市场，我真诚地奉劝大家，不要融资加杠杆。一旦使用杠杆，就会面临巨大的心理压力和操作难度，极大概率会爆仓。一旦爆仓，未来哪怕有机会，你也没办法把握。
除了融资杠杆，最好也不要向银行贷款，不要找借亲戚朋友借钱，更不能透支信用卡，这些都是投资红线。碰触红线，后果非常严重。

2022年11月，云蒙基金创始人云蒙自曝云蒙基金亏损超过60%。在此之前，云蒙曾以“捂盘招商银行，7年大赚500万元”而被投资者熟知。而对于2022年11月的这次亏损，云蒙说主要是自己加的杠杆太高所致。
据悉，云蒙基金共有40多位投资人，其中一半左右为云蒙现实生活中的亲朋好友，他们的基金份额占比超过40%。

造成这种惨烈的后果，就是因为云蒙太过自信，轻视了杠杆的毁灭程度。在金融市场上，由于盲目加杠杆，最终爆仓的案例数不胜数。基金创始人加杠杆后尚且如此，经验较少的投资者自然更要加以警惕。

2.始终保留一半资金

投资者要时刻谨记一点，那就是操作股票要留一半资金，只买半仓，这保留的一半资金就是给自己留的机会。有本钱，就有底气，有底气才能对抗市场。正所谓，手有余粮，心里不慌。不要小看这种做法，如果能做到，就跑赢了市场上95%的投资者。
投资市场少有常青树，曾经的业绩再辉煌，都有可能瞬间被打倒。不留些本钱，未来怎么翻身？巴菲特的做法很值得借鉴：永不满仓，手握现金，等待机会。
为什么很多人把握不住机会？因为他们在胡乱折腾中把本钱赔掉了，当真正的机会出现时，已经没有资金去抄底。

3.保持良好的心态

为什么市场大跌时，有人会惶恐不安？为什么市场仅有一丝波动，有人就忧心难过？有一句话说得好：一个人能够控制自己，安安静静地坐在椅子上不乱动，就会避免很多的悲剧。
所以，对于很多投资者来说，盲目操作无益于成功，在投资市场，要做的就是保持耐心。或许有人会说：“不操作就赚不到钱。”可是，操作了就会赚到钱吗？当然不是。
人生就像是一场马拉松，不要在意一时之得失，最重要的是长时间的坚持。耐心不仅仅是等待机会，还包括动手实践。比如，有没有认真地阅读上市公司的财务报表，有没有认真地看券商研报，有没有认真地搜集公司发展情况相关的新闻，等等。
除了耐心，还要戒骄戒躁。如果已经赚到了钱，不要得意，赢一次不代表能赢一辈子。
即便暂时不太顺利，也不用过于着急。假如你现在只有三四十岁，按照经济周期来说，还能经历四五轮大行情，所以盈利的机会依然存在。

4.顺势而为

时来天地皆同力，运去英雄不自由。没有时势，即使英雄也会受到限制，壮志难酬。市场起起伏伏，不会一直涨，也不会一直跌，它只会按自己的周期运行。没有哪个公司或哪个人能对抗市场周期，要想盈利，只能跟着市场的规律走。
无论把企业做到多大规模，哪怕是行业龙头，逆势而行大概率也会招致失败。所以，在投资市场上要做的就是，认清自己，不骄傲自大，也不妄自菲薄，保重身体，吃好、多睡、少熬夜。市场有机会就参与，没机会就放弃，不要勉强自己。