ESG理论与实践

       可持续发展是20世纪80年代以来人类反思历史和展望未来所提出的发展理念，也是当前引领人类社会发展的总纲领。企业作为人类经济活动的基本单元，是可持续发展不可或缺的重要推手。ESG是可持续发展理念在企业界的投影。ESG为环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）三个英文单词的首字母缩写，其核心观点是：企业管理和金融投资不应仅考虑经济和财务指标，还应将企业活动和投资行为对环境、社会以及更广阔范围内利益相关者的影响一并评估，从而促进人类社会的可持续发展。ESG的渊源可追溯至20世纪后半叶出现的环保运动和企业社会责任、社会责任投资、绿色金融等理念。2004年，由联合国全球契约组织撰写的报告Who Cares Wins将环境、社会和治理等维度的诸多既有理念归纳整合，正式提出了ESG这一具有高度包容性且横跨三个维度的宏大理念。

       经过十几年的迅猛发展，已有大量企业和投资者将ESG所提倡的理念融入管理和投资决策。到2020年，在具有代表意义的标准普尔500家大型企业中，已有超过490家企业宣布在公司战略中加入ESG因素；管理全球一半资产以上的投资机构已承诺将ESG因素纳入投资决策。当前， 围绕ESG已经形成了一个较为完备的生态系统，包括GRI、SASB等ESG信息披露标准，MSCI、富时罗素等ESG指标体系和评价方法，ESG指数和ESG ETF等丰富多样的投资工具，负面屏蔽和正面筛选等多种ESG投资策略，以及由政府和交易所稳步推进中的ESG相关法规。可见，如今ESG已成为国际企业界和金融界重要的管理和投资理念。可以预期，随着可持续发展理念更加广泛和深入地影响人类的经济活动，ESG将在金融投资和企业管理中起到更加重要的指导作用。

        本书从理论内涵、发展脉络、评价体系、评价方法、驱动因素、现实案例、趋势挑战等多个方面对ESG理论与实践展开研究分析。全书共分为六章：第1章概论部分阐述ESG理念的定义与内涵，梳理 ESG理念的发展脉络，剖析ESG生态系统的各个组成部分，并阐明 ESG对于中国经济高质量发展的意义。第2章论述 ESG三个维度下涉及的相关理论。第3章论述当前世界上较有影响力的 ESG评价体系，包括GRI、SASB、IIRC等机构制定的ESG披露标准，MSCI、富时罗素、汤森路透等机构推出的ESG指标框架和评分方法。同时，该章也简要探讨了不同机构ESG评价结果的有效性和一致性。第4章分析企业采取ESG措施的驱动因素，以及ESG与企业财务绩效之间的关联。第5章从ESG措施、ESG风险和ESG表现等方面，分析六个行业的十余家具有代表性公司的案例，从中挖掘企业践行ESG的难点和具有启示意义的亮点举措。第6章探讨ESG发展过程中的主要挑战，并提出中国构建ESG框架的建议。希望本书能够为ESG相关问题的研究者、ESG相关从业者和一般读者提供有益的参考与启示。

       首都经济贸易大学中国ESG研究院钱龙海理事长，柳学信院长，申建军、姚东旭、符学东、赵喜玲、张学平、王凯、黄冬萍等研究院专家都在写作过程中为本书提出了宝贵建议。史孟娅、钱玲玲、冯悦、郑珊珊、蔡凝、王艺颖、杜泽民、林倩因等研究生同学参与了本书的写作。本书的写作过程也得到了国家自然科学基金（项目编号：72002140、71974201）和首都经济贸易大学中国ESG研究院的资助。在此对所有支持本书完成的人员和机构表示衷心感谢。

本书探讨ESG的发展脉络和理论内涵，探究ESG与中国经济高质量发展的关联，论述国际主流的ESG披露标准、评价指标和评价方法，分析企业中ESG的驱动因素和ESG表现对企业财务的影响，挖掘现实中企业采取的ESG举措和面临的ESG风险，展望ESG进一步发展的重点和难点，并提出构建本土化ESG框架的建议。

王大地，男，首都经济贸易大学工商管理学院教授、博士生导师，中国ESG研究院理论研究中心主任。主要研究方向为能源与环境、运营管理、政策评估分析等。

黄洁，女，首都经济贸易大学工商管理学院讲师、硕士生导师，中国ESG研究院理论研究中心研究员。主要研究方向为公司治理、董事会效率、企业社会责任、女性领导力等。

文库主编简介

钱龙海，男，经济学硕士，现任首都经济贸易大学中国ESG研究院理事长，创业证券股份有限公司党委书记、监事会主席，兼任创金合信基金管理有限公司董事。曾任中国证券业协会第四届、第五届、第六届理事会理事，中国证券业协会投资银行业务委员会第四届委员、第五届副主任委员，中国证券业协会固定收益专业委员会届主任委员，深圳市证券业协会副会长。著有《现代企业制度运作与策划》，并参与主编《中国债券市场2017》。曾在普林斯顿大学和哈佛大学做访问学者。

柳学信，男，河南信阳人，经济学博士，现为首都经济贸易大学工商管理学院教授，博士生导师，院长。兼任首都经济贸易大学中国ESG研究院执行院长，首都经济贸易大学中国消费大数据研究院院长。九三学社中央经济委员会委员、北京市市委委员、北京市科技委员会主任。政协北京市第十三届委员会委员、民主预算监督组副组长。中国工业经济学会副理事长，中国企业管理研究会副理事长。主持国家社科基金等20余项科研项目的研究。在《管理世界》等学术期刊发表论文60多篇，出版专著5部。

首都经济贸易大学中国ESG研究院

首都经济贸易大学中国ESG研究院（以下简称研究院）由首都经济贸易大学与创业证券股份有限公司、盈富泰克创业投资有限公司等机构于2020年7月联合发起成立。研究院的发展愿景为打造ESG领域内有影响力的高端研究型智库，积极建设服务于“政府决策咨询、国家标准制定、科研学术创新、人才教育培养”的政产研学平台。研究院的使命是推动中国ESG生态系统建设，促进经济高质量发展。研究院下设5个研究中心，包括ESG理论研究中心、ESG披露标准研究中心、ESG评价研究中心、ESG案例研究中心以及教学研究中心。目前，参与5个研究中心研究工作的专任教师有40余人，来自首都经济贸易大学工商管理学院等各个学院。此外，数十名博士后、研究生、校友及校外相关专业人士也投入研究院的各项工作中。作为合作开放的国际学术平台，研究院致力于汇聚多方研究力量，围绕ESG理论、ESG披露标准、ESG评价等方面，持续推出包括论文、专著、政策咨询报告等不同形式的高质量科研成果，并开发ESG相关的案例与课程，积极传播ESG理念，努力推动经济社会可持续发展。

创业证券股份有限公司

创业证券股份有限公司（以下简称公司）注册资本42.024亿元，总部设在深圳，为深圳证券交易所上市公司，证券代码“002797”。目前，公司在全国共设有40余家营业部、8家分公司，拥有一创投行、一创投资、创新资本、一创期货4家全资子公司，控股创金合信基金管理有限公司，参股银华基金管理股份有限公司、证通股份有限公司、中证机构间报价系统股份有限公司，与国家高端智库——国家金融与发展实验室联合发起设立创业债券研究院、合作举办中国债券论坛。公司拥有齐全的证券业务牌照，经营范围广泛。公司秉承“诚信、进取、创新”的核心价值观，坚持“追求可持续发展，做受人尊敬的一流投资银行”的愿景，以客户为中心，以创新为动力，致力于成为一家“有固定收益特色，以资产管理业务为核心”的上市证券公司，为成就企业家、投资者的梦想，助力实体经济发展贡献力量。