三角洲理论：隐藏于市场中的秩序（28）

　　威尔斯·威尔德是现代技术分析大师，计算机化技术分析的鼻祖。威尔斯?威尔德在1978年发表划时代的《技术分析新观念》，掀起了全球交易界客观分析新浪潮，奠定了计量交易领域的先驱地位。威尔斯?威尔德被公认为交易界天才级的“发明家”，他为交易界奉献了相对强弱指标RSI、动向指标DMI、平均趋向指标ADX、平均真实波动幅度ATR、抛物线指标SAR等经典技术分析指标，这些指标已经成为今天全球所有交易系统的标配。
　　1984年威尔斯·威尔德不惜一掷百万美元向吉姆?斯罗曼（JimSloman）购入三角洲理论而成为后世话题，往后二十多年中，采用三角洲理论累计为他带来两千万美元赢利。
　　本书的英文书名是The DeltaPhenomenon，*直接的译法是“门现象”，因为Delta来自拉丁文，原意是“一扇门”，而*考究的译法是“Delta现象”，因为保留拉丁原文更准确，但编辑*终决定书名采用*通俗的叫法“三角洲理论”，因为这个叫法口儿相传，四海闻名。

      威尔斯·威尔德：早在20世纪70年代，威尔斯·威尔德就著书立说，介绍了很多种独特的系统交易方法，也发布了多种指标作为看图辅助工具。如今他发明的众多指标都成了看盘软件的标准配置，包括相对强弱指数RSI，动向指标DMI，平均趋向指标ADX，平均真实波动幅度ATR，抛物线指标SAR，等等。在全世界范围内，很可能，威尔斯·威尔德发明的系统和指标是交易员们使用得多的。

序　　言　　

前　　言　　

章　DELTA理论或所有市场中隐藏的秩序

第二章　揭秘时刻

第三章　中期Delta

　转折点的分类

第四章　板　　块

第五章　中期Delta

第六章　长期Delta

第七章　超长期Delta

第八章　短期Delta

第九章　利用Delta转折点做交易

　长期策略

　止损

第十章　Delta解决方案

　后的话

　　威尔斯·威尔德是现代技术分析大师，计算机化技术分析的鼻祖。威尔斯?威尔德在1978年发表划时代的《技术分析新观念》，掀起了全球交易界客观分析新浪潮，奠定了计量交易领域的先驱地位。威尔斯?威尔德被公认为交易界天才级的“发明家”，他为交易界奉献了相对强弱指标RSI、动向指标DMI、平均趋向指标ADX、平均真实波动幅度ATR、抛物线指标SAR等经典技术分析指标，这些指标已经成为今天全球所有交易系统的标配。

　　1984年威尔斯·威尔德不惜一掷百万美元向吉姆?斯罗曼（Jim
Sloman）购入三角洲理论而成为后世话题，往后二十多年中，采用三角洲理论累计为他带来两千万美元赢利。

　　本书的英文书名是The Delta
Phenomenon，*直接的译法是“门现象”，因为Delta来自拉丁文，原意是“一扇门”，而*考究的译法是“Delta现象”，因为保留拉丁原文更准确，但编辑*终决定书名采用*通俗的叫法“三角洲理论”，因为这个叫法口儿相传，四海闻名。

      威尔斯·威尔德：早在20世纪70年代，威尔斯·威尔德就著书立说，介绍了很多种独特的系统交易方法，也发布了多种指标作为看图辅助工具。如今他发明的众多指标都成了看盘软件的标准配置，包括相对强弱指数RSI，动向指标DMI，平均趋向指标ADX，平均真实波动幅度ATR，抛物线指标SAR，等等。在全世界范围内，很可能，威尔斯·威尔德发明的系统和指标是交易员们使用得多的。

　　作者的个人请求
　　看这本书前请读下面的内容。
　　大多数人拿到新书的件事是看目录，然后再迅速翻一下书了解大概内容。
　　读《Delta理论》时请别这么干。
　　我写这本书的目的是想吸引你了解发现市场潜在规律的过程。你会感到神奇，体验那种“打心眼里发出的感叹”，我次看到Delta就是这个感觉。希望你能从头一直读到尾。
　　看到每个新的Delta时间期限时，花点时间好好想想隐含的意思。这样的话，我想你能从读书中获得乐趣，你也同样能知道你所要读的内容有多么重要。
　　会很有趣的……
　　章
　　DELTA理论或所有市场中隐藏的秩序
　　你即将看的内容会让你目眩神迷，几千年来这个秘密一直不为人知。我敢肯定并相信，看完这本书，你也会说这是前所未有的发现。
　　这么浅显的秘密，怎么说也很难相信能在寻觅者的眼前东躲西藏了几百年，但还是有人着手研究并终发现了它。
　　（我写本Delta手册的时候，认为乔治?马雷夏尔发现了其中一个Delta分析周期，但在接触过一些马雷夏尔的同事后，我就肯定他根本不知道Delta。他显然是经过一系列非常复杂的数学计算才做出那个著名预测的，而且明显只奏效了那一次！）
　　无心插柳的重大发现不说是占了大多数，也有不少。也就是说本来是冲着一个特定结果去的，但却发生了莫名其妙的事，种豆却得了瓜。话虽然这么说，Delta理论值得称道的就是它的发现过程。有个家伙在芝加哥一个人单干，1983年的时候提了这么一个问题：“市场有没有规律？”然后他用了一种奇思妙想找到了答案。这个答案是Delta理论就是市场运动的根儿。
　　Delta理论是技术分析领域基础的内容。技术分析研究市场在X轴和Y轴构成的二维图上如何运行，输入数据是价格和交易量（在期货市场中用的是开仓量）。但是技术分析主要研究市场运动。
　　预测市场运动各种不同方法的长篇大论已经汗牛充栋，无非是用利用某个时间的价格和交易量。不少人认为市场运动根本没办法预测。我想这本书能让争辩永久消停，市场如果有规律就肯定能预测。
　　Delta理论发现的规律是所有市场随时间运动的基础，是所有技术分析的基础，是市场基本的内容，是立足点。技术分析的其他所有方法在市场存在完美规律的事实面前都毫无招架之力。你会明白，Delta规律是无懈可击的，市场一直会遵循它规定的原则。我已经用很多不同市场几百年的数据证实了Delta理论，没错过一次。
　　但是完美的规律不是说Delta高点和低点都能丝毫不差，不是的，但的确离估计的日期很近，很明显能看出来市场按照Delta的预测运动。一旦知道了这个规律，市场看起来就再也不一样了。
　　我给大概100人讲了差不多100次Delta理论（一对一地讲）。这些人（都是从申请人里精心挑选的）付了我35000元，也几乎都说过“现在让我看看值不值”。我还不知道有人觉得失望了，大多数反倒觉得物超所值。
　　我现在也同样来教给你。我想你已经看过序言里面说的两本Delta手册了，那我就从我刚了解到Delta规律时开始说，然后按照我学习的程序教给你。
　　下面几页图出自吉姆?斯罗曼1983年秋天在芝加哥给我看的初那15张图。你马上要体会到我在手册里说的感觉：“五秒钟后，我豁然开朗，理解起来一点不难，非常简单。我突然有种肃然起敬的感觉……”
　　现在揭秘……
　　下面是吉姆原来画的黄金图，你马上会注意到两点：一是图上画满了垂直彩线，间距差不多相等，而且四种颜色依次重复，我们把这四条线的排列称为“格子”，这些线（“格子”）可以随便排到过去或未来的任何时候。
　　二是市场的顶部和底部按照从1到11的顺序重复编号。
　　现在随便选个数字，比如选1，哪些线可以确定它的位置呢？在橘黄色线稍后的位置。
　　再选11，刚好在橘黄色线上。
　　再选2，在绿线稍后。图上后一个数字是1，接下来的2大概会在哪天出现呢？
　　现在知道我在那5秒钟看到的内容了吧！2会在10月31号前后出现！想想这有什么意义，我们刚刚对未来做了预测。
　　点3会在哪？……绿线和红线之间。
　　点4会在哪？……红线稍前。
　　点5会在哪？……红线稍后。
　　点6会在哪？……红线和蓝线之间。
　　点7会在哪？……蓝线稍前。
　　点8会在哪？……蓝线稍后。
　　点9会在哪？……蓝线和橘黄线之间。
　　点10会在哪？……橘黄线稍前。
　　点11会在哪？……橘黄色线上。
　　无论探究到多久的过去还是估计到多远的未来，这些点还会照样出现在彩线的相对位置上！
　　我是不是说黄金总是有这11个点，这些点也可以预测到？一点没错，因为彩线也是可以预测的。我们一会再说这些彩线是什么，现在先说说Delta的另一个问题——
　　倒转
　　注意一下，这11个点的循环总是高点—低点—高点，从2一直到数列后一个点11。这种高/低循环只有在倒转时才能变为低/高循环。换句话说，高/低循环一旦形成，就会一直延续到数列结束。
　　倒转只能在点1的位置发生，永远不可能在其他位置发生。看一下这张图，在1月到2月间（橘黄色线和绿线之间），先是一个实线圈点1，然后是第二个虚线圈点1。如果不看点1右边的图，你会觉得市场会上行到右边的绿线，形成高点2。但是，事实却不是这样。
　　市场上行后随即掉头急跌到点1下方，在绿线的右边（刚好是原来预测的位置）形成点2，没形成高点，反而是低点。
　　怎么回事呢？原来是市场发生了倒转。这时会多出来一个点，叫中间点（IBP）。市场只有出现中间点，才能发生倒转。
　　有没有办法提前知道市场要发生倒转？答案是没有！
　　有时候还会发生双重倒转。这时，点1的前后都会出现IBP。双重倒转的结果就是负负得正，不产生倒转的效果，因此我们看到中间点会出现在点1的前边或后边。中间点如果出现在点11（也就是数列的后一个点）和点1之间，就标记为实线圈点11，位于虚线圈点11之后；如果出现在点1和点2之间，就标记为虚线圈点1，位于实线圈点1之后。
　　倒转发生的分析周期就叫做倒转时间窗（ITW），从上一个系列的后一个点开始到新系列的第二个点截止。
　　刚才解释的倒转就是Delta难懂的内容了，这反过来也说明Delta有多简单。倒转只有四种表现方式，我想先用一个图说明一下，然后我们再接着往下说。
　　下面对倒转做一个总结。
　　（1）倒转只有在点1的位置才能发生。
　　（2）倒转随机发生，无法预测。
　　（3）倒转可能会出现在上一个数列的后一个点和新数列的点1之间，这时中间点出现在同样的位置，用虚线圈表示，序号和上一个系列后一个点的序号相同。（例A）
　　（4）倒转也可能出现在点1和点2之间，这时中间点出现在同样的位置，用虚线圈表示，序号和新数列的个点序号相同。（例B）
　　（5）中间点同时出现在点1的前后时就会出现双重倒转，效果与没有倒转一样。（例C）
　　（6）估计发生倒转的机会有35%，发生双重倒转的机会有15%。
　　一旦确定点2是顶部或底部后，就能预测数列里其他的点是顶部还是底部了。也就是说，高/低循环一形成，就会保持到这个系列结束、点1再次出现的时候。
　　显然市场规律的基础就是那些彩线。注意这四种彩线一直重复出现。我们把彩线称为“格子”，前面说过，这个格子可以完全预测到过去或未来任何时候。
　　图上的时间是从1982年9月到1983年12月，所有市场的格子都是一样的。也就是说，格子不管在哪个分析周期在所有市场上都是一样的，是所有市场的常量。
　　那变量（根据市场不同而变化的内容）有哪些呢？每个市场有两个变量。
　　（1）数列的点数。
　　（2）点1的位置。
　　现在我们来研究一下中间期Delta分析周期。我们看到黄金在这个分析周期有11个点。这个分析周期的所有商品，多有12个点，就是粮食；能源组少，有7个点，包括汽油和石油。
　　为什么点1这么重要？一个原因是点1是发生倒转的地方。拿黄金来说，点1在橘黄色线和绿线之间，但是牛（在反面）的点1在红线和蓝线之间，也就是说点1可以出现在四种彩线之间的任何位置。
　　另一个原因是点1是趋势有可能发生改变的地方，市场在点1的前后会发生重大的变动。但点1是不是也是倒转能出现的地方？是的，这话自相矛盾，市场有可能发生重大变动的地方也是倒转能出现的地方。在后面的章节里我会介绍怎么利用这个矛盾来做交易。
　　现在我们来快速复习一遍，然后看看其他的市场。
　　每个自由贸易的市场都有一个数量不变的转折点，而且离四种彩线的远近保持不变。每个市场的数列随着四种彩线重复而重复，无限持续到过去或未来，也即是说，点和彩线的距离不会改变，数列里点的数量也不会改变。
　　点2一旦确定为顶部或底部，后续的点到数列的后一点都会维持高/低循环，直到出现倒转。如果不出现倒转，后面数列中的高/低循环就不会改变。
　　每个数列之间有一个分析周期叫倒转时间窗（ITW），倒转时间窗从上一个数列的后一个点开始到下一个数列的第二个点结束。倒转时间窗的中点就是点1。倒转可能出现在后一个点和下一个数列的点1之间，也可能出现在点1和点2之间。如果出现倒转，在ITW虚线圈点和下一个点之间、实线圈点和下一个点之间发生大变动的几率一样大。（注意看黄金图上虚线圈点1和点2之间发生的大变动）虽然大变动可能发生在ITW，但也有可能发生在数列的任何点上。
　　知道了这些，再来看看一些我在芝加哥看到的15张原始图。看看上一页生牛的那张图。生牛图有8个点，点1在红线和蓝线之间，注意点1前后的剧烈运动。
　　再看看大豆，点1在绿线稍后的位置。大豆有12个点，是中间期Delta分析周期所有市场里点数多的。同一板块的所有成员有相同的点数，点1的相对位置也一样。以粮食类为例，成员包括：大豆、大豆油、大豆粉、玉米、小麦和燕麦。再看看点1前后的大幅运动，点1往往形成重要底部，很少形成重要顶部。
　　下面看看猪肚。吉姆解决猪肚（数据非常有限）的Delta数列时，用了7个点。他不太确定点1和点2之间的两个转折点是否持续出现。后来我进行了多年的数据分析，确定这两个点一直会出现，而且还多出来个虚线圈点7，所以猪肚实际上有10个点，点1也在红线和蓝线之间。还是要注意发生在ITW的重大运行。
　　吉姆给白糖标了8个点，点1在绿线稍后的位置。但是，研究了10个数列之后，才发现虚线圈点8应该是点9，倒转（点1）实际出现在吉姆标了点6的地方。因为数据有限，这时候可能出现的问题是：“是不是有些商品常会在点1之外的某些点之间发生重大变化？比如说，按照吉姆的白糖图，点5和点6之间是不是经常发生大幅震动？”答案是不是的。我已经发现除了点1外，任何市场的任何点都与大幅震荡没有关系。
　　吉姆的图显示点1出现在红线前面一点。
　　有意思的是，吉姆只有这张图没有出现倒转，因此他不确定点1的位置。
　　后来更多数据分析证实了点1实际出现在吉姆标了点4的地方。
　　图上的点都在原来的地方，但点上的序号变了。
　　我们后再看一张图——长期国债图。吉姆标了9个点，但后来多年数据研究表明，在点5和点6之间还有另外两个点，长期国债总共有11个点。
　　现在对中间期Delta（15张图的其他商品都属于同一板块，上述例子已经说明）有个概括的总体认识，我现在来告诉你这些彩线是什么，什么决定了市场的规律。但首先我要做一个重要说明。
　　Delta有5个分析周期，虽然到现在只看到了其中一个，但刚刚说的中间期Delta分析周期的所有内容同样适用其他几个Delta分析周期，比如所有的Delta分析周期都有四种彩线，等等。的区别是彩线的含义。如果你理解上面的全部内容，那你也明白全部五个Delta分析周期的所有内容，只除了每个分析周期的规律，这些彩线表示什么意思。
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