走出创业与创业投资的误区

彭健，管理学博士，清华大学经济管理学院EMBA。中国传媒大学硕士生导师，主要研究方向为管理与投资等。兼任大连中以英飞创业投资基金投委会委员，创业导师。著作有《创业投资的逻辑》《文化众筹》等。

上编

创业，从商机发现到价值实现

第一章

什么是创业的真相

004 创业是勇敢者的幸存游戏

006 泰坦尼克号的幸存者与抽样偏差

006 成功故事的事后归因

008 在赌场里连续押对二十次的人

010 有没有所谓成功者的特质

011 随机性的大与小

014 《相对宇宙》一个人的两种人生，星探与林青霞

016 创业者，迎接不确定性的人

017 我们不知道下一只“黑天鹅”在哪里起飞

018 创业者故事，一般是缩简美化版

019 效果逻辑

020 车的前挡风玻璃被涂黑时，如何向前驾车

021 勇气与运气

022 缺少不确定性体验的大学生

023 创业者，克服资源条件对内心追求束缚的人

024 从现有的开始，去整合没有的

025 是资本雇佣劳动，还是劳动整合资本？

026 创业者，货币资本无法雇佣的人

027 创业企业的人力资本与货币资本的权益分配

028 创业的价值

030 创业失败者纪念碑

031 创业者想要的是成功吗

032 人生是一场死亡率百分之百的旅行

033 创业的目标是实现价值

035 从创业者到创客

第二章

什么是企业

036 企业是一类特殊的组织

037 什么是企业必不可少的要件

038 为了签约而成立企业

039 企业的本质是一组合同

041 企业以营利为目的，以交易为手段

041 协议控制

042 不撞衫的网站

043 企业，集合资源要素的平台

044 是做大做强，还是做小做好？

045 企业来自分工与协作

046 企业是追求效率的经济组织

047 两个层次的分工与专业化生产

048 企业的核心竞争力

049 追求利润大化，对吗

050 企业家的作用

052 节约交易成本

054 企业是契约的连接物

055 企业的边界

056 什么决定企业边界

059 企业边界的漂移

059 涮羊肉饭店，客户嵌入企业

060 企业边界的模糊

062 互联网与众包

063 业余者的时代

063 企业中被替代的人

第三章

如何创业

065 什么是创业

066 创立一个企业就是创业吗

069 创业的定义

070 创业精神，创业最重要的因素

071 企业家的四种能力

073 企业家精神与企业家能力

075 创业从商机开始

077 创业是资源整合

078 创业者可利用的资源与能力的类型

080 链接大于占有

081 联合创始人与首批员工

081 与联合创始人分配股权

083 信任是最重要的因素

084 土地、厂房、办公室

085 信息，有用的数据

085 注意力，一个被忽视的要素

087 用别人的钱

088 如何得到别人的钱

089 金融排斥与金融普惠

090 知识产权抵押的问题

091 未来的成长空间

092 融资，不仅是用金融机构的钱

093 商业模式，企业经营的逻辑

094 商业模式，利益相关者交易结构

095 商业模式，整合与分享的辩证

096 探索并构建商业模式

下编

创业投资，服务创造价值

第四章

什么是创业投资的本质

101 钱不是社会财富，也不创造社会财富

103 投资的本质

104 投资一家企业，投的是什么

105 可测量与不可测的、可控制与不可控制的不确定性

108 是风险投资，还是冒险投资

109 确定的小损失与不确定的大收益

110 好运，风险

112 创业投资概念的梳理

117 创业投资概念的界定

118 海外创业投资的发展历程

120 风险投资和私募股权投资的辨析

122 创业投资，为什么投资早期企业而非成熟企业

123 创业投资的组织形式

124 有限合伙制的优势

127 普通合伙人是一种金融中介

129 创业投资的金融中介价值

131 创业投资，服务创造价值

133 为了退出的投资

第五章

创业投资，如何创造价值

136 创业投资的价值四部曲

137 募资，艰难的开始

139 如何让有限合伙人信任普通合伙人的意愿

140 募资对象：中美创业投资的出资者构成的差异

143 募资，是获得有限合伙人的信任

146 如何让有限合伙人信任普通合伙人的能力

148 投资，从拒绝投资开始

151 尽职调查的方式与对象

152 由表及里的挖掘，因果相推的验证

155 平衡计分卡思想的拓展

157 合规性是基础

158 财务尽职调查

160 市场与客户层的尽职调查

162 产品与服务层的尽职调查

164 商业模式层的尽职调查，保护股东价值的壁垒

168 人力资本层的尽职调查，企业的组织智商

169 企业家层的尽职调查

173 为了合作的博弈

177 估值，是科学、更是感觉

180 对赌，用处大吗

182 投资决策委员会，如何面对分歧

183 投资后，监管与服务

185 退出是阶段性的投资价值确认

第六章

创业投资的商业模式是什么

188 创业投资者的免费客户与付费客户

190 创业投资者的最终客户是谁

193 创业投资者的商业模式，与利益相关者的交易结构

194 创业投资者，独特的三级交易

197 产品即客户

199 从博弈到共赢

201 创业企业投资价值加工厂

203 既非伯乐相马，也非点石成金

205 从资产到市值，从市盈率到“市梦率”

208 以分享价值而创造价值

第七章

创业企业与创业投资者的关系

212 站在门口的陌生人，沟通是双向的

214 创业投资的配对标准

220 创业者的配对原则

222 匹配模型

226 信任的作用与层级

228 结合为共同体

230 控制的“情、理、法”与“法、理、情”

233 两种人力资本以货币资本为黏合剂的结合

234 合适的人力资本结合

238 创业投资者帮助创业者完善企业治理

241 两种思维的整合

242 破除创业企业与创业者的刚性

244 创业投资者协助创业者整合资源

244 协助整合人力资源

246 对外部合作伙伴的资源整合

248 创业投资思维

第一章什么是创业的真相提到创业者，我们的脑海中会浮现一些人的形象，如雷军、史蒂夫·乔布斯、马化腾、马克·扎克伯格等。他们是创业者，更准确地说，他们是成功的创业者。但还有另一类创业者的形象，他们是不断拜访投资人的新经济企业的创始人，期望能够尽快拿到下一轮融资，以避免公司资金枯竭；寻找模式转型之路的传统行业私营企业主，他们有过创业的经验，并且还算成功，但从事的业务正在衰退或陷入“红海”，企业面临转型，某种程度意味着再次创业；苦苦坚持中不断反思是否该把企业关张的中年老板，他们已经创业多年，再也没有当年的热忱，现在的企业像不争气的孩子，有感情，却没出息，继续干下去，企业不能盈利，不干下去，又干什么呢；刚刚起步的充满希望与想象的青年创客，他们才是创业者中的大多数。成功者的光鲜、媒体报道的有意选择与凸显，容易让我们产生认知偏差：以为那些我们更熟知的成功的创业者就代表了全体创业者。实际上，成功的创业者是创业幸存者。据统计，在美国，新创公司第一年有40%破产，5年内有80%破产，在活下来的20%中，在第二个5年又有80%破产，存活10年的比例仅为4%。创业中的幸存者是胜利者，他们打扫战场的同时收割成果。创业是勇敢者的幸存游戏创业是勇敢者的幸存游戏，幸存者解释胜利。但是，他们向世界解释成功时，常常忽略了最主要的因素。我们经常在媒体上看到各种创业英雄，看到他们的睿智、穿透时代的目光，听到他们的勤勉与力量，被他们的故事所感染。人不可能两次跳进相同的河里，在时代的高速变迁下，复制别人无异于刻舟求剑。青年宜动，游侠江湖；老年宜静，坐拥书城。这是很好的人生安排。和平年代，创业的挑战与刺激，近似游侠江湖，对于一个怀有雄心壮志的青年，值得尝试。我认为一个人在青年时代应该去挑战，但是，在创业之前要知道不是所有的人都能笑傲江湖。当我看到媒体上某个创业英雄回溯创业历史的慷慨激昂，会想起1998年斯皮尔伯格拍摄的电影《拯救大兵瑞恩》中的开场。美军在诺曼底海滩登陆，数以千计的美国士兵从数以百计的登陆艇上跳下来，踉踉跄跄地涉水奔向奥马哈海滩，穿过海滩上的德军机枪的密集扫射。一名士兵最终能否活着冲到敌人的阵地，并不取决于他多么训练有素，多么善于躲避子弹。他无法穷尽计算敌军扇面射击呼啸而来的难以计数的子弹的全部运动轨迹，也不可能设计自己最安全的奔跑路线。无论他多么智慧，多么敏捷，多么勇敢，多么英俊，都有可能被射中。换句话说，他是否被射中，和他自己的天资与努力无关。当他穿过枪林弹雨冲上滩头，胜利地占领敌人的阵地以后，扪心自问：为什么这么多的战友倒在了沙滩上，而自己仍然活着？每个仍然站在奥马哈海滩上的幸存者环视左右，该怎样解释过去的几个小时内人与人的境遇为何如此不同？最有可能的答案是什么？更多的美国士兵会说：“上帝保佑。”

这是一本关于如何创业以及揭秘创业投资本质的书。本书分为上下两篇，上篇主要内容包括什么是创业的真相？到底什么是企业呢？如何创业？下篇主要内容包括什么是创业投资的本质？创业投资，如何创造价值？创业投资的商业模式是什么？创业企业与创业投资的关系是什么？这本书既写给投资人，也写给创业者，告诉你如今要想在投资或融资上不走弯路所必须了解的风险投资的逻辑和常识。对于投资人群体而言，个人投资者应该如何找到匹配自身需求的风险投资机构？这些专业机构如何寻求好的项目并达成交易？对于创业者们而言，如何寻找资金？如何与风险投资人沟通，阐明自己寻求风险资本的真正诉求？风险资本如何最大化激发创业公司的潜力？被投资项目最终如何变现并退出？作者利用自己在教学中的总结和风险投资的实践经验，提出了实用性建议。