逆全球化背景下的国际资本流动

刘玚，1988年2月生，湖北黄石人，经济学博士，天津财经大学金融学院副教授、硕士生导师，中国滨海金融协同创新中心研究员。

近年来在国内外公开发表论文20多篇，参编著作10部；主持完成国家社科基金青年项目1项、局级项目2项；参与国家社科重大项目2项、国家自科项目1项、省部级项目2项；参与研究成果获天津市社科成果三等奖。

主要研究方向为国际金融、国际资本流动与区域经济发展。

第一章 导论

第一节 研究背景：基本共识

第二节 研究主题：问题的提出

第三节 研究意义

第四节 研究思路与目标

第二章 研究文献：简要回顾

第一节 经济全球化与逆全球化研究动态

第二节 逆全球化背景下国际资本流动的影响因素

第三节 国际资本流动对宏观经济影响

第四节 文献评述

第三章 逆全球化视角下国际资本流动的演变特征及动力分析

第一节 逆全球化的形成背景与表现特征

第二节 逆全球化背景下国际资本流动的演变

第三节 逆全球化背景下国际资本流动演变的动力分析

第四节 国际资本流动变化的展望

第四章 逆全球化视角下对国际资本流动的影响机制分析——基于极端金融风险溢出视角

第一节 引言

第二节 理论机制分析

第三节 模型设定与数据选取

第四节 实证检验与回归结果

第五节 本章小结

第五章 国际资本流动的宏观经济效应分析——基于信心渠道下的动态视角分析

第一节 引言

第二节 文献综述

第三节 信心渠道下国际资本流动的变化机理

第四节 模型设计与数据测算

第五节 实证结果分析

第六节 本章小结

第六章 逆全球化冲击下国际资本流动对我国资产价格的冲击效应分析

第一节 文献综述

第二节 国际资本流动的宏观经济效应分析

第三节 数据筛选*稳性检验

第四节 基于股票价格的时变模型实证分析

第五节 基于房地产价格的时变模型实证分析

第六节 本章小结

第七章 逆全球化冲击下跨境资本流动对我国系统性风险的积累与传染效应分析

第一节 引言

第二节 文献综述

第三节 系统性金融风险积累与扩散的外部冲击与传导机制

第四节 实证分析

第五节 本章小结

第八章 宏观审慎框架下国际资本流动管理思路——兼论国际资本流动预警指标体系构建

第一节 系统性风险与宏观审慎管理：基本共识

第二节 宏观审慎框架下国际资本流动预警指标体系的构建

第三节 国际资本流动预警指标体系的构建

第四节 本章小结

第九章 加密资产对资本流动管理的挑战

第一节 全球资本流动管理措施的内涵与特征

第二节 加密资产对资本流动管理措施的影响分析

第三节 资本流动管理手段的新补充——央行数字货币

第十章 以人民币国际化激活改革红利，促进国际资本流动安全运行

第一节 人民币国际化的内涵与现状分析

第二节 人民币国际化对国际资本流动风险疏导的政策考量

第三节 国家金融安全视角下国际资本流动风险的防范与对策

参考文献

第一章导论

后疫情时代，新的国内外经济形势对我国开放条件下货币政策的目标体系、政策规则、政策传导效率及国内金融风险监管带来了更严峻的挑战。一方面，疫情冲击导致我国经济增长压力显著加大，宽松的政策倾向可能会引发本币持续性贬值，在美联储激进加息加持下存在资本外逃风险；另一方面，全球经济政策分化持续加大，俄乌冲突不仅造成了供给侧的全球通胀压力，更是在地缘政治冲突加剧的背景下为经济再全球化萌生阴影。当前，全球经济不确定性急剧攀升，自美国紧缩政策开始以来，主要经济体的宏观经济波动显著加大，“黑天鹅”与“灰犀牛”事件频发，全球经济已确认进入衰退时期。在这一背景下，各国保护主义支持者通过制造贸易摩擦、挑起全球金融战等方式，试图引导国际资本回流，达到维护本国经济利益目的。而这种行为不仅会引起各国经济系统的动荡，同时也会加剧各国间深层次矛盾。逆全球化倾向逐步显现。

从时代要求出发，立足于中国自身实际情况，讨论和分析逆全球化背景下国际资本流动的演变特征及对中国的影响，既是本书的出发点，也是学术探讨的落脚点。由于我国国情相对复杂，需要在研究范围内进行适度的抽象概括，以便在最终提出相应对策过程中找到合适的落脚点。在国际经济格局中，发达经济体作为守成国，为摆脱金融危机所带来的负面影响，不得不采取一系列逆全球化措施，以求优先恢复本国经济，最终导致了国际资本出现回流趋势；中国作为崛起国，必然会受到发达经济体逆全球化政策的溢出效应影响。在逆全球化对全球经济带来极大不确定性影响的背景下，判断未来各主要经济体可能采取的相应措施以及对国际资本流动的变化影响显得尤为重要。

……

本书重点讨论了2008年全球金融危机以来全球国际资本流动的演变特征、影响因素、传导机制以及对中国宏观经济运行产生的影响。首先，基于全球国际资本流动的传统因素与新兴因素，分析了国际资本流动的总规模变化情况、结构性变化特征以及各主要区域国际资本流动的变化情况；在此基础上，分别从全球风险渠道与信心渠道分析了国际资本流动产生变化的原因，并进一步研究了跨境资本流动对中国系统性风险的影响机理；最后，从宏观审慎监管和人民币国际化视角，讨论了我国的具体应对策略，为我国有效防范外部冲击下系统性风险的积累与传染提供解决方案。