信用规模变动与宏观经济运行关系研究:基于中美对比分析:comparative analysis between China and the United States

序言

前言

第一章导论

第一节研究背景和意义

一、研究背景

二、研究意义

第二节研究方案

一、选取美国作为对比研究对象的目的二、经济学的动态演化分析范式

第三节文献综述与评析

一、关于信用理论和实践的研究综述与评析

二、关于信用规模与宏观经济关系的研究综述与评析

第四节研究目的、内容与思路

一、研究目的与内容

二、研究思路

第五节研究方法、创新与不足之处

一、研究方法

二、创新与不足

第二章信用规模与宏观经济运行关系的理论基础

第一节信用规模与宏观经济运行关系的理论内涵

一、信用规模与宏观经济协调发展的内涵及其构成

二、信用规模与宏观经济协调发展的基本框架

三、信用规模与宏观经济协调发展的内在机理

第二节信用规模与宏观经济运行协调发展的关键问题

一、正确认识信用规模变动与系统性风险的关系

二、实现信用总规模与宏观经济运行协调发展

三、实现信用规模结构与宏观经济运行协调发展

四、经济新常态为信用规模变动和宏观经济运行协调发展增加了新的内容

第三节信用规模变动对宏观经济运行影响的判别方法

一、“关系”判别方法的梳理与总结

二、对现有相关关系判别方法的评析与本研究的选择

第四节信用规模影响宏观经济运行的危机事件评析

一、导致危机发生的根源均是信用规模的无序扩张

二、治理及监管的缺失是导致信用规模无序变动的重要原因

三、不同部门信用规模的无序扩张引发危机爆发的机制有所差异

第三章中美信用规模变化的动态演进对比分析

第一节美国信用体系与信用交易演化概述

一、美国信用体系演化概述

二、美国信用交易演化概述

第二节中国信用体系与信用交易演化概述

一、中国信用体系演化概述

二、中国信用交易演化概述

三、中美信用体系与信用交易发展演化的对比分析

第三节美国信用规模变化动态演进的现实考察

一、信用规模与宏观经济关系概述

二、20世纪中期至今美国的经济发展历程

三、美国信用总规模发展的五阶段特征及四部门信用

规模变化特征

四、信用总规模变动的结构性原因剖析

五、美国经济信用化率考察

第四节中国信用规模变化动态演进的现实考察

一、中国信用总规模的指标选取和样本选择

二、1995-2020年中国信用总规模发展的现实考察

三、中国四部门信用规模发展变化的现实考察

……

第八章中国信用规模无序变动的监管框架设计

第一节信用规模无序变动的美国治理经验

一、美国信用规模无序变动的治理及措施

二、对美国信用规模无序变动治理措施的评析

三、美国对信用规模无序变动治理措施对中国的启示

第二节中国信用规模无序变动监管框架的整体思路与设想

一、整体思路：建立全面、协调、有重点的过程型宏微观审慎监管框架

二、总体设想——构建三层次监管机制

第三节构建中国信用规模无序变动监管框架的基本原则

一、参考国际经验，立足中国实际

二、一部门一策，整体推进

三、评价指标应注重定量与定性相结合的原则

第四节建立健全中国信用规模无序变动监管框架的具体措施

一、建立信用规模统计指标体系

二、把信用总规模纳入中国宏观经济运行监管框架

三、正确处理信用创新与信用规模无序变动的关系

四、建立信用规模无序变动识别与预警方法体系

五、防范四部门信用规模无序变动的建议

参考文献

后记

第一章导论

第一节研究背景和意义

一、研究背景

随着信用经济的发展，信用网络随着商品、服务与资本的流动在一国范围内逐渐建立，并覆盖到该国的方方面面。随着经济全球化与金融全球化的高速发展，信用链条也跟随这个过程从一个国家延伸到另一个国家。最终，在全球范围内建立起广泛的信用关系网，这个信用关系网通过直接的或间接的联系，将每一个利用信用方式参与国际活动的国家或地区联系在一起。因此，信用对一个国家，乃至国际宏观经济运行均具有十分强的影响。信用关系网的建立依靠的是信用交易与信用活动，而信用交易与信用活动的外在表现即为信用规模，信用规模的变动情况可以代表信用交易或信用活动的变动情况，信用交易与信用活动的不良变动，也会引起信用规模的无序变动，进而影响宏观经济运行。因此，对信用规模进行透彻的分析对一国经济发展有至关重要的作用。

（一）信用规模与宏观经济运行关系研究已成为中国当前的核心议题之一

2015年“去杠杆”作为中国社会经济建设“三去一降一补”的五大任务之一被首次提出。近年来，“去杠杆”任务又被屡次明确：2016年中国将控制总杠杆、降低企业杠杆与规范政府举债作为“去杠杆”工作的重中之重；2017年中国将控制总杠杆、降低国有企业杠杆、严控地方政府债务增长当作“去杠杆”工作的重心；2018年中央财经委首次提出了“结构性”去杠杆的概念，并将整体性去杠杆与结构性去杠杆作为中国宏观经济治理的“顶层设计”。这一系列动作标志着中国债务高企带来的系统性风险已成为中国系统性风险防范的重要内容。“去杠杆”概念的提出是由于近年来中国各部门债务规模过大，而各部门的债务均是通过信用方式取得，因而可以将债务规模称为信用规模，因此，中国“去杠杆”的实质是防范和治理信用规模的无序变动。信用规模的变动可以分为有序和无序两种类型，信用规模无序变动能够引发系统性风险，进而危害宏观经济运行，而信用规模有序变动能够促进经济增长。因此，对信用规模无序变动进行识别和防范是中国“去杠杆”、防范系统性风险的重中之重。但信用规模变动有序与无序特征的判定是无法仅依靠分析信用规模本身实现的，要将信用规模的变动与宏观经济运行结合起来进行研究，研究的重点是分析信用规模变动与宏观经济运行的匹配度，若相互匹配即为有序，若不匹配即为无序。因此，对信用规模与宏观经济运行之间的关系进行研究，并在此基础上构建信用规模无序变动的识别及防范体系，成为中国当前的核心议题之一。

（二）国际信用危机频发印证了信用规模的无序变动严重影响着宏观经济运行安全

随着信用经济的发展，信用在社会经济中的作用越来越重要，其本身也得到了前所未有的发展，信用对宏观经济的作用也日渐彰显，而今信用活动全球化趋势愈演愈烈，信用活动的全球性影响力也越来越大。信用活动的发展虽然在一定程度上可以推动经济发展，但信用活动一样可以成为引发宏观经济变动的根源。

国际信用危机频发印证了信用规模无序扩张可以影响宏观经济运行安全。回首漫漫历史长河，还可以找到西方信用经济发展变化历程中，有许许多多的相似和相互印证之处。

案例一：美国1929年经济大萧条，此次危机是由消费者购买力不足引发的，之后美国政府和企业采取多种手段来刺激消费，最重要和有效的手段是美国通过颁布法律将私人借贷阳光化；同时商家又以滚动式商业信贷形式向消费者提供贷款，一定程度上提高了消费者的购买力，进而刺激美国经济的复苏，也带动了美国宏观经济的增长。由此可见，个人信用与宏观经济发展的密切关系不言而喻。

案例二：2007年8月美国爆发了自1929年以来最严重的金融危机，这次的金融危机是由美国信用规模的无序扩张造成的。这次金融危机通过信用链条的传导造成了全球性的金融危机，使全球经济一度疲软。信用规模与宏观经济的关系可见一斑。

本书对国内外研究成果进行了系统的梳理和吸收，借助文献分析、案例分析、对比分析，运用综合指标法、计量经济建模法；以协调发展、合成谬误、分解谬误、共生危机以及多重均衡理论为依据，以中国和美国为研究对象，深入分析中美信用规模与宏观经济运行关系的时空演变特征，并探寻其作用机制及影响路径，通过对比寻找美国信用规模与宏观经济运行的一般规律，以及中美差异；识别和防范危害宏观经济稳定运行的信用规模无序变动，通过中美对信用规模无序变动识别及防范的路径差异，进而提出中国信用规模无序变动的监管框架。