大崛起:中国经济的增长与转型

赵燕菁

赵燕菁，厦门大学建筑与土木工程学院、经济学院和王亚南经济研究院双聘教授。现任中国城市规划学会副理事长、《城市规划》杂志编委、上海市决策咨询委员会委员、雄安新区规划专家评议组成员。英国卡迪夫大学城市与区域规划系博士。曾任厦门市规划局局长、厦门市规划委员会主任、中国城市规划设计研究院副总规划师。

赵燕菁教授不仅研究城市空间的发展规律，对我国城市空间战略与政策曾产生显著影响，而且长期关注和研究经济增长问题，本书即为其在该领域研究成果的集中呈现。

第一篇 增长

第一章 城市的制度原型

什么是城市

政府的“企业本质”

重新思考城市问题

结语

第二章 “土地财政”的历史与逻辑

引言

“土地财政”之“功”

“土地财政”的问题与风险

“土地财政”的升级与退出

结语

附录

第三章 伟大的制度创新

引言

土地价值的制度来源

城市化与土地融资制度

“土地财政”的效率

租金捕获与土地产权制度

征地制度与社会秩序

美国的“土地财政”

土地融资与资本市场

土地金融与货币创造

土地金融与债务危机

结语

第二篇 转型

第四章 城市化转型——从高速度到高质量

引言

增长的阶段与转型

传统增长与现代增长

城市化、土地金融与地方政府

城市化转型对策建议

结语

附录

第五章 化危为机——危机增长的独特机会

引言

常态增长与危机增长

流动性危机导致经济危机

从常态货币转为危机货币

基础性战略资产项目的发现与策划

功能货币的边界

化危为机的危机增长

结语

第三篇 全球博弈

第六章 资本与劳动的两难

引言

增长模式转变

货币与全球化

全球阶级分化

百年变局

战略选择

结语

第七章 中美博弈的关键战场

引言

货币与资本市场

中美资本市场的差别

贸易战中，美国的真正目标

特朗普的盲区与中国的主场

中美贸易战的主角

中国的核心竞争力

如何给地方政府增信

地方政府债务化解

结语

第八章 大国博弈的货币视角

引言

古代中国缺乏货币吗？

货币数量影响资本利息吗？

为什么中国利息长期高于其他经济？

纸币就是信用货币吗？

货币供给不足怎样解决？

货币增发可以降低利率吗？

中国货币超发了吗？

房地产可以降低市场利率吗？

房地产摧毁了实体经济吗？

房地产经济可以帮助中国打赢贸易战吗？

为什么选择房地产市场？

结语

第九章 资本竞争的最优贴现倍数

引言

信用与贴现倍数

信用结构分层假说

资本市场竞争

管理贴现倍数

回到“双轨制”

结语

附录

第四篇 财富分配

第十章 资本市场再设计

引言

制度设计

重新定位各市场角色

转换路径及情景模拟

结语

第十一章乡 村振兴——从输血到造血

引言

问题溯源

理论重构

制度方向

振兴举措

结语

第十二章 平台经济——从盯住垄断到盯住产权

引言

“企业群落”及其结构

互联网平台的价值之源

初始资源的权属

平台企业的制度演进

平台企业公众化

结语

第十三章 房地产税——尊重探索，慎重推进

引言

房地产税试点的“利”

推进房地产税要注意的问题

结语

第五篇 理论

第十四章 范式转变——从均衡到竞争

引言

范式的转变

竞争的规则

哈耶克竞争

应用和拓展

结语

第十五章 双螺旋模型——现代增长与信用货币

引言

增长：从传统到现代

货币：从实物到信用

货币与增长

结语

参考文献

致谢

在最终确定这个书名之前，我一直很纠结。新冠肺炎疫情大流行和全球化解体，使中国以往看似势不可当的迅猛增长，在2021年下半年戛然而止。增长乏力的乌云猛然笼罩中国经济。但最后我还是决定采用《大崛起：中国经济的增长与转型》这个书名。倒不是为了吸引眼球，而是基于两点：第一是现实。从历史发展的角度来看，即使中国的经济停留在现在的刻度上，其空前的规模也足以配得上“大崛起”一词。第二是信念。我相信，一旦进入增长循环，中国的崛起就不会停止。和美国崛起过程中反复出现的大萧条类似，中国现在的困难不过是“大崛起”路上的顿号，而不是句号。

过去四十余年，中国经济的增长超出了包括改革开放谋划者在内的所有人的预料。任何“反常”的自然现象往往会带来自然科学的进步甚至革命，经济上的“反常”也是如此。中国的经济增长是人类数百年财富大爆炸的一部分，对中国“大崛起”的解释，必然成为全球学者（不仅是经济学家）竞相追逐的“圣杯”。正如卢卡斯在谈到增长问题时所说的：“这类问题所涉及的人类福利是如此惊人：一旦你开始思考这类问题，就很难再思考其他问题。”

迄今为止，对中国经济增长的解释大多被装在“改革”和“开放”两个概念黑箱里。其隐含的意思就是，中国的增长不过是从计划经济转向市场经济的必然结果，没什么特别之处。加入WTO后，中国不过是在更大尺度上复制日本和“亚洲四小龙”的成功而已。但这个解释却无法说明为什么那些比中国更早推行市场经济、更早加入WTO的国家没有取得和中国相同的经济绩效。于是，有人又开始猜测中国的“大崛起”只不过是“历史的偶然”。似是而非的答案给人们一种错觉，似乎增长不过是些常识张五常最早注意到这个问题。在很多人都质疑中国的增长时，他问道：“中国到底做对了什么？”但他以及其他学者就此给出的答案和解释，包括“县域竞争”，以及“财政联邦制”“晋升锦标”等，其实都是需要解释的变量。我们既说不清中国的增长是否可持续，也看不到中国的增长未来可能面对的机会和风险。学术圈内很少有人意识到，对中国增长的解释很可能就是破解增长密码的一块关键拼图。

这是一本通过解释中国经济的“反常”，力图探索未来增长密码的书

11年置身事内的观察，7年置身事外的思考

扎根中国现实，形成鲜活原创分析

借助独特窗口，观察经济演变，寻找增长处方

探索中国增长逻辑，应对世界变局挑战

王建 中国宏观经济学会副会长兼秘书长

赵燕菁是我所认识的中青年学者中，思维最活跃、最有创造性的。解释中国经济腾飞的奇迹的确是中国乃至世界经济学领域的顶级难题，我认为到目前尚没有人给出完美的解释。《大崛起》一书中有很多不同以往的新观点，给我们带来了新的视角与启迪。

林毅夫 北京大学国家发展研究院名誉院长，北京大学新结构经济学研究院院长

中国改革开放以后，按西方主流经济学的理论来看，到处是各种体制机制的扭曲和问题，因此，只要中国经济增长一放缓，中国崩溃论就此起彼伏、不绝于耳，但是，按照西方主流理论来进行改革的国家遭遇经济停滞、崩溃，危机不断，中国却取得了持续四十多年的快速增长，并且是在此期间唯一不曾出现系统性经济金融危机的主要经济体。中国的增长奇迹急需新的理论来解释。赵燕菁教授有实际工作经验，善于观察和独立思考，在《大崛起》一书中对中国经济增长所做的分析、所

提出的见解，很值得学界和业界在了解过去、面对当下和把握未来时参考。

余永定 中国社会科学院学部委员、中国世界经济学会前会长

中国经济过去四十余年的持续高速增长创造了人类历史上的奇迹。《大崛起》一书是赵燕菁教授解释中国经济增长奇迹的一次重要尝试。特别值得指出的是，赵燕菁教授力图以马克思《资本论》中的一系列概念和理论为基础，吸收西方经济学中的价格理论、会计理论、货币理论、增长理论和宏观经济学中的重要成果，构造一种可以解释中国经济增长奇迹的一般理论。这是一项雄心勃勃且极其困难的工作。

赵燕菁教授由于是工科出身而且曾担任厦门市规划局局长，因而对许多经济问题有着常人所没有的特殊感悟。本书显示，赵燕菁教授对土地财政、城市化、土地金融和房地产等一系列具有中国特色的问题，都有十分独到的见解。例如，他所提出的“‘土地财政’是‘伟大的制度创新’”观点，至少对我而言具有巨大的启发性。相信本书仅仅是他研究计划的开始。随着研究的深入，赵燕菁教授一定能够给读者提供一套关于中国经济增长奇迹的令人信服的解释。

华生 中国经济体制改革研究会副会长，武汉大学教授、博导

东南大学人文与社会科学资深教授、国家发展与政策研究院院长

赵燕菁教授是我因学术研讨而结识的好友。他的经历也颇为独特。他在英国取得博士学位后学成归国，一直从事建筑规划工作，后来又长期担任厦门市规划局局长，亲历了中国城市建设的大发展过程。几年前，他又出人意料地辞去官职，成为厦门大学经济学和建筑学的双聘教授。他对于城市发展在中国经济增长中的作用的解释很有见地，令人耳目一新。相信阅读过本书的读者，无论是否完全赞成其中的观点，都能开启认识经济增长这个重大课题的一扇新的大门，从而扩展视野，并展开更广泛深入的思考。