中资矿业企业海外并购理念与实务解析

    随着中国经济的高速发展，中国新兴矿业企业纷纷走向海外，紫金矿业集团股份有限公司(以下简称“紫金矿业”)是其中重要一员。自2005年涉足海外项目以来，紫金矿业在11个国家有投资；根据2019年年报，紫金矿业海外金、铜、锌资产占总资产的49．42％；境外矿产金、铜、锌产量分别占公司总量的62．53％、际化程度远超同行企业。但是，对于紫金矿业进行海外投资的原因和以收购为主的国际化方式，学界鲜有进行全周期历时研究者。就相关理论而言，乌普萨拉模型(以下简称“U模型”)虽是研究企业国际化的重要理论工具，模型创始人也不时引入新变量修改，并开始向其理论渊源进行有限回归，但学界对其仍有质疑。在这种特殊情境下，基于乌普萨拉模型，以紫金矿业为分析样本，对其国内与国外两个发展阶段(截至2016年)进行对比分析，不仅有一定的理论意义，对于志

  一、文献回顾系，本掌提供了一个综合理论框架。理论分析层次包括：①提供微观研究课题现象解释——作为基层工具的u模型；②提供研究课题载体背景解释和核心理论概念——作为中层理论的企业理论(资源基础观／动态能力论)；③提供宏观理论研究假设——作为高层理论的演化经济学。

    首先，在基层工具方面．学界认为u模型是国际化领域最有影响力的理论，其适应性得到认可。Marjorie等的研究指出有大量中国样本企业的国际化遵循了u模型。因此，u模型是适合企业国际化历时研究的工具，亦即直接的基层理论工具。

    其次，在中层理论方面，RBV是基于潘罗斯理论发展而来的理论，被认为是乌普萨拉模型的直接理论渊源。因此，资源基础观，动态能力的分析，特别知识、能力、企业家等核心概念，对于乌普萨拉模型的演进研究具有深远意义。换言之，作为模型载体，企业理论为乌普萨拉模型提供企业层面的中层理论支持。

    最后，在高层理论方面，基于学者们的研究，演化经济学是国际化研究的重要经济学渊源。Johanson等提出乌普萨拉模型应该被置于一个与新古典经济学相悖的环境中研究。这意味着演化经济学适合作为乌普萨拉模型的高层经济学渊源。

  (一)范式

  为了理解本书提出的演化经济学—企业理论一u模型三层理论链条，需要用Kuhn的范式理论从框架和历史角度进行分析。换言之，本书三层理论体系之外，在高层经济学理论之上，需要一个全局性分析工具来判断上述理论的定位与发展阶段。

    虽然Kuhr．指出社会科学的范式应用还是一个不确定的问题，但他仍然认为范式这个概念是有弹性的，可以在任何学科中得到应用，且社会科学的研究还处于前范式阶段。Laudan也认为在社会科学领域存在着范式，而Dosi已经成功地将范式应用于经济学领域。在应用于演化经济学领域时，范式概念更被认为是富有成效的，范式概念实际上是演化经济学角度的基础性概念。

    Kuhn最初认为范式是一个语言模式，是某学科研究发展的方案模板，也是一个基于某种哲学的学科传统和分析模式。后又进一步认为范式是一个科学共同体承认的概念框架，意图发现和解释现实。Kuhn将范式理论的发展过程分为四个阶......

本书作者在紫金矿业集团参与过多起海外并购项目，有十分丰富的实践经验，同时又从事项目管理方面的学术研究，作者在书中将理论与实践相结合，细致入微地解析了中资矿企海外并购过程中会遇到的问题及其相关法。内容丰富全面且具有实践指导性，适合从事矿企管理工作、矿企管理相关专业的师生作为学。且书末还提供了矿企海外并购中常用的术语来国际上金、银、铜矿项目，具有很高的资料价值，是相关行业工作人员的好帮手。