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投资者过度自信与股票定价研究9787569265446

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作者潜力

出版社吉林大学出版社

ISBN9787569265446

出版时间2020-05

装帧平装

开本32开

定价50元

货号10085555

上书时间2024-12-31

哲仁书店

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商品详情

品相描述：全新

商品描述: 作者简介
    潜力，男，江西财经大学金融学院副教授，博士、硕士生导师，主要从事资本结构、动态资产定价及金融大数据分析等方面的研究。他在国内外权威期刊《经济研究》《世界经济》和《Accouncing and Finance》及其他SSCI、CSSCI期刊学术期刊上发表论文20余篇，已获得国家自然科学基金项目2项(结题1项)、主持省部级项目8项(结题3项)，并参与完成多项国家级、省部级项目。先后获评江西省社科优秀成果二等奖、三等奖各1项，“江西省优秀博士学位论文”和江西省双语示范课程等奖项。此外，他还担任国家自科项目通讯评审专家和《经济研究》《世界经济》外审专家，以及江西省企业家经济学家联合会理事。

目录
第一部分  基于计算金融实验的投资者过度自信与股票定价
  一、引言
  二、相关理论基础
  三、计算实验模型的建立
  四、实验结果与分析
  五、总结与展望
第二部分  融资融券机制、投资者过度自信与资产定价
  一、引言
  二、文献综述
  三、投资者过度自信与股票定价的理论模型
  四、实证研究设计
  五、实证结果与分析
  六、研究结论及建议
第三部分  投资者关注、过度自信与市场效率
  一、引言
  二、文献综述
  三、数据与样本选择
  四、研究方法和实证结果
  五、稳健性检验
  六、结论与展望
第四部分  投资者网络搜索、过度自信与股票定价
  一、研究背景、目的
  二、文献回顾
  三、网络搜索与股票定价的实证检验
  四、结论及建议
参考文献
附录

内容摘要
第一部分基于计算金融实验的投资者过度自信与股票定价
  (一)研究背景及意义
1．研究背景
自20世纪50年代起，建立在理性人假设和有效市场假说(EMH)基础之上的传统金融学发展迅速，形成了投资组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论、期权定价理论等经典投资理论框架。然而，在20世纪80年代，如股市季节效应、周末效应、过度反应、股权溢价之谜等金融异象的出现，以及传统金融理论在解释这些异象上表现得相当乏力，人们开始对传统金融理论的基石：理性人假设和EMH产生质疑。实际上，在现实的经济活动中，市场并不是完全有效，投资者也并非完全理性。投资者的行为极易受到各种心理层面以及环境因素的影响。基于此，众多学者利用心理学、社会学和行为科学等不同学科的交叉分析，提出了一系列的行为金融理论。行为金融理论认为，投资者在市场上并非都是处于完全理性的状态，他们做出的投资决策往往具有随机性和主观意向性。行为金融理论在研究金融市场时更多的是以投资者的心理情绪、心理偏好、信仰等个人的非理性因素作为研究方向，并且基于此建立能够正确反映投资者和市场关系的资产定价模型，在解释金融市场中的异象上表现出了强大的生命力，形成了独特的研究范式。2017年10月9日，随着Riehard H．Thaler被授予诺贝尔经济学奖，行为金融学领域已是第三次站在诺贝尔经济学奖的最高舞台上。    、
在众多非理性因素中，过度自信是股市投资者普遍存在且表现尤为突出的一种心理状态。我国股市从无到有，自1990年至今已经走过近30年的路程，各项制度还在不断地完善、丰富。市场中投资者股龄短、缺乏投资经验、换手率高，这些都是我国股市的典型特点。过度自信现象在我国股票市场上也表现得尤为突出。2005—2007年以及2014—2015年的两次大牛市就是最好的佐证，大盘指数一路高歌猛涨，市场处于异常的膨胀状态。然而，高额回报让投资者选择忽视市场风险，不断继续注入资金、加大投资力度，结果当大盘在市场的调控下趋于价值、回归平稳时，大多数投资者血本无归、惨淡离场。2014—2015年的大牛市期间，更多新投资者参与到股市中去，初期随着远超预期的成功次数的增多，他们的自信心不断高涨，更加频繁交易。但随着2015年6月份后股市的崩盘，投资者们不得不为自己的非理性行为买单，整个市场又陷入过度悲观的情绪中。而且，在这一时期，我国股票市场自2010年推出的融资融券制度并没有发挥出其应有的稳定市场波动的作用。
将过度自信因素引入到资产定价理论中，有着重要的理论以及实际意义，但传统的数学工具以及均衡理论又很难描绘以及求解这种过于复杂的金融市场问题。而近年来，随着计算机技术的发展以及在经济学中的应用，计算实验金融学开始在解......

精彩内容
    本书首先采用系统动力学方法构建“卖空机制下投资者过度自信的股价非线性动力学模型”，将市场投资者分为“理性套利者”和“情感投资者”，来解释即使理性套利人存在，股市依然可以产生泡沫与崩盘。其次，通过设计相应的金融实验，来验证这两类投资人在卖空机制下的投资策略、过度自信与资产价格的关系。接下来，本研究使用融资交易量来构建投资者过度自信指数。最后，将实证检验信用交易、过度自信是否导致股价泡沫；并分析股市泡沫破裂后，不同融资交易量公司的股价反应差异。因此，本书对于中国股市在引入融资融券交易的全新市场制度背景下，监管者如何有效防范系统风险，以及信息冲击下投资者应该如何理性选择投资策略，兼具十分重要的理论与实践意义。

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