证券投资——理论、技巧、策略9787550443914

和资本证券．而狭义的有价证券是指资本证券，包括股票和债券两大类。本书下面所说的证券都是指狭义的有价证券。

    (2)上市证券与非上市证券。按照证券是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券和非上市证券。

    上市证券是指在某一证券交易所注册，有资格在该证券交易所进行交易的证券。在某一证券交易所申请注册的证券，必须符合注册条件、。遵守该交易所的规章制度。证券上市可以增加证券的流动性，提高公司的知名度，便于公司进一步筹措资金，同时也有利于投资者买卖证券。

    非上市证券指未在证券交易所登记，没有挂牌交易的证券。非上市证券大多因不符合上市条件而未能注册登记。当然，非上市证券也并非都不符合上市标准。有些证券虽然具备了上市条件，但由于种种原因没有上市，如不愿意公开其业务和财务状况，发行公司不愿上市；等等。

    (3)固定收益证券与变动收益证券。按照证券的收益是否固定，有价证券又可分为固定收益证券和变动收益证券。前者指证券的收益率预先已经知道，因此，证券持有人可以在特定的时间内获得固定的收益，如一般的债券和优先股股票。变动收益证券指证券的收益率事先无法确定，而是髓公司的盈利情况和盈利分配政策等因素的变化而变化。普通股股票和流动利率债券就属于此类证券。

    (4)公募证券与私募证券。按照证券的发行方式和发行范围，．有价证券可分为公募证券和私募证券。

    公募证券指公开向社会投资者发行的证券。发行者具有较高的社会信誉和知名度，符合证券主管部门规定的条件，经申报批准后委托证券经营机构向不特定的投资者推销    私募证券指由发行者向特定投资者直接出售的证券。因投资者多与发行者有密切的关系，．了解发行者的资信，且发行额较小，因此事先不必提供企业财务资料，也不必向证券主管部门申报批准，发行手续简单，。但不能公开上市交易。’．。    ．’

    除上述分类外，有价证券还可按流动性大小分为适销证券和不适销证券，按发行地点可分为国内证券和国际证券，等等。

    二、证券的性质与特征           (一)证券的性质      证券是一种能带来一定收益的价值凭证，具有以下性质：    

    (1)虚拟性i证券本身仅是一种价值凭证，而不是实物资本本身。证券价格变化仅仅是对实物资本运作状况的反映。由于各种原因，市场表现的虚拟资本价值与实际资本价值往往是相背离的．经常出现严重低估或高估的现象。特别是股票，其股价并不能完全反映其实际情况，每股净资产往往低于其股价。因此，．证券就具有虚拟性特征，也就是通常所说的存在泡沫。泡沫的兴起与破灭，会使社会经济出现不稳定因素。如美国1929—1933年的大危机就是从股市泡沫的破灭开始的，继而引发了经济危机乃至社会危机。      (2)直接性。直接性具体是指该资本的融通与流动仅在当事人之间直接进行，不通过中介人过渡。与此对应的是间接融资资本。如银行的存贷款即是一种间接融资形......