读书与实践 9787521749946

我国资本市场，是在学习和借鉴国外先进经验的基础上，结合中国国情，通过市场各方的思考和实践，创造性地建设和发展起来的。对于在20世纪90年代参与金融市场监管的工作人员来说，需要“摸着石头过河”去探索。看书了解国际金融市场的情况，成为“摸石头”的途径之一。

这本书包含作者多年来在资本市场的阅读思考笔记与实践经验。围绕不同阶段的工作需要，作者选择性地读了一些财经类书籍，做了一些笔记，形成了一些思考与评论，结合国情形成了一些监管思路，并运用到了具体的监管实践中。篇是综合性内容，第二篇涉及证券机构监管，第三篇涉及石油、期货与金融衍生品市场，第四篇涉及国外监管者的经验，第五篇涉及金融法律法规。这本书有助于我们进一步认识中国资本市场，理解中国特色金融发展之路。

我国资本市场，是在学习和借鉴国外先进经验的基础上，结合中国国情，通过市场各方的思考和实践，创造性地建设和发展起来的。对于在20世纪90年代参与金融市场监管的工作人员来说，需要“摸着石头过河”去探索。看书了解国际金融市场的情况，成为“摸石头”的途径之一。

这本书包含作者多年来在资本市场的阅读思考笔记与实践经验。围绕不同阶段的工作需要，作者选择性地读了一些财经类书籍，做了一些笔记，形成了一些思考与评论，结合国情形成了一些监管思路，并运用到了具体的监管实践中。第一篇是综合性内容，第二篇涉及证券机构监管，第三篇涉及石油、期货与金融衍生品市场，第四篇涉及国外监管者的经验，第五篇涉及金融法律法规。这本书有助于我们进一步认识中国资本市场，理解中国特色金融发展之路。

姜洋，1956年生，四川人，经济学博士。下乡当过知青，做过记者。20世纪80年代初大学毕业，90年代起，担任过中国人民银行办公厅副主任、非银行金融机构司副司长，中国证监会机构监管部主任、期货部主任，上海期货交易所党委书记、总经理。2006—2018年任中国证监会党委委员、主席助理、副主席。2018年任第十三届全国政协委员。2012—2022年在清华大学五道口金融学院讲授“期货与期权”课程。出版过《润物无声》《中国证券商监管制度研究》《发现价格》《期货市场国际化》等多部专著。 

自 序 I
篇  资本、大数据与碳中和时代
我国资本市场的建立及发展历程 003
资本、大数据与新产业 014
迎接大数据思维新模式 028
数据素养是21世纪的素养 037
加快建设我国碳排放权交易市场 047
加快碳市场建设，全面推动绿色发展 055
加快碳期货市场建设，促进新能源汽车产业发展 063
中国碳减排可圈可点 073
第二篇  证券机构监管
中国资本市场“穿透式”监管制度 085
证券商监管初探 101
从“四个三”看香港证券商监管 107
对净资本监管的思考与行动 122
监管框架与内部控制 131
对证券经营机构监管重点的分析 146
我国证券经营机构危机的处理 155
基金管理公司监管的比较分析 172
忆周正庆金融监管二三事 182
第三篇  石油、期货与金融衍生品
石油与资本市场 197
石油与战争、地缘政治 207
石油让海湾国家百年混乱 215
创新是期货市场发展壮大的不竭动力 225
市场不会自动存在 236
一个机缘，两个差异，三个目的 245
发展壮大期货市场，保障国家经济安全 260
实事求是地认识金融衍生品 270
金融衍生品的发展与监管 279
第四篇  境外金融监管
期货市场监管的境外经验 285
国际期货市场监管经验的一堂课 296
从美国股指期货看中国股指期货的发展 308
看不见的手缘何失灵 318
发生在美国债券衍生品市场的几个故事 328
市场不是的 338
听听美国证监会前主席莱维特的心里话 350
“屁股决定脑袋” 360
预则立，不预则废 371
沃尔克其人其事 381
第五篇  金融法律法规
《商业银行法》与金融分业经营 395
《证券法》的颁布与证券公司监管 405
谈2007年版《期货交易管理条例》修改的意义 419
一次意义重大的修改 424
美国金融监管改革与启示 434
2011年版美国《商品交易法》的启示 442
中央对手方是守住风险底线的保障 456
期货和证券分开立法的必要性 467
加快立法推进期货市场法治化进程 480
推进期货法立法的三次政协“提案”与有关部门的三次回应 491
至关重要的三个关键性表述 501
一本理解《期货和衍生品法》的好读物 512

后 记 519

我国资本市场，是在学习和借鉴国外先进经验的基础上，结合中国国情，通过市场各方的思考和实践，创造性地建设和发展起来的。对于在20世纪90年代参与金融市场监管的工作人员来说，需要“摸着石头过河”去探索。看书了解国际金融市场的情况，成为“摸石头”的途径之一。

这本书包含作者多年来在资本市场的阅读思考笔记与实践经验。围绕不同阶段的工作需要，作者选择性地读了一些财经类书籍，做了一些笔记，形成了一些思考与评论，结合国情形成了一些监管思路，并运用到了具体的监管实践中。篇是综合性内容，第二篇涉及证券机构监管，第三篇涉及石油、期货与金融衍生品市场，第四篇涉及国外监管者的经验，第五篇涉及金融法律法规。这本书有助于我们进一步认识中国资本市场，理解中国特色金融发展之路。

姜洋，1956年生，四川人，经济学博士。下乡当过知青，做过记者。20世纪80年代初大学毕业，90年代起，担任过中国人民银行办公厅副主任、非银行金融机构司副司长，中国证监会机构监管部主任、期货部主任，上海期货交易所党委书记、总经理。2006—2018年任中国证监会党委委员、主席助理、副主席。2018年任第十三届全国政协委员。2012—2022年在清华大学五道口金融学院讲授“期货与期权”课程。出版过《润物无声》《中国证券商监管制度研究》《发现价格》《期货市场国际化》等多部专著。 

这是一本以财经类书刊读书笔记为主的文集。我从1982年大学毕业开始工作到2022年，40年的工作主要在经济金融领域。先是在经济日报社做记者，从事经济宣传工作，1990年调到中国人民银行从事金融监管，1998年证券监管体制改革“人随业务走”到中国证监会从事证券经营机构监管，2001年受派遣到上海期货交易所组织市场交易，2006年调回中国证监会分管期货市场监管工作，2018年成为全国政协委员、经济委员会委员，“参政议政”，大部分工作经历在资本市场。我开始在中国人民银行从事监管工作时，我国金融市场刚刚建立，金融监管在中国属于起步阶段，要做好监管工作，对我来说具有挑战性。自1978年我国改革开放大幕拉开后，金融体系的市场化建设成为体制改革的重要内容。我国资本市场从20世纪90年代初开始建设，我有幸在这个市场几乎还是一张白纸的情况下成为金融系统的一名工作人员。国家领导人在20世纪80年代就开始思考在社会主义中国如何建设资本市场的问题。1986年，我国改革开放的总设计师邓小平在北京人民大会堂会见了美国纽约证券交易所董事长范尔霖，并赠送上海飞乐音响股票。此前在1985年，时任国家主席李先念去美国参观考察芝加哥商业交易所（CME），听取该交易所主席利奥·梅拉梅德介绍期货交易机制。同时，一些专家学者开始就建立资本市场的问题向国家领导人建言献策。经中共中央、国务院批准，从1990年底开始，我国相继在上海、深圳、郑州、大连等城市分别建立了证券交易所和期货交易所，我国的证券期货市场从此走上历史舞台。经过早期开拓者、建设者的探索试点，以及后来者不断的努力与奋斗，30多年后的今天，中国证券期货市场已经成为在全球名列前茅的资本市场。
“学而不思则罔。”我国资本市场，是在学习和借鉴国外先进经验的基础上，结合中国国情，通过市场各方的思考和实践，创造性地建设和发展起来的。对于我们这些在20世纪90年代参与金融市场监管的工作人员来说，需要“摸着石头过河”去探索。由于没有经验，许多东西我们需要向发达国家学习。看书了解国际金融市场的情况，成为我们“摸石头”的途径之一。
人类的知识和经验来自两个渠道，一个是当代亲身实践形成的直接经验，另一个是根据前人或他人实践的间接经验形成的知识。间接经验一般可以通过书籍传播。我们在中国金融市场从事资本市场监管工作，一开始是一张白纸，没有多少直接经验可言，只好寻求间接经验，阅读国外书籍和参考资料是寻找和发现经验的不二法门。
围绕不同阶段的工作需要，我选择性地读了一些财经类书籍，做了一些笔记，形成了一些思考与评论，并将这些思考形成文字，陆续在媒体上刊发，以期与同行交流和探讨。
比如，20世纪90年代，监管证券公司是新东西，与商业银行监管是不是一样，我们胸中无数。通过阅读国外有关这方面内容的书籍，我发现间接融资的中介机构和直接融资的中介机构在监管方面是有区别的，防范风险和处理危机的方式也不同。因此，在阅读相关书籍、查找相关资料后，我撰写了好几篇学习体会和相关论文，以向关心者分享国外经验。进入21世纪后，我的工作从证券领域转到了期货领域，对这方面知识的补充成为我阅读的重点。比如，在参与修订《期货交易管理条例》和起草《中华人民共和国期货法（草案）》的过程中，大家就某些条款入不入法，有许多不同的观点，为了搞清楚国外的相关情况，我细读和研究了美国的相关法律与相关书籍，基本清楚了国外为什么要把这些制度在法律中加以规定，为此写了多篇读后感（如《2011年版美国〈商品交易法〉的启示》《中央对手方是守住风险底线的保障》等文章）并在报刊发表，同时送给起草法律法规的相关者参考。在面对与管理金融风险、应对金融危机等相关的问题时，我阅读了美国财经领域一些知名人士的传记，如美国不同时期的财政部长（包括鲁宾、保尔森、盖特纳），美联储主席沃尔克、格林斯潘，美国证监会主席莱维特等，并写了笔记和阅读体会（《看不见的手缘何失灵》《市场不是的》《听听美国证监会前主席莱维特的心里话》）。通过对这些财经高官传记的阅读，去书中寻找看待风险、处置危机的灵感与办法。比如，为了说服方方面面支持建设上海国际化原油期货市场，我阅读了一些国际能源专家的著作（《石油大博弈》《美国的石油战争》等），通过撰写读书笔记，介绍书中的主要内容，以宣传建立国际化的人民币原油期货市场对中国崛起的重要性。总之，我通过阅读这些书籍，为自己从事不同阶段的工作寻找经验、教训、思考以及处理方法。多年来的体会是，这些书籍有力地帮助了我的工作，使我受益匪浅。看书引发的灵感与思考，结合国情形成了我的一些监管思路，并运用到了具体的监管实践中。尤其是在中国期货市场的制度建设上，在总结我国期货市场试点探索、稳步发展、规范发展、创新发展等不同阶段实践的成功经验的基础上，我们结合书里的一些国际市场经验教训，通过广泛调研、讨论、协商，终影响了政策措施、法律法规等的制定，充实和完善了中国特色社会主义市场经济体制的具体内容。
本书汇集了我阅读财经类书刊、资料的部分读书笔记，以及为一些图书所作的序。绝大部分已在报刊公开发表过。全书分为五篇。篇是综合性内容，第二篇涉及证券监管，第三篇涉及石油、期货和金融衍生品市场，第四篇涉及国外监管者的经验，第五篇涉及金融法律法规。撰写《发现价格》时，许多灵感和知识就来自我的财经阅读笔记，因为这些国内外管理的间接经验和知识，是我多年监管工作的参考。现在结集出版这些读书笔记，是为了让感兴趣的读者了解当初我读这些书或文件的原因，以及对我的工作有什么样的启发与帮助，因此，我特别在每篇的开头写了一段话进行说明，为有兴趣了解这些书籍梗概的读者提供索引和一孔之见。以此为序。