老虎基金朱利安·罗伯逊：纪念版
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作者【美】丹尼尔?A.斯特拉克曼（Daniel A. Strachman）
出版社中国人民大学出版社
ISBN9787300305806
出版时间2021-02
装帧精装
开本16开
定价100元
货号11718494
上书时间2024-06-09
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作者简介
丹尼尔·A.斯特拉克曼(Daniel A.Strachman)，斯特拉克曼在华尔街工作了二十多年，曾在经纪行、共同基金、对冲基金等多种金融机构工作，是投资领域的战略规划专家，为世界各地的金融机构提供咨询服务。斯特拉克曼是多本金融畅销书的作者。他的文章发表在《金融时报》《波士顿环球报》《纽约邮报》《美国银行家》等媒体上，他的观点也经常被媒体引用。他是罗格斯大学商学院副教授，给本科生和研究生讲授公司金融和投资管理。
目录
1商品铜交易一战成名 因为研究正确，所以他坚持持仓的信念也是正确的，不论市场如何，不论业界的同行们如何。他掌握了正确的信息，他坚守了自己的决定，然后，丰厚的利润滚滚而来，同时，他也赢得了一个名号。 2猛虎的诞生 罗伯逊在海役的经历让他懂得对自己的行为负责、对自己下属的行为负责。他学到了当个好领导的价值，以及获得下属的尊敬的价值。这对他后来创立并管理老虎基金都有很大影响。 3华尔街里的南方佬 他还弄懂了大家所说的“市场”——其实并不存在。他的理解是，人们所说的“市场”不过是一些公司在不同的地方进行交易。他逐渐相信，想玩弄市场的人不可能真正赚到钱。 4猛虎找到新的猎场 虽然在公司里，对于哪些投资可以进行、哪些投资不可以进行，终都是由他来决定，但他会充分利用来自学校的人才。他会训练他们，让他们一个观点或问题去问很多的问题，找出很多的答案，永远如饥似渴地学习和掌握信息。 5猛虎开始咆哮 全球宏观交易中有更多的变数，比单纯做空/做多证券要复杂得多。其中大的变数之一是政治风险，以及评估政治风险的能力。 6 1987年股灾 罗伯逊相信，他并不是得出以下结论的投资者：找到的公司比预测市场上涨下跌的时机更容易。 7新时代的黎明 福特汽车公司确实回购了部分股票，但又决定通过积极收购其他公司，而不是只专注于提高股价，来提高股东价值。罗伯逊觉得这太荒谬了。为什么它有机会获得%~25%的，却只愿意接受大约4%的？ 8老虎与媒体共舞 老虎基金无疑是世纪90年代初和中期全美“炙手可热的基金”。经过11年的运营，老虎基金所管理的资产达多亿美元，扣除所有费用后，年回报率为45.6%，而S&P 500指数的增长为30.5%，MSCI指数的增长为18.3%。 9月盈则亏 罗伯逊对快速赚钱或快速产生回报不是那么感兴趣，他更愿意等待利润慢慢到来。他认为，无论是投资股票还是宏观交易，好的投资通常都需要很长的时间才能实现合理估值。 虽然罗伯逊相信价值投资，但他的投资人已经放弃了希望。他知道价值投资终会带来回报，但他不知道回报什么时候会到来。随着越来越多的失败交易出现，投资人的耐心渐渐丧失了。 10媒体绞杀老虎 随着老虎基金的发展壮大，它不断追逐越来越大的资金池，起初一心只知努力工作、管理好资金这一重大目标，加上和谐友好的轻松工作氛围，如今已变成充斥着作风与噩梦、员工内斗的企业环境。组织文化的变迁导致后几年员工大量更替。 11小虎队 从老虎基金辞职出来创业的35~40名基金经理，在筹集资金和业绩方面，都交出了令人满意的答卷。小虎队成员都有一种不可思议的能力来吸引资金、创建资本帝国。 12老虎基金留给世人的经验 “有位记者来找我，说他正在研究25位佳基金经理的故事，其中8位是从老虎基金走出来的人。我们在这个行业拥有这么多的人才，而且我们还有一批新的人才，他们开始在市场上站稳自己的脚跟，并且有着的业绩记录。这些加起来，是我们的传奇故事。” 13兼济天下 罗伯逊鼓励老虎基金的员工用对待潜在投资机会的敏锐眼光来对待慈善项目和组织，对他们要捐助的资金，做出有根据的、经过深思熟虑的决策。这与他们做出投资决策没有什么不同。 附录 致谢
内容摘要
1 商品铜交易一战成名 因为研究正确，所以他坚持持仓的信念也是正确的，不论市场如何，不论业界的同行们如何。他掌握了正确的信息，他坚守了自己的决定，然后，丰厚的利润滚滚而来，同时，他也赢得了一个名号。 1994年一个春寒料峭的清晨，老虎基金的创始人罗伯逊和他的分析师们挤在位于曼哈顿的办公室里，面对众多生产商和用户提供的各类报告和资讯，希望能够从中淘到金子。罗伯逊14年前创立了老虎基金，利用股市的多头和空头策略来赢利。如今，是该打入更大的市场、谋取更大的利润了。1994年，罗伯逊的公司起步较慢，但是到了下半年，他的公司和他的基金成了市场上的一个主力。投资者争先恐后地把自己的资金投给对冲基金和交易巨头，砸入近40亿美元之多。此时已经很明显，20世纪90年代注定要成为这些大腕辉煌的10年。 但是，罗伯逊却感到不安。他的头脑里有一个巨大的黑影，这个黑影就是索罗斯。索罗斯早在60年代就创建了自己的公司，此时已是全球金融界的传奇人物，他是基金经理们嫉妒的对象。罗伯逊觉得，要找适合投资的股票，要玩好对冲基金，他的功夫和索罗斯不相上下，但是，他还没有一项壮举能够让他从华尔街成功人土之列脱颖而出，成为世界瞩目的明星。怀着这种对成功的渴望，在每周的投资例会上，他不断从这些报告中苦苦寻觅机会。 突然间，罗伯逊眼前一亮。他感觉商品铜市场有点意思。他看到，过去几周铜价不断上涨，但需求却没有什么变化，甚至有降低的迹象。经过和分析师以及内行人的充分讨论，他断定，需求确实在下降，而且，短期内需求不会有抬头的迹象。为了确保交易成功，他需要更多的第一手信息和数据。他脑海里那台翻动名片的机器开始迅速工作，他在快速筛选哪些人可以提供更多关于商品铜市场的信息，来验证他的判断正确与否。他拿起电话，打给期货交易中介，还跟几位生产商聊了聊，确定了他的判断。数据显示，矿场维持着正常的产量，生产也保持着较好的速度在前进。需求似乎在减弱，看来价格下跌只是时间问题了。 罗伯逊和团队的分析师们整天分析那些来自各处的报告——来自经纪公司的、中央银行的，还有生产商的，等等。他们发现，商品铜价格过高。很明显，价格是由目前的商品供求关系决定的。如果需求下降，价格也会下降。这是供求关系的常识。他的分析团队立刻意识到，这是一个很好的做空机会。什么叫做空呢？ 如果你认为某种证券的价格过高，应该跌下来，那么，你可以跟证券持有人达成一种协议：你付一笔费用，先借用他的证券，并把证券拿到市场上卖出。当价格真的跌下来时，你把证券买回来，还给原来的持有人。你的卖价和买价的价差，扣去交易的费用，就是你的利润。 对老虎基金的人来说，做空这个概念是小儿科了，他们的大多数交易是做空交易，他们的成功大部分也都是做空的结果。对于做空操作，他们驾轻就熟；他们也很有信心，可以找到很好的交易机会。但是，嗅出商品铜市场商机的不只是老虎基金的人，其他投资者也感觉铜价不大对。业界的其他人，如观察人土和其他参与方，还有其他的对冲基金，也都无法理解为什么价格在上涨。他们都觉得价格会拉平。 老虎基金投资者的利益源于不错的交易操作。基金所属的公司早已不是次级资金管理公司，而是在快速成长为对冲基金界优选的公司之一。罗伯逊及其团队明白，为了保持在业界的地位，他们需要保持他们的业绩。对冲基金为了对得起大量注入的资金，需要不断有极好的业绩，并向目前和潜在的投资者证明，他们能够保持他们的业绩，这样才能吸引更多的资金投入。因此，罗伯逊及其团队需要不断证明，他们不仅能够有效地管理资金，而且他们的能力与被托付的十亿级的资金量是成正比的。 P1-3
精彩内容
罗伯逊1980年创立老虎基金，以800万美元起家，到90年代末，已经发展到0多亿美元，是原始规模的2500多倍，跻身当时全球大、的对冲基金之列，期间年平均回报率高达31.7%。他还培养了众多的基金经理。有专家称他为“现代对冲基金行业真正的创始人之一”。 本书对罗伯逊和他的同事、朋友进行了大量采访，揭示了这位传奇基金经理的交易策略、投资风格和决断能力，展现了他如何在股票、商品市场、全球宏观等领域发现并执行交易，也描写了他的投资失误和黯然离场，让读者得以窥见他的个人世界。 罗伯特的传奇经历，带给人丰富的投资和人生启示。
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