您厉害，您赚得多9787508681702

大家好,我是@不明真相的群众。

我是做什么的？请看我的名片。

对啊，我的主业是在一个叫“雪球”的网站或者APP 陪聊。

我统计了一下，从网站上线至今，我在雪球发了25 033 条帖子。在这25 033 条帖子里面，我自己发布的主帖只有3 276 条，也就是说， 绝大多数是对别人帖子的跟帖。

当然，我的25 033 条帖子发出去，收获的回帖那就多了去了， 有几十万条之多。

聊些啥呢？主要聊的是投资，关于投资理念，关于行业，关于公司。

聊那么多，是因为我是话痨吗？其实，陪聊除了排解寂寞，主要是出于功利的需求。

首先, 作为曾经靠码字为生的人，我认为跟帖比主帖更有价值， 聊天比发文章更有价值。发文章的主要价值是为了证明自己多牛，聊天的主要价值却在于发现自己多傻。但是，这个聊天有一个前提，就是聊天对象不固定，意见来自不确定的对象。如果把聊天对象限定在熟人关系圈，进步就停滞了。

其次, 作为现在靠“赌博”为生的人，我认为“赌技”的提升， 主要受益于聊天。因为在投资方面，发现自己傻比证明自己牛的价值大10 000 倍！

我曾经跟很多像巴菲特这样的投资大师聊过，收益很大。但是，发自内心地说，还是在雪球上跟人聊的几十万条帖，收益更大。

陪聊之外，可以说说我的副业—“陪赌”。

我是如何“赌”的呢？可以看看我的三个投资组合。

一是A 股版全球投资；二是港股实盘；三是美股实盘。

像我这样，公布自己所有持仓和买卖行为的“赌徒”，放眼全世界，估计也算奇葩了。让人欣慰的是，

在雪球上这样的奇葩还真不少，现在雪球上有超过110万个投资组合！

不只如此，我最近成立了一只私募基金，叫作雷石价值基金，真刀实枪地参与了资产管理这个和平年代最刺激的游戏。雪球上运行着近200只私募基金，大部分基金的基金经理都是像我一样的雪球用户！

之所以想把陪聊、陪“赌”的内容结集成书，其实是想相对系统地梳理自己的投资理念，那么，我的投资理念是啥？

这个问题，有一个叫“大道小岛”的雪球用户在2017 年8 月3 日也问过我：

方丈，能用三句话总结一下你的投资精髓吗？

我的回答是：

找到好公司（靠长期积累的眼光）；碰到合适的买入时机（靠运气和耐心）；持有（靠对公司的理解和对市场波动的理解）。

我再展开解释一下：

（1）我认为买股票就是买公司，投资者能够做的主要工作是寻找优质的公司，优质的公司可能拥有好的行业处境、好的商业模式、优秀的治理结构和企业文化。限于每个人的能力不同，每个投资者能够有认知的优质公司数量是非常少的，对，非常少，一辈子能有十家八家就算非常多了。本书中关于公司的探讨，就是寻找优秀公司的过程。

（2）优质的公司能够以合适的价格甚至优惠的价格买入当然是最理想的，但这并不容易，所以只能靠运气和耐心，比如，整个市场出现低估，或者个股出现“黑天鹅”事件。投资者可以祈求自己有好运能获得这样的机会，但也不能妄想自己永远会有这样的机会。本书还有大量关于市场和个股买入机会的内容，结论也很简单：完美的买入机会可遇不可求。（3）长期持有优质公司才能获得足够大的回报，那么如何做到长期持有？需要重视两点：一个是对公司的认识，你只有相信公司长期的价值才可能长期持有；二是对市场波动的认识，认识到市场波动无法把握，你就不用去妄图“高抛低吸”赚市场的钱。这本书里关于市场的部分，主要就是探讨投资者跟市场的关系，结论就是：股价涨跌无法预测，投资者应该放弃赚市场钱的企图。

（4）如果没有能力寻找优秀的公司，没有耐心等待合适的买入机会，那么是不是就不能投资了？也并不是这样，这本书里关于资产配置的部分，就是探讨资产配置这种最适合非专业投资者的投资方法，结论也比较简单：不择时不择股，你就跑赢了大多数人。

陪聊、陪“赌”都是不错的人生体验。当然，也有不愉快的时候，主要是大家忘了有价值的是发现自己傻，转而去证明自己牛。这就麻烦了。

若是如此，我倒也有处理的办法：

别人说他的股票好，我说：您厉害，您赚得多！

别人说我的股票烂，我说：您厉害，您赚得多！

别人说他的水平高，我说：您厉害，您赚得多！

别人说我的水平差，我说：您厉害，您赚得多！

这时候，一般就会陷入深深的沉默……

所以我选择这句话作为本书的书名：

您厉害，您赚得多！

方三文

写于2017年8月16日

方三文

雪球ID不明真相的群众，1997年毕业于北京大学，先后在南方报业集团和网易公司工作，2010年创办投资网站雪球，2017年创立了雷石价值基金。入选《财富》中文版2012年""中国40位40岁以下的商界精英""。

雪球是中国*大的互联网投资者社区，为千万投资者提供实时行情、新闻资讯、投资策略和交易服务。

序言

第一部分 投资理念

第一章 认识市场

你见过“主力”吗？ / 4

玩真的 / 4

我和你 / 6

资产管理的工作框架 / 7

关于投资能力 / 9

机会越少，赚得越多 / 12

你见过“主力”吗？ / 14

投资：在50%~100%之间 / 15

我眼中没有的东西 / 16

 股市中的不可能/18

预期与市场，收益、风险与波动 / 19

股市与“赌徒” / 20

难以把握的周期 / 23

一个营业部老总的观察 / 24

如果时间回到2014年9月 / 27

A股是最好的股市？ / 28

中国股市是全球最好的股市 / 28

旗帜鲜明地赞成A股扩容 / 29

好的资本市场是怎样的？ / 33

股市中的市场情绪 / 34

炒股最大的悲剧 / 35

稳定压倒一切 / 36

理想的股市具备哪些特征/ 36

为什么好公司让外国人买走了？ / 37

关于牛市那些事 / 41

A 股是不是不重视分红？ / 44

大盘蓝筹股 “ 盘子太大，炒不动”？ / 49

投资问道 / 54

在美股上市有啥好处？ / 56

美国资本市场“ 小人”多 / 56

中概股私有化会搁浅吗？ / 58

最优秀的中国上市公司在哪里？ / 60

中国概念股钱多成灾 / 61

如果，如果 / 66

民间低手看宏观 / 67

民间低手看宏观 / 67

改革与股市 / 68

怎样应对通缩？ / 69

谈货币供应与价格 / 69

贫富的错觉 / 70

谈金融风险 / 70

谈通货膨胀和资产泡沫 / 70

谈盈亏同源 / 72

 市场语录 / 73

第二章 认识公司

互联网投资方法论 / 78

关于互联网公司投资的一些看法 / 78

社交网络的盈利模式 / 84

致命的顺序 / 86

关于互联网竞争格局 / 88

流量≠用户 / 89

更关注价值而非用户体验 / 90

某互联网人士的用户黏性四层论 / 90

好生意与好商业模式 / 91

永不餍足的需求 / 91

 恼人的模式

谈好生意

投人与投公司 / 98

谈公司治理 / 98

谈投人 / 98

谈管理 / 98

企业家的抱怨 / 101

估值都是浮云？ / 102

估的什么值？ / 102

高估未必要卖出 / 105

估值都是浮云 / 106

怎样估值 / 108

买入卖出的诱惑 / 108

最佳投资时机：市场规模与利润率双升 / 108

谈卖出 / 110

谈买卖时点 / 111

卖了“ 原告”买“ 被告” / 111

关于卖出的致命诱惑 / 114

投资策略与总结 / 119

投资体系建设与展望 / 119

我比巴菲特早两年投资比亚迪 / 120

为什么中国的价值投资者都买贵州茅台 / 124

大而不倒，市值重要吗? / 127

苹果市值会超过1 万亿美元吗？ / 127

谈公司扩张 / 130

You ask me, I ask who? （你问我，我问谁？） / 130

也说说“ 万宝华之争” / 131

在奥马哈能学到什么 / 132

我们去找白送的公司吧 / 135

公司语录 / 137

第三章 认识自己

股市众生相

在股市你能做的三件事 / 144

为什么你在股市上赚不到钱？ / 146

为什么你能在股市上赚到钱？ / 152

让你赚得最爽的股票是哪只？ / 155

让你亏得最惨的股票是哪只？ / 156

你投资生涯中最“ 神”的一次操作是什么？ / 158

你定投时间最长的一只基金是什么？ / 159

你持有时间最长的一只股票是什么？ / 161

你真的是反指吗？ / 161

从满眼好股到满眼烂股 / 162

散户提升自我认知的正确姿势 / 164

投资理念语录

第二部分 投资组合

第四章 资产配置

你如何能在投资中赚到钱？

人生投资的资产动态平衡 / 176

基金投资者为什么亏损？ / 178

最简单的收益率进阶之道 / 180

适合懒人、笨人的投资办法 / 181

我的基金投资组合：中国好资产 / 185

要配置，不要下注 / 186

散户的生存之道 / 188

资产配置的实验和总结 / 192

谈定投 / 195

汇率与资产配置 / 195

谈债券类资产配置 / 196

悬赏征集好资产

股灾前求推荐分级A / 197

请推荐一只场外公募基金 / 198

A股实盘

A 股版全球投资 / 202

“为国护盘” / 203

第五章 选股

买股票就是买公司

2013 年6 月“ 苹果”换成“ 特斯拉” / 208

谈腾讯 / 210

谈Facebook / 214

谈陌陌 / 217

谈微博 / 219

谈好未来 / 223

谈阿里巴巴 / 223

谈Twitter / 224

谈百度 / 224

谈欢聚时代 / 225

谈特斯拉 / 225007

谈苹果 / 226

谈网易 / 227

谈东方财富 / 228

谈今日头条 / 229

谈几大电商巨头 / 230

谈诺亚财富 / 231

谈民生银行 / 214

谈大成纳斯达克100 指数 / 231

谈易车网 / 231

谈在富士康上亏钱 / 232

谈搜狐 / 232

谈途牛 / 233

谈点评类公司 / 233

谈媒体类公司 / 234

谈奇虎360 / 235

谈雅虎 / 236

谈新浪 / 238

谈盛大私有化 / 240

第三部分 问答与雪球方法论

第六章 问答

赚钱与亏钱

有没有收取分红超过本金的股票？ / 240

总结一下你在海外赚钱的原因 / 246

你有海外投资亏钱的经历吗 / 246

听说A 股不好赚钱，美股、港股比较好赚钱？ / 249

第七章 雪球方法论

谈雪球 / 256

岛 / 257

滚雪球的常识 / 258

大卫，不可以！ / 260

继续吹牛/ 263

神出鬼没 / 269

最近有什么股票推荐 / 270

雪球是如何滚起来的 / 272

没有“ 人，雪球如何滚下去？ / 276

雪球的价值 / 280

为什么你在股市上赚不到钱？为什么别人在股市上赚得到钱？

投资成功与否，取决于你思考的逻辑和行动的经验。变幻莫测的市场局势，轮回波动的内外环境，永远不变的是投资者始终变化的视角和体验。投资者如何结束“往回看，机会都很多；往前看，机会都很少”的梦魇？

这是一本“聊”出来的投资“论语”

本书作者、雪球的创始人方三文，是互联网时代中国和全球股市的亲历者，是雪球1 600万用户的投资陪伴者。他在雪球上与聪明投资者分享的专业逻辑和实操经验，将在本书中精选呈现：

公开真实经验和绝密干货，全程陪“聊”

重新认识市场

重新认识公司

重新认识自己

公开调仓记录及买入卖出逻辑，在线陪“赌”

A股市场分析

美股实盘操作

投资组合策略