证券投资分析9787543230514

杨朝军，上海交通大学安泰经济与管理学院金融学教授、博士生导师，证券金融研究所所长。在金融投资领域，已发表文章百余篇；承接主持国家级科研项目八项，省部级科研项目十多项，企事业单位咨询项目三十多项；国家社科基金重大项目“产业升级背景下优化发展中国多层次资本市场体系问题研究”首席专家。主要著作有：《香港证券市场纵横》《决胜华尔街》《现代公司金融学》《中国股市投资新主题》《金融投资风格与策略》等。

蔡明超，上海交通大学安泰经济与管理学院副教授、博士生导师，证券金融研究所副所长。上海交通大学企业管理博士，美国特许金融分析师，曾在美国哥伦比亚大学商学院和澳大利亚国立大学做访问学者。先后承担国家自然科学基金课题“多重背景风险关联下的生命周期投资模型”和国家哲学社会科学基金课题“中国家庭资产负债表新格局与家庭金融投资选择研究”等多项课题。在《经济研究》《金融研究》等国内外权威期刊发表论文数十篇。

第1章金融市场与投资环境1

1.1金融市场概述1

1.2金融机构3

1.3金融市场8

1.4金融监管17

1.5金融市场发展新趋势20

思考题24

参考文献24

附录1.1中国金融市场概览25

第2章证券分析33

2.1证券概述33

2.2股票35

2.3债券43

2.4证券投资基金47

2.5金融衍生证券52

思考题58

参考文献58

附录2.1中国证券大类概况59

第3章证券市场分析64

3.1证券市场概述64

3.2发行市场67

3.3流通市场70

3.4股价指数84

思考题90

参考文献91

附录3.1中国多层次资本市场91

第4章基本分析(一)——宏观经济与金融分析99

4.1基本分析方法概述99

4.2宏观经济短期分析100

4.3宏观经济长期分析104

4.4经济金融政策分析113

思考题117

参考文献118

附录4.1中国人民银行货币政策概述118

第5章基本分析(二)——行业分析124

5.1行业分类125

5.2行业竞争性分析128

5.3产业链和价值链134

5.4国内外主要行业分类标准141

思考题145

参考文献146

附录5.1行业研究报告逻辑结构范例146

第6章基本分析(三)——公司研究148

6.1公司分析148

6.2内在价值估测160

6.3相对价值法165

6.4股票成长性分析与价值性分析172

思考题176

参考文献176

附录6.1基本分析流派与风格177

附录6.2公司研究报告逻辑结构范例180

第7章技术分析与行为金融182

7.1技术分析182

7.2行为金融203

思考题206

参考文献207

附录7.1基于行为金融的交易策略 208

第8章资产组合理论211

8.1金融学中效用函数基础211

8.2资产组合的期望收益与标准差215

8.3有效资产组合曲线221

8.4有效边界的数学描述及计算技术230

8.5国际分散化235

思考题240

参考文献241

附录8.1基于系统性风险测度的最优组合数目研究242

第9章简化资产组合选择程序248

9.1单指数模型248

9.2多指数模型260

9.3利用单指数模型决定有效边界262

思考题267

参考文献268

附录9.1单指数模型，允许卖空269

第10章资本资产定价模型与套利定价271

10.1标准资本资产定价模型272

10.2套利定价模型281

思考题288

参考文献289

附录10.1资本资产定价模型实证检验290

第11章有效市场假设理论与投资策略292

11.1有效市场假设理论292

11.2有效市场假设的检验296

11.3投资策略299

11.4市场异常现象302

思考题304

参考文献304

附录11.1基于高股息策略的市场半强式有效性检验305

第12章债券分析309

12.1利率309

12.2债券的价值315

12.3债券价值的决定因素317

思考题326

参考文献327

附录12.1中国国债期限结构分析328

第13章债券组合投资管理332

13.1Ｄ系数332

13.2被动管理策略339

13.3主动管理策略342

13.4期限结构模型在债券组合管理中的应用346

思考题348

参考文献349

第14章金融期货与期权351

14.1金融期货概述351

14.2利率期货354

14.3股价指数期货364

14.4金融期权概述369

14.5期权交易的基本利润图372

14.6金融期权价值及其影响因素375

14.7期权价值379

思考题386

参考文献387

附录14.1中国股指期货388

第15章投资组合管理与业绩评估396

15.1投资管理396

15.2资产组合管理的业绩评估398

15.3美国晨星公司的基金评估技术410

思考题416

参考文献417

附录15.1中国证券投资基金的分类及绩效评估418

思考题答案要点及提示422

第1章金融市场与投资环境

1.1金融市场概述

1.1.1概述

在一个封闭的经济环境中，整个国家的事后储蓄等于事后投资，但在一个经济单位中,储蓄和投资就可能不相等。在某一个时期内,总有一部分经济单位或由于收入增加，或由于缺乏适当的消费和投资机会,或为了预防不测,或为了将来需要而积累，,处于总收人大于总支出的状态。这类单位,我们将其称为盈余单位。同时，又有一些经济单位或由于收人减少,或由于消费超前,或由于进行额外投资,或由于发生意外事故等,处于总收人不敷总支出的境地,这类经济单位则被称为赤字单位。

在经济生活中,盈余单位有多余的资金,但又不想在当前作进一步的开支;而赤字单位想作更多的开支,但又缺少资金,计划不能实现。这就需要有某种机制,来使盈余单位多余的资金转移到赤字单位。资金在这两类单位之间实现有偿的调动(或让渡),就是资金的融通,或称“金融”。可以说,储蓄和投资的差异是金融产业存在的前提。金融是整个经济体系的一个重要组成部分,金融市场与实物商品市场构成了完整的市场体系。

……

适读人群 ：大众

本书历经三十余载，五版传承，是一本深受学界欢迎和认可的优质教材。本版根据当前金融发展态势做出大量更新，包括：数据表格的更新，以及对近些年政策和形势的改变进行相应内容的调整，同时还更新了大部分附录内容，增加了包括行为金融学及中国基金分类与评估在内的最新内容，以更加准确反映当今中国相关领域的发展。本书为广大金融投资相关专业的学生提供了宝贵的资源，有助于读者深化对资本市场的认识，切实提升投资技能和市场分析能力。

在当今世界金融证券化发展趋势的影响下，证券投资学成为当代金融学主要的研究领域，而《证券投资分析》也就自然成为当今高校管理学院金融专业的重要课程。从内容上看，本书共十五章，不仅讲述了宏微观经济学、行业分析及公司研究等诸多传统投资分析理论与方法；更是包含了大量的现代投资分析技术，如现代投资组合理论(MPT)、资本资产定价模型(CAPM)、套利定价模型(APT)及期权理论等。除此此外，这一版更是根据近些年政策和形势的改变进行了相应内容的调整，增加了包括行为金融学以及中国基金分类与中国基金评估在内的最新内容，以更准确反映当今中国相关领域的发展。