粤港澳大湾区金融发展报告(2019)

纵观全球主要湾区的发展，金融无一例外是重要的引擎。粤港澳大湾区是中国建设世界*城市群和新的全球环境下培育增长新动力的重要空间载体，有条件成为未来中国乃至亚太经济金融发展的重要驱动力，其中金融如何更好地服务粤港澳大湾区实体经济发展需要，更是其中面临的核心任务；粤港澳大湾区所具有的差异化的金融体制，为下一步的金融创新提供了巨大的空间。

本书分别从全球主要湾区对比的角度、与核心区域11个城市、粤港澳三地金融机构和主要金融市场，以及金融监管等不同维度，梳理了粤港澳大湾区金融融合与发展问题，并提出了相应的政策建议。

本书由亚洲金融智库编写，由广州开发区管委会、广州市地方金融监督管理局提供支持。巴曙松博士是本书的项目主持人，他是北京大学汇丰金融研究院执行院长，中国银行业协会首席经济学家，也是2006-2015年中文文献经济学领域被引用频次*高的中国学者（《中国社会科学评价》2017年）。

*章 从全球主要湾区看粤港澳大湾区: 金融的定位 1

*节 在时代发展的潮流中发展——把脉世界一流湾区演进趋势 3

一、 全球竞争格局中的*湾区 3

二、 中国经济转型中的粤港澳大湾区 10

三、 把握一流湾区发展的新趋势, 以 “金融 ”助力三大优先级战略目标 14

第二节 “ 金融 ”融合下的湾区区域协同与科技创新联动 17

一、 “金融 ”融合下的区域协同创新研究综述 18

二、 从粤港澳大湾区向全球三大湾区看: “金融 ”下的科技创新产业 21

三、 构建 “金融 ”融合的大湾区特色协同创新体系: 以旧金山湾区为鉴 32

第三节 “金融 ”提振要素流转与城市群建设 35

一、 全球一流湾区城市群层级体系演变 36

二、 全球一流湾区“金融 ”下的要素流通与城市群建设 43

三、 全球一流湾区城市群建设的金融驱动力 50

第四节 “金融 ”助力湾区产业结构转型与升级 55

一、 金融驱动产业体系转型升级的理论综述与微观机理 56

二、 世界主要湾区金融与产业体系特征的异同 59

三、 世界三大湾区金融与产业结构升级的互动发展机制 66

第二章 粤港澳大湾区金融发展与融合的进展研究 79

*节 粤港澳大湾区经济金融融合政策分析 83

一、 政府合作机制联动配合推进大湾区建设 83

二、 经济金融融合政策*进展 84

三、 经济金融融合政策效果凸显 92

第二节 粤港澳大湾区城市群金融业发展趋势和空间分布分析 93

一、 粤港澳大湾区各城市经济金融实现平稳较快发展 93

二、 “9 2”湾区城市金融发展趋势分析 98

三、 “9 2”湾区城市金融业空间分布演化分析 104

第三节 粤港澳大湾区城市群产业升级与金融支持分析 108

一、 粤港澳大湾区城市群第三产业比重持续上升 108

二、 粤港澳大湾区城市群第二产业优化升级 110

三、 粤港澳大湾区金融支持经济结构转型 113

第四节 粤港澳大湾区贸易开放与金融中心发展分析 118

一、 金融发展促进粤港澳大湾区贸易开放 118

二、 粤港澳大湾区金融中心支持对外贸易升级 125

三、 业务模式创新为大湾区贸易金融提供新的发展方向 130

第三章 粤港澳大湾区金融机构协同发展与科技创新 133

*节 2018 年粤港澳大湾区金融机构运行现状 135

一、 广东省金融机构 2018 年总体运行平稳 135

二、 澳门金融机构 2018 年总体稳健增长 138

三、 香港金融机构 2018 年增速有所放缓 140

第二节 粤港澳大湾区金融机构发展趋势与特征 146

一、 发展模式特点: 创新开放双驱动监管防控保驾护航 146

二、 发展核心助力: 金融科技成为金融发展核心驱动力 148

三、 战略布局趋势: 湾区内金融机构跨境布局意愿强烈 150

四、 客户群体特征: 未来资金来源客户群体呈现多元化 153

五、 未来发展契机: 湾区内部互联互通与金融对外开放 155

六、 金融发展环境: 金融机构发展面临多维内外部风险 158

第三节 粤港澳大湾区金融机构协同发展中的三大发现 160

发现一: 金融产品创新和监管是金融科技两大应用场景 162

发现二: 金融行业集中度提高了竞争威胁的预期 163

发现三: 资金来源渠道与主体的多元化影响机构对外开放意愿 164

第四节 粤港澳大湾区金融机构协同发展的五大机遇 170

一、 金融市场进一步对外开放的机遇 172

二、 跨境金融产品创新机遇 178

三、 大湾区科技创新企业持续成长的机遇 182

四、 大湾区金融市场互联互通的机遇 186

五、 基础设施的互联互通带来规模以上融资机遇 189

第五节 粤港澳大湾区金融机构协同发展的三大挑战与建议 191

一、 金融市场进一步开放带来多样化竞争的挑战与建议 191

二、 初创科技企业融资风险的挑战与建议 195

三、 产品互认的挑战与建议 196

第六节 粤港澳大湾区金融科技创新对金融机构协同发展的作用 197

一、 金融科技整体发展概况: 粤港澳大湾区金融科技发展迅速 197

二、 金融科技赋予粤港澳大湾区传统金融机构新动能 204

三、 金融科技改变金融机构的要素禀赋结构, 带动全要素生产率增长 210

第四章 粤港澳大湾区金融市场融合与发展 215

*节 推动粤港澳大湾区股权市场融合发展, 提升产业升级动力 219

一、 二级股权市场展现粤港澳大湾区产业发展潜力 219

二、 私募股权投资孵育大湾区战略新兴产业 226

三、 打造粤港澳大湾区股权投资融合生态圈 229

第二节 推动粤港澳大湾区债权市场融合发展, 激发区域发展活力 234

一、 粤港澳大湾区债权市场的融合情况 234

二、 另类债权资产跨境交易热度持续提升 239

三、 粤港澳大湾区债权市场融合的机遇与挑战 241

四、 粤港澳大湾区债权市场的发展趋势与建议 246

第三节 推动粤港澳大湾区绿色金融融合发展, 探索跨境流动创新机制 248

一、 大湾区绿色金融发展与跨境融资现状 248

二、 大湾区绿色金融融合发展的主要挑战 260

三、 大湾区推进绿色金融融合的途径 263

第五章 粤港澳大湾区金融监管深化合作与要素流动研究 267

*节 推动大湾区金融服务一体化的制度方案———单一通行证 271

一、 推动大湾区金融服务一体化的理论探讨与现实意义 271

二、 金融服务一体化与监管协调的欧盟经验: 金融机构单一通行证制度 279

三、 推动粤港澳大湾区金融服务一体化的湾区方案 291

第二节 优化大湾区 “ 资金流” 管理——跨境结算账户体系 302

一、 我国跨境结算账户的类型与比较分析 302

二、 粤港澳大湾区投融资与跨境结算账户使用情况 306

三、 FT 账户在上海自贸区的应用实践 311

四、 应用综合账户实现粤港澳大湾区跨境结算的对策建议 318

第三节 完善大湾区 “ 信息流” 管理——探索征信合作机制 322

一、 粤港澳大湾区征信合作需求日益突出 322

二、 粤港澳三地征信体系建设情况 325

三、 跨境征信合作经验借鉴 334

四、 推动粤港澳大湾区征信合作的建议 337

附 录 发展中的粤港澳大湾区金融机构——课题调研纪实 343

调研纪要: 大湾区金融家谈湾区金融机构发展 345

专题研讨会 ( 一) : 大湾区金融机构及金融产品的融合机制探讨 360

专题研讨会 ( 二) : 粤港澳大湾区金融创新突破口 366

后 记 371