经济政策不确定性与投资效率
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天津武清
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作者夏秀芳
出版社中国财政经济出版社
ISBN9787522308265
出版时间2021-12
装帧平装
开本16开
定价52元
货号29350227
上书时间2024-12-28
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导语摘要
过去十几年有关投资效率的研究成为国内外实证研究的主流之一，尤其是Richardson（2006）回归模型构建以来，国内大量文献以此模型从各个视角进行了有关投资效率的丰富研究。但本书的研究发现了一个很重要的现象：已有研究对投资效率的定义和度量是不一致的（甚至是矛盾的），由此所得出的结论并不能反映中国投资效率现状，甚至与现实是相悖的。Richardson（2006）回归模型所度量的“过度投资”不等同于其所定义的“净现值为负的投资”。由此带给本书作者思考的首页问题是：什么是投资效率？。本书通过相关的财务和经济学理论重新审视并定义了投资效率，以有效资本市场理论、托宾Q理论和艾尔文?费雪尔（1906）资本预算评估理论等理论为理论依据，构建了从投入产出角度度量企业投资效率的模型，并对模型的内生性问题和可靠性进行了讨论和检验，实现了投资效率的定义和度量的统一；以构建的模型实证分析了中国经济政策不确定性对投资效率的影响并进行了作用机制分析。
作者简介
夏秀芳，女，1973年出生，烟台牟平人，青岛理工大学副教授，博士，硕士生导师，曾在美国拉斯维加斯内华达大学商学院进行了一年的访问学者。研究方向：投资效率、混合所有制、财务风险等。
目录
第1章 引言
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究内容和研究方法
1.2.1 研究内容
1.2.2 研究方法
1.3 本书的创新点
第2章 文献回顾与述评
2.1 投资效率的文献回顾
2.1.1 投资效率的定义和度量
2.1.2 宏观因素对投资效率的影响
2.1.3 微观因素对投资效率的影响
2.2 经济政策不确定性的文献回顾
2.2.1 经济政策不确定性的概念和度量
2.2.2 经济政策不确定性对企业融资行为的影响
2.2.3 经济政策不确定性对企业投资行为的影响
2.2.4 经济政策不确定性对企业其他经济行为的影响
2.3 文献述评
2.3.1 投资效率的文献述评
2.3.2 经济政策不确定性的文献述评
2.3.3 本书的研究方向和视角
第3章 理论基础和基本概念
3.1 投资和投资效率的相关理论
3.1.1 现代投资理论
3.1.2 现代企业理论与投资效率
3.1.3 行为金融理论与投资效率
3.2 经济政策不确定性影响企业投资行为的相关理论
3.2.1 实物期权理论
3.2.2 金融摩擦理论
3.2.3 预防储蓄理论
3.2.4 信息不对称理论
3.2.5 代理理论
3.3 基本概念及本书对投资效率的界定
3.3.1 投资
3.3.2 效率和投资效率
3.3.3 本书对投资效率的定义
第4章 已有模型的讨论和本书对投资效率模型的构建
4.1 已有度量投资效率模型的讨论
4.2 Richardson（2006）回归模型的探讨
4.2.1 Richardson（2006）回归模型及对“过度投资”的度量
4.2.2 “过度投资”与“投资不足”企业的业绩指标的比较
4.2.3 从机理视角的分析
4.3 度量企业投资效率模型的构建
4.3.1 模型构建的理论基础
4.3.2 模型构建的基本思路
4.4 我国上市公司投资效率的度量及模型的应用
4.4.1 描述性统计
4.4.2 我国上市公司投资效率的测度及模型的应用
4.5 模型可靠性的检验和内生性讨论
4.5.1 可靠性检验
4.5.2 内生性讨论
4.6 稳健性检验
4.7 本章小结
第5章 经济政策不确定性对投资效率的影响
5.1 理论分析和研究假设
5.1.1 经济政策不确定性对投资规模的影响
5.1.2 经济政策不确定性对投资效率的影响
5.2 研究设计
5.2.1 样本的选取与数据来源
5.2.2 变量的定义
5.2.3 模型的设定
5.3 实证检验及结果分析
5.3.1 描述性统计
5.3.2 回归结果分析
5.4 稳健性检验
5.5 进一步讨论：异质性分析
5.5.1 所有权性质、经济政策不确定性与投资效率
5.5.2 成长机会、经济政策不确定性与投资效率
5.5.3 经济增长期、经济政策不确定性与投资效率
5.6 本章小结
第6章 经济政策不确定性影响投资效率的作用机制分析
6.1 经济政策不确定性对投资收益率的影响分析
6.1.1 理论分析及假设的提出
6.1.2 研究设计
6.1.3 实证结果
6.1.4 稳健性检验
6.2 经济政策不确定性对负债资本成本的影响分析
6.2.1 理论分析和研究假设
6.2.2 研究设计
6.2.3 实证结果
6.2.4 稳健性检验
6.3 经济政策不确定性对股权资本成本的影响分析
6.3.1 理论分析和假设的提出
6.3.2 研究设计
6.3.3 实证结果
6.3.4 稳健性检验
6.4 进一步分析：经济政策不确定性与企业加权资本成本
6.5 本章小结
第7章 研究结论与展望
7.1 研究结论
7.2 政策建议
7.3 研究局限与研究展望
参考文献
附录
后记
内容摘要
过去十几年有关投资效率的研究成为国内外实证研究的主流之一，尤其是Richardson（2006）回归模型构建以来，国内大量文献以此模型从各个视角进行了有关投资效率的丰富研究。但本书的研究发现了一个很重要的现象：已有研究对投资效率的定义和度量是不一致的（甚至是矛盾的），由此所得出的结论并不能反映中国投资效率现状，甚至与现实是相悖的。Richardson（2006）回归模型所度量的“过度投资”不等同于其所定义的“净现值为负的投资”。由此带给本书作者思考的首页问题是：什么是投资效率？。本书通过相关的财务和经济学理论重新审视并定义了投资效率，以有效资本市场理论、托宾Q理论和艾尔文?费雪尔（1906）资本预算评估理论等理论为理论依据，构建了从投入产出角度度量企业投资效率的模型，并对模型的内生性问题和可靠性进行了讨论和检验，实现了投资效率的定义和度量的统一；以构建的模型实证分析了中国经济政策不确定性对投资效率的影响并进行了作用机制分析。
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夏秀芳，女，1973年出生，烟台牟平人，青岛理工大学副教授，博士，硕士生导师，曾在美国拉斯维加斯内华达大学商学院进行了一年的访问学者。研究方向：投资效率、混合所有制、财务风险等。
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