时间的果实：均衡价值基金经理的投资逻辑

图书标准信息

• 作者 点拾投资
• 出版社 机械工业出版社
• 出版时间 2022-07
• 版次 1
• ISBN 9787111707820
• 定价 79.00元
• 装帧 其他
• 开本 16开
• 纸张 胶版纸
• 页数 288页
• 字数 210千字

【内容简介】

本书通过对国内知名的价值均衡型基金经理进行深度访谈，分享和总结了他们的投资理念、投资逻辑、选股策略等。价值均衡型基金经理关注投资组合的长期价值，愿意做时间的朋友，守住自己看得懂的行业，通过复利的力量，取得长期优异的收益率。作为市场中的买方，基金经理的投资理念对投资者具有更实用的学习参考价值，本书中访谈的基金经理都活跃在投资一线，且具有良好投资业绩，书中总结了他们每个人的投资理念精华，以便投资者学习借鉴。

【目录】

推荐序

序　言　记录“时间果实”的成长历程

第1章　用生命周期看待长期价值◎洪流  / 1

生命周期与均值回归  / 3

偏向价值的GARP策略  / 5

站在新时代的起点  / 9

第2章　用预期收益率和时间周期看待投资◎何帅  / 11

关键在于长期、稳定的价值提升  / 13

性价比取决于预期收益率和时间长度  / 16

守住能力圈，不博取风格  / 20

首先不要亏钱，才能持续为持有人赚钱  / 21

第3章　日拱一卒，相信时间的价值◎唐颐恒  / 23

相信时间的价值  / 27

研究壁垒是把握业绩可持续增长的核心  / 28

同店增长是渠道类公司的核心指标  / 32

内生增长能力强的公司才有定价权  / 34

既要好公司，也要好价格  / 36

不参与没有Alpha的Beta  / 37

组合中的Beta是可以管理的  / 38

超额收益1/3来自行业配置，2/3来自个股选择  / 40

投资是一个不断进步的过程  / 42

第4章　享受复利的慢节奏◎劳杰男  / 45

以每年15%～20%的长期复合收益率为投资目标的投研框架  / 48

收益来源：低估值的均值回归和优秀企业的持续增长  / 51

个股挖掘来自团队智慧以及对公司竞争力的理解  / 52

给投资者带来复利增长，避免出现较大回撤  / 55

市场进入专业时代，止损止盈都从专业出发  / 55

保持对投资和组合的新鲜感，良好的心态是知行合一的核心  / 57

第5章　不断对安全边际打补丁◎赵晓东  / 59

五维选股，践行价值投资  / 61

好公司的魅力在于长期  / 63

构建组合的核心：不赌单一板块和方向  / 65

投资目标：先力争不亏钱  / 66

通过错误持续优化  / 67

第6章　价值投资的实质重于形式◎丘栋荣  / 71

价值评估的基础是保守的  / 74

价值投资有效，恰恰是因为它并非一直有效  / 75

要回归原教旨主义价值投资  / 78

第7章　做有大局观的逆向投资◎程洲  / 83

更加看重行业的成长性  / 86

不重仓单一行业和个股  / 87

具有组合思维的逆向投资者  / 88

制造业长期发展大有可为  / 91

看清行业空间，避免估值陷阱  / 93

第8章　最大的安全边际是企业家的价值观◎周应波  / 97

超额收益主要来自个股选择  / 99

可靠增长背后的企业家精神  / 101

厌恶风险的成长股选手  / 102

第9章　投资的进阶，从解答到选择◎王延飞  / 105

做选择题而不是解答题  / 107

和优秀的管理层同行  / 110

波动不是风险，永久性损失才是  / 113

与时俱进，保持学习  / 115

第10章　横跨不同投资风格找平衡◎李晓星  / 119

时刻维持投资组合在最佳性价比  / 121

我的对手是指数，不是其他基金经理  / 122

业绩预期差要大，估值预期差要小  / 123

行业分散，个股集中  / 124

业绩是基金经理最好的宣传语  / 126

第11章　“慢即是快”的保守稳健均衡◎傅友兴  / 129

长期目标：实现净值的稳健增长  / 131

选股思路：从ROIC出发，偏好内生性可持续增长  / 133

行业特征：聚焦消费、医药等稳定增长的行业  / 136

风险控制：三个维度降低组合回撤  / 137

第12章　价值投资中的“道”和“术”◎程琨  / 141

价值投资的本质是：使命、专业、责任  / 143

智慧是有复利性的，聪明是时间的敌人  / 145

不断循环向上，就是熵减的过程  / 148

深入到生意本质的思考  / 149

只有“道”才能成为基金经理的护城河  / 150

价值投资者注定是孤单的  / 151

第13章　真正向巴菲特学习价值投资◎安昀  / 153

买入现在的价格低于内在价值的公司  / 157

不得贪胜：价值投资是一种生活方式  / 162

第14章　避免投资中的“受迫交易”◎徐志敏  / 167

投资必须匹配人性的弱点  / 170

用“乌云的金边”看待风险  / 172

逆向的核心不是对抗市场，而是置信度  / 173

正视弱点，做60分投资  / 174

优秀基金经理的四大特质  / 175

第15章　价值投资的护城河是耐得住寂寞◎孙伟  / 177

决定消费品回报的是格局和空间  / 179

寻找非共识的正确  / 181

通过敏锐观察洞悉行业变化  / 183

以乐观的性格面对压力  / 185

懂得慢慢变富才是一种捷径  / 186

第16章　价值投资的事实和误区◎王宗合  / 189

价值投资是唯一的正道  / 191

误区1：价值投资＝低估值投资  / 196

误区2：价值投资＝永远不卖  / 197

误区3：价值投资＝保守的投资收益  / 198

误区4：价值投资＝消费股投资  / 199

误区5：价值投资＝买估值低的品种  / 199

误区6：价值投资变得越来越拥挤  / 200

事实1：价值投资＝长期有效  / 201

事实2：价值投资＝集中投资  / 202

事实3：价值投资＝低换手率  / 202

事实4：价值投资＝深度研究  / 203

事实5：价值投资的风险来自本金的永久性损失  / 204

第17章　投资的人道与天道◎张骏  / 207

投资是时间价值和社会资源的再分配  / 209

用《孙子兵法》看好公