公司金融：金融工具、财务政策和估值方法的案例实践

图书标准信息

• 作者 [美]保罗·阿斯奎思劳伦斯 A.韦斯(Lawr（Paul Asquith）
• 出版社 机械工业出版社
• 出版时间 2018-01
• 版次 1
• ISBN 9787111584445
• 定价 99.00元
• 装帧 其他
• 开本 16开
• 纸张 胶版纸
• 页数 447页
• 字数 631千字

【内容简介】

《公司金融：金融工具、财务政策和估值方法的案例实践》出自两位财务领域的教授之手，凭借多年独树一帜的教学经验，他们以真实的企业案例为起点，探讨了让首席财务官（CFO）始终站在财务高地、坚持理性决策所依赖的理论、工具和技术。
  以全新的问题视角和处理方法，对企业财务进行了全面的梳理和解析，以20世纪70年代至今的若干鲜活案例为起点，重新演绎推动企业财务决策过程的诸多财务理论和实践方法，并致力于将这些理论和工具诉诸于财务决策的实践。
  精心构建的问答格式，可以帮助读者更直观地认识公司金融的基本原理和实务工具。本书的主题涉及资本结构和融资、备考预测、估值、股利、债务期限以及信息不对称等方方面面。

【作者简介】

保罗•阿斯奎思

MIT斯隆管理学院金融学教授，拥有27年任教经历，斯隆管理学院的高级副院长。他的教学领域是金融学，近开设的课程是“公司金融简介”。此外，阿斯奎思教授还在麻省理工学院开设并教授其他三门课程：高级公司金融、兼并和收购以及安全设计。他此前曾在哈佛大学任教十年，并在芝加哥大学和杜克大学有任教经验。他曾先后获得由麻省理工学院、哈佛大学和杜克大学颁发的14项教学奖，也是麻省理工学院“Jamieson教学奖”的获得者。他是美国会计协会、美国金融协会和财务管理协会会员，还是美国国家经济研究局研究员。

劳伦斯A.韦斯

塔夫斯大学弗莱彻法律外交学院的国际会计学教授。韦斯教授的教学范围甚广，从入门级的财务会计学到高级财务会计、管理会计和金融学课程。他此前曾在乔治城大学、瑞士洛桑国际管理学院、洛桑高等商学院、MIT斯隆管理学院、欧洲工商管理学院、杜兰大学、巴布森及麦吉尔大学任教。在麻省理工学院任教期间，韦斯教授获得终身教学资格，并在弗莱彻法律外交学院、欧洲工商管理学院及杜兰大学等名校多次获得佳教授提名。目前，维斯教授是美国会计学会成员，并一直从事相关领域的研究，发表的文章涉及企业破产、公司绩效、内部会计以及并购等。

【目录】

序

关于作者

关于注册估值分析师（CVA?）认证考试

第一章　公司金融概览 /1

两个市场：产品市场和资本市场 /2

公司金融的基础：工具和技术 /3

公司金融图解 /4

现代公司金融简介 /4

阅读建议 /6

第二章　如何判断企业的财务状况（PIPES-A） /9

与银行家的对话就像是一场求职面试 /10

以产品市场战略为起点 /12

PIPES 赚钱吗 /12

算一算 /13

资金的来源和使用 /15

比率分析（ratio analysis） /18

现金周期 /23

本章小结 /25

第三章　备考预测技术（PIPES-B） /29

我们先来看看比率分析 /30

备考预测（Pro Forma Forecasts） /31

循环关系 /38

回头接着预测未来吧 /40

将预测范围延伸到2014 年和2015 年 /41

贷款评估 /43

本章小结 /47

附录：会计并不等于经济现实 /48

第四章　企业融资的季节性影响（PIPES-C） /54

月度的备考利润表 /56

月度的备考资产负债表 /58

公司的另一番图景 /67

本章小结 /69

附录A ：PIPES 的2014 年度预计利润表 /70

附录B ：PIPES 的2015 年月备考利润表 /71

第五章　融资为什么重要（梅西- 弗格森农用设备制造公司） /73

产品市场定位与策略 /74

经营中的政治风险和规模经济效应 /74

梅西- 弗格森农用设备公司的历史：1971—1976 年 /75

可持续增长（Sustainable Growth） /77

1976 年以后的时期 /79

康拉德跑了 /82

竞争对手 /83

回到梅西 /85

梅西的重组 /88

后记：梅西的命运如何 /92

本章小结 /92

附录：梅西- 弗格森公司的财务报表 /94

第六章　资本结构理论介绍 /97

最优资本结构 /98

M&M 模型和企业融资 /101

税收 /106

财务困境的成本 /113

资本成本（cost of capital） /120

本章小结 /121

第七章　资本结构决策（万豪集团与加里·威尔逊） /123

资本结构 /124

资本成本 /130

企业在实践中如何设计资本结构 /133

公司金融政策 /134

可持续增长和现金流过剩 /136

本章小结 /139

附录A ：万豪集团的利润表和资产负债表 /140

附录B ：万豪集团的财务比率 /141

第八章　投资决策（万豪集团和加里· 威尔逊） /143

什么是正确的价格 /144

万豪应如何回购自己的股票 /145

贷款协议 /149

产品市场对财务金融政策的影响 /150

资本市场的影响及其未来 /152

本章小结 /157

第九章　财务政策决策（AT&T ：1984 年剥离前后） /161

AT&T 背景 /162

M&M 模型和公司金融的实践 /163

“老”AT&T（1984 年之前） /164

新AT&T（1984 年后） /178

本章小结 /190

附录：1984—1988 年期间AT&T 备考财务报表的编制（预期情境） /190

第十章　经营策略对公司金融政策的影响 /193

简要概述 /194

MCI 的发展历史 /196

可转换优先股及可转换债券 /201

债券利率和负债率 /204

租赁 /205

新MCI 的融资需求 /206

MCI 的融资选择 /217

MCI 后记 /217

本章小结 /218

附录：1984—1988 年期间的MCI 备考财务报表 /220

第十一章　股利政策（苹果公司） /223

股利政策理论 /224

实证研究 /228

苹果公司以及是否支付股利的决策 /230

苹果是如何做的 /241

本章小结 /242

第十二章　资本结构理论的延续 /245

债务的税盾效应 /247

财务困境成本 /248

交易成本、信息不对称和代理成本 /250

不对称信息和企业融资 /253

代理成本：管理者的行为及资本结构 /258

杠杆与股东和债权人之间的利益冲突 /260

融资需求的金额 /265

总结—建立综合视角基础上的方法 /267

第十三章　货币的时间价值：折现和净现值 /269

货币的时间价值 /270

净现值（NPV） /274

投资回收期 /280

寿命期不同的项目 /280

永续年金法（perpetuity） /282

本章小结 /282

第十四章　估值及现金流（Sungreen-A） /285

投资决策 /286

加权平均资本成本（WACC） /297

终值 /298

本章小结 /300

第十五章　估值（Sungreen-B） /301

Sungreen 的预测现金流 /302

加权平均资本成本（WACC） /302

可比公司 /307

股权成本 /309

债务成本 /312

最终估值 /313

战略分析 /314

本章小结 /315

第十六章　估值细解 /317

现金流细解 /318

资本成本细解 /320

计算权益成本的一个细节：加杠杆和无杠杆的beta 系数 /324

现金流和终值的区别 /328

终值法的细解 /328

其他估值技术：DCF 的变异 /334

实物期权（real options，又称战略选择） /337

本章小结 /339

第十七章　杠杆收购与私募股权融资（康格里默公司） /341

康格里默：历史简介 /342

走向杠杆收购：哪些因素会造就一个合理的杠杆收购目标 /343

交易细节 /346

后记：杠杆收购发生了什么变化 /359

本章小结 /361

附录A ：康格里默在有、无杠杆收购两种情境下的备考财务报表 /362

附录B ：拉扎德估值报告的要点 /368

第十八章　兼并与收购：战略问题（一元店） /371

三大竞争对手 /372

近期历史 /373

物色公司，寻找买家 /376

本章小结 /378

第十九章　针对收购的估值：公司自由现金流（一元店） /379

对家庭一元店的要约收购 /380

公司自由现金流 /382

折现现金流 /393

终值 /393

估值的三要素 /396