中国资本市场T+1交易制度研究
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作者张兵
出版社南京大学出版社
ISBN9787305240492
出版时间2022-06
版次1
装帧平装
开本16开
纸张胶版纸
页数292页
字数311千字
定价69元
货号SC:9787305240492
上书时间2025-01-09
商品详情
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作者简介:
南京大学商学院金融学教授，博士生导师，研究金融市场和金融计量经济学，在《经济研究》等刊物发表论文近百篇，SSCI论文30多篇。主持多项国家自然科学基金、社会科学基金项目。
内容简介:
本书对中国资本市场T＋1交易制度进行了系统研究，论证T＋1交易制度造成负的隔夜收益率，实证T＋1交易制度对不同属性的股票影响不同。作者在书中建立了基于T＋1交易制度的资产定价模型，特别做出T＋1交易制度的制度成本测算，研究T＋1交易机制对AH股交叉上市公司隔夜收益的不同影响。最后，作者对T＋1交易制度与投资者利益保护的问题进行了深入探讨。
本书是T＋1交易制度研究的创新之作，并有一些新的发现：运行20多年的T＋1交易制度造成负的隔夜收益率，产生了较高的制度成本（每年约为12％），该制度对不同属性的股票产生的影响不同，对投资者的短期收益具有显著的负向影响。基于这些研究，本书认为我国资本市场应当稳步、逐渐恢复T＋0交易制度。本书对中国资本市场交易制度所做的研究和探索具有重要的理论价值和现实意义。
目录:
第1部分 概述
第1章 中国特色的T+1交易制度的回顾
1.1 T+1交易制度在中国的发展脉络
1.2 回转交易制度的国际经验
1.3 相关研究评述
1.4 T+1交易制度的评价
第2部分 T+1交易制度的研究基点
第2章 T+1交易制度造成负的隔夜收益率
2.1 隔夜收益率的描述性统计
2.2 理论分析
2.3 基于供求分析的直观证明
2.4 双重差分法的分析
2.5 进一步的分析工：A+H股隔夜收益率的比较
2.6 进一步的分析Ⅱ：现货与期货隔夜收益率的比较
2.7 本章小结
第3章 T+1交易制度对不同属性的股票影响不同
3.1 T+1交易制度对不同属性的股票影响不同
3.2 隔夜收益率决定全天的涨跌吗
3.3 隔夜收益率的稳定性
3.4 本章小结
第4章 T+l交易制度下的资产定价模型
4.1 T+1交易制度、隔夜收益与整体收益
4.2 T十1交易制度下的定价模型构建
4.3 因子模型解释能力的检验
4.4 本章小结
第5章 T+1交易制度的再认识：卖出期权视角
5.1 T+1交易制度下股价中的隐含期权价值
5.2 一个例子说明：AH股隔夜溢价问题
5.3 本章小结
第3部分 T+1交易制度与市场异象
第6章 T+l交易制度下的日频率换手率研究
6.1 引 言
6.2 理论基础与研究假设
6.3 变量定义与描述性统计
6.4 实证结果
6.5 本章小结<
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