全球金融大变局
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作者乔伊德 等
出版社中译出版社
ISBN9787500165408
出版时间2021-02
版次1
装帧平装
开本16开
纸张胶版纸
页数320页
字数180千字
定价69元
货号SC:9787500165408
上书时间2024-12-02
商品详情
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作者简介:
乔依德，上海发展研究基金会副会长兼秘书长。1985年进入美国哈佛大学肯尼迪政府学院公共管理专业学习，获硕士学位，后在哈佛国际发展研究所进行研究工作。1995—2003年任美国纽约人寿保险公司派驻中国首席代表、总经理。2003年5月任上海发展研究基金会副会长兼秘书长。主要研究领域为宏观经济，国际金融等。
主编推荐:
▶上海发展研究基金会副会长兼秘书长乔伊德和何知仁倾情献作
乔伊德于2003年5月任上海发展研究基金会副会长兼秘书长。主要研究领域为宏观经济，国际金融等。
何知仁，上海交通大学金融学博士、博士后，美国哥伦比亚大学访问学者，主要研究领域：中国宏观经济、国际金融。就国际金融治理、全球流动性等问题，在核心期刊发表论文数篇。
▶全面梳理全球金融体系重大变化 深刻剖析后疫情时代金融发展趋势
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后疫情时代金融将如何发展？我们应该做怎样的准备才能保持中国经济金融长期稳定发展？本书阐述了当今金融面临的问题和应该处理的问题，通过动因、含义和趋势的分析，针对中国经济发展的情况提出了可行性方案和指导建议。
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内容简介:
人们难以想象，在相隔仅仅十年的时间里，人类会经历了两场严重影响全球人民生活的灾难：发生在2008-2009年的全球金融危机和当前正在全球蔓延的新型冠状病毒疫情。这两者从性质上是不同的：前者是内生的，是由于美国次贷危机而触发，由于流动性突然紧缩、金融机构破产或者崩溃从而波及到实体经济，影响全球各个角落人民的生活；后者则是一个突发性的全球公共卫生事件。对经济体而言，它是外生的，但是它形成的不确定性这一点又与金融危机有相似之处。全球的病毒疫情使得金融和实体经济全面停顿，从而造成人们生活陷入极大的困境。无论是内生冲击还是外生冲击，都不仅对当时的经济走势产生重大影响，而且对全球经济格局也产生了重大的影响。作为全球经济格局的一个重要组成部分，全球金融格局首当其冲受到上述内外两重冲击。正是基于这样一个基本观察和判断，《全球金融大变局》将分析上述内外冲击和经济全球化、技术进步使得全球金融格局发生怎样的变化，以及这些变化如何产生、如何演变、如何影响到全球金融的稳定。《全球金融大变局》以全球金融格局变化和中国对外金融为基础，集中阐述全球金融格局的重要变化，并且结合这次新冠病毒疫情对全球经济格局的影响进行了*的政策方面的阐述。《全球金融大变局》分为上、下两篇。上篇名为“事实和特征”，主要阐述识别、描述全球金融危机和新冠病毒使得全球金融格局所出现的重大的变化，以及这些变化的特点；下篇名为“动因、含义和趋势”，主要阐述全球金融格局变化产生的原因，如何体现了全球经济的基本特点以及已经或即将发生的演变趋势。
摘要:
2008年金融危机前，各国央行的主流政策框架以常规货币政策为核心。金融危机爆发后，为了应对金融危机所引起的经济衰退，各国央行先后推出一系列非常规货币政策，这次新冠肺炎疫情暴发后也是如此。同时，为了抑制金融体系的顺周期波动和系统性风险，各国先后由央行主导构建了宏观审慎框架。此外，央行还部分地参与到金融监管当中。中国也明确提出了货币政策和宏观审慎政策“双支柱”的宏观调控框架。正是由于这些情况，各国央行的作用开始靠前地增大。
一、非常规货币政策盛行
在金融危机前，全球大部分央行的主要货币政策工具是调节短端利率，并影响公众对短端利率的预期，然后通过货币政策的传导渠道，将政策利率的调节传导至整个宏观经济，包括消费、产出和通胀。
具体到操作层面，中央银行通过公开市场操作，与特定的交易对手进行交易，从而改变资金供应，使政策利率达到目标水平。在公开市场操作的过程中，中央银行向交易对手借出资金往往需要安全的抵押品，比如国债等。
然后，短端利率通过传导渠道，传导到各金融市场。货币政策的传导渠道，包括政策利率向短期资金市场、长期债券市场、银行借贷市场、汇率市场以及股票市场的传导。
要确保货币政策传导通畅，需要具备以下条件：首先，政策利率有足够的上下调节空间，不会被零利率下限约束；其次，不同的金融市场之间有足够的套利行为，使得不同的利率能够跟随政策利率变动；最后，公众有稳定的通胀预期，从而保证政策利率的调节最终传导至实际利率。
在金融危机后，常规货币政策作用出现阻滞。一方面，金融市场对政策利率的下调反应不敏感；另一方面，政策利率下调触及零利率下限。为了解决上述问题，各国央行推出了一系列的非常规货币政策。这些非常规的货币政策可以分为以下四种。
一是大规模的资产购买，即量化宽松。央行购买长期国债，直接压低长端利率。同时，央行购买公司债券，通过风险资产的购买来降低风险溢价，不但促使企业与家庭的融资成本进一步降低，而且达到刺激消费、投资和生产的目的。
二是新的央行借出操作工具。比如提高逆回购的频率，提供更长期限的资金，创造新的流动性便利工具，增加可接受抵押品的范围。例如英格兰银行提高了长期逆回购的频率，从每月上升到每周，欧央行推出长期再融资计划(LTRO)。
三是前瞻指引，影响人们的通胀预期来降低实际利率。央行为其通胀目标做出强有力的承诺，清晰且持续地与公众展开沟通，并且采取措施来实现这些承诺。通过这样来引导市场形成通胀预期，压低实际利率水平。
四是引入名义负利率，打破了零利率的下限。比如2014年6月，欧央行宣布将隔夜转存利率下调至-0.1％；日本央行在2016年1月，对金融机构在央行的存款采取0～0.1％的负利率。政策利率的负利率最终将传导至银行的借款利率，从而拉低整体的利率水平。
非常规货币政策大大拓宽了货币政策的作用范围，使央行的作用显著增强。有观点认为，在非常规货币政策的运用过程中，央行的角色由“最后贷款人”扩展到“最后交易商”。
P5-7
目录:
序一
序二
前言
上篇事实和特征
第一章中央银行的作用靠前地增大
一、非常规货币政策盛行
二、负责宏观审慎监管
三、参与金融监管
第二章发达经济体货币政策的国内外影晌靠前的显著和复杂
一、非常规货币政策对发达经济体的影响
二、非常规货币政策对新兴经济体的影响
三、货币政策调整对全球风险偏好的影响
四、货币政策溢出效应的未来演变
五、发达经济体货币政策的未来趋势
第三章对金融监管的重视达到靠前的高度
一、全球金融危机前的监管理念和体系
二、危机后的全球金融监管
……
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