估值的逻辑：思考与实战

图书标准信息

• 作者 陈玮 著
• 出版社 机械工业出版社
• 出版时间 2023-07
• 版次 1
• ISBN 9787111731139
• 定价 89.00元
• 装帧 其他
• 开本 16开
• 纸张 纯质纸
• 页数 280页
• 字数 215千字

【内容简介】

本书作者在风险投资企业工作多年，现在高校任教。本书是他十多年投资估值实战经验的分享，真实展示了投资机构的估值思维和操作细节。书中详细阐述了如何分析周期、行业、商业模式、财报及防范财务舞弊，如何合理制定交易策略，以及如何运用直觉、预测和元认知来制定估值策略。
  本书是实用的估值操作手册，将为风险投资从业者、股票投资者，以及有融资需求的创业团队提供实际工作指引。

【目录】

目　　录

　

推荐序一经济学与心理学的认知博弈（黄世忠）

推荐序二触摸科创时代的共识体系（陈玮）

自序

第1章　估值的本质　/1

1.1　估值的意义　/1

1.2　如何理解价值　/2

案例1-1　演唱会门票的估值　/3

1.3　投资中的估值场景　/4

1.4　估值的本质是共识　/7

案例1-2　运动鞋的价格　/8

1.5　共识的形成机制　/9

1.6　估值中的陷阱　/14

案例1-3　估值被“带节奏”　/15

案例1-4　周期性行业的估值　/15

案例1-5　跨市场的估值体系比较　/16

1.7　极端市场环境下的估值体系重构　/17

第2章　迭代估值法　/27

2.1　传统估值方法及其优势　/27

2.2　传统估值方法的局限　/30

2.3　猜价格的游戏　/33

案例2-1　猜价格的游戏　/33

2.4　迭代估值法体系　/35

案例2-2　居家上课令在线教育和平板电脑需求

提升　/39

案例2-3　数字人民币应用推广，银行IT服务的

需求会增长　/39

案例2-4　“大炮一响，买黄金和军工股票”　/40

案例2-5　“经济下行，投资医药和必选消费”　/41

案例2-6　实习报告　/47

案例2-7　PE理念集合　/48

案例2-8　PE投资的100个问题　/48

案例2-9　关于市场的感知　/49

2.5　估值能力：新手和老手的差距　/50

2.6　风险投资需要具备的能力体系　/52

第3章　估值和周期　/57

3.1　识周期，知进退　/57

案例3-1　云端的周期　/57

3.2　周期：估值最初的坐标系　/59

3.3　宏观经济周期　/61

案例3-2　生猪和小龙虾的产业周期　/62

案例3-3　3C产品的库存周期　/62

案例3-4　工业机器人行业的朱格拉周期　/63

3.4　行业赛道的周期　/66

3.5　风险投资视角下的周期　/76

3.6　周期的估值逻辑　/79

第4章　行业估值的逻辑　/82

4.1　钓鱼的故事　/82

案例4-1　钓鱼中的投资感悟　/82

4.2　投资中的行业赛道能力圈　/84

案例4-2　行业投资能力圈的确定　/85

4.3　行业赛道的初始估值　/86

4.4　评估市场容量　/92

案例4-3　O药适应症的拓展　/93

案例4-4　平板电脑市场容量的误判　/93

案例4-5　骨科高值耗材的带量采购　/94

4.5　判断赛道爆发的拐点　/95

案例4-6　分子诊断行业的爆发拐点　/95

4.6　产业链的位置　/97

案例4-7　空调压缩机零部件供应商　/98

案例4-8　基因测序产业链　/99

4.7　行业需求的验证　/99

案例4-9　风电行业的“抢装潮”　/99

案例4-10　新能源汽车行业的需求评估　/100

4.8　行业政策的评估　/104

案例4-11　电子烟行业的政策监管　/104

案例4-12　教育产业的监管政策　/104

第5章　商业模式的估值框架　/107

5.1　初识商业模式　/107

5.2　商业模式的本质　/109

5.3　商业模式分析框架　/111

案例5-1　冠脉支架的用户是谁　/112

案例5-2　教育培训的用户　/112

案例5-3　市政建设工程　/113

案例5-4　社交软件的变现　/115

案例5-5　大型医疗设备租赁　/115

案例5-6　暴风集团　/116

案例5-7　平台型企业的商业模式　/116

5.4　商业模式分型：价值承载点的位置　/117

案例5-8　创新药产业链：CRO、CMO和CDMO模式　/118

案例5-9　集成电路产业链：Fabless、Foundry和IDM模式　/118

案例5-10　游戏产业链：游戏的开发和运营　/119

5.5　商业模式分型：商业模式的价值动因　/120

5.6　商业模式分型：用户的类型　/125

5.7　商业模式估值的一般方法和原则　/127

案例5-11　二手房交易平台的商业模式　/129

5.8　一些高估值的商业模式　/133

案例5-12　医疗软件企业的商业计划书　/134

案例5-13　淘金热中的卖铲子/卖水人　/135

案例5-14　复利和流动性　/136

案例5-15　宁德时代的某供应商　/136

第6章　财务与估值　/138

6.1　投资中的财务尽职调查　/138

6.2　财务报表分析：价值评估的思路　/140

案例6-1　某锂电设备企业　/143

案例6-2　某信创服务提供商　/143

6.3　财务舞弊动机　/153

6.4　财务舞弊手法　/155

6.5　财务舞弊迹象　/160

6.6　财务舞弊识别的一些体会　/164

案例6-3　客户众多且真中掺假很难查　/164

6.7　一家中药饮片企业的财务舞弊识别案例　/167

第7章　交易与估值　/179

7.1　交易：估值的兑现　/179

7.2　交易中的估值要素　/181

7.3　了解交易的环境　/184

7.4　管理对手方的价值共识　/188

案例7-1　集合竞价中的共识干预　/189

案例7-2　委托买卖中的共识干预　/189

7.5　从一级市场到二级市场：跨市场看交易和估值　/192

第8章　估值中的碳视角　/202

8.1　元素周期表　/203

8.2　碳，价值几何　/203

8.3　节能与减排：降低系统的碳熵　/204

8.4　碳熵评估：产业链的全息视角　/210

8.5　碳熵评估：资源整合的视角　/213

8.6　碳熵评估：一些注意事项　/217

第9章　估值中的非理性因素　/220

9.1　非理性行为与元认知　/220

9.2　估值中的直觉　/225

案例9-1　观看足球比赛的直觉　/226

案例9-2　证券投资者的“看盘”直觉　/226

9.3　运用直觉帮助做决策　/227

9.4　投资中的预测方法　/230

案例9-3　一个关于预测未来的投票　/230

案例9-4　生物资产的监盘　/232

案例9-5　证券交易中的蝴