长赢投资: 10周年全新增订版

图书标准信息

• 作者 [美]约翰·博格 著；刘寅龙 乔明邦 译；中资海派 出品
• 出版社 中国经济出版社
• 出版时间 2020-11
• 版次 1
• ISBN 9787513662765
• 定价 59.80元
• 装帧 软精装
• 开本 16开
• 纸张 轻型纸
• 页数 256页
• 字数 179千字

【内容简介】

《长赢投资》是投资者深入了解市场的必读经典。投资界巨人、指数基金之父约翰·博格在书中讲述了他50多年传奇投资生涯的秘诀：买入并长期持有低成本指数基金。
   《长赢投资》是博格*为珍视的作品之一，作为10周年全新增订版，本书在完整保留原版精华的基础上，对2007—2017年以来的数据和资料进行了全面更新，并增添了资产配置和退休计划方面的内容；尽管股市经历了大幅波动，但博格的投资理念依旧经受住了时间检验，并获得越来越多投资者的认可：
  构建一个广泛多样的低成本投资组合，便可以消除个别股票、市场板块和基金经理的决策所带来的风险；
  要理解股市投资长期收益的3个主要来源：股息、业绩增长和估值变化，以便对今后10年的股市收益建立合理预期；
  不要因流行趋势和题材炒作而频繁交易，要用自己的常识去投资，学会利用投资回报复利的魔力，避免投资成本复利的侵害……
  如今，许多杰出投资者使指数基金的概念更加丰满并趋于完善，而在学术界，指数基金已经成为公认的投资准则；有了《长赢投资》，你便可以轻松构建投资组合，公平分享市场收益，让自己和家庭的财富雪球越滚越大。

【作者简介】

约翰•博格（John C.Bogle）

 

《财富》：“20世纪四大投资巨人“之一

《时代》：“全球最具影响力100人”之一

《纽约时报》：“全球十大顶尖基金经理人”之一

《金融服务领导》：20世纪杰出金融机构领导

 

约翰·博格是指数基金领域的开山鼻祖，也是全球最大的共同基金组织之一——先锋集团的缔造者。

博格于1975年创立的先锋500指数型基金是目前全球最大的共同基金。他在共同基金界的地位，比巴菲特在股票投资界的地位还要显赫。

博格曾经入选固定收益分析师协会（FIASI）名人堂。在长达半个多世纪的职业生涯中，博格共获得全球数十所顶级大学的荣誉博士学位。

【目录】

10周年全新增订版前言

收获“第一桶金”，指数基金最稳健

妄图战胜市场，注定成了输家

本书的星星之火，引燃了指数投资革命 

 

第1章　财富噩梦：从“好心”的帮手们开始…

赶走所有经纪人、基金经理还有顾问！ 

持有企业，然后什么也不做   

 

第2章　股市收益：必然等于企业长期业绩  

1900年投资1美元，2015年变成43 650美元  

经济基本面对于股票市场就像地心引力 

以10年视角投资，收益极为稳定   

以10年视角投机，收益波动巨大   

投资者心理摸不透，长期走势可预期   

股票市场就像一个白痴讲故事 

 

第3章　指数基金：优势表现在每年、每月、每天

持有一个涵盖所有企业股票的投资组合 

赢家与市场为友，输家与市场为敌 

90％主动型共同基金表现不及它们的基准指数   

投资的真理：人多的地方不要去！

   

第4章　成本：投资者长期收益的“胜负手”

交易成本1.5%，费率成本1.3%，销售费0.5%，外加隐藏成本1%

客户的游艇在哪里？ 

本应属于我的179 900美元去哪了？

金融中介：不出1分钱，却侵吞60%收益 

 

第5章　紧盯费率：“到低成本池塘里钓鱼”

业绩起起伏伏，成本却稳定发挥   

费用是巨大的、狡猾的、隐性附加的   

10年后，成本最低的赚8倍，成本最高的只赚6倍 

阻止经理人从中获利，便可笑纳全部收益   

 

第6章　股利：对长期收益影响巨大

你要170万美元，还是5 910万美元？   

费用能吃掉收益的100％  

还不断侵蚀你的股利收益 

 

第7章　行情和热点：追逐如镜花水月  

行情好，资金流入；行情差，资金流出 

成本加通胀的双重惩罚   

热时追高，冷时割肉，反弹时干瞪眼   

情绪干柴遇上营销烈火＝灾难 

 

第8章　税金：另一种经常被忽视的成本

热衷短线投机，将税金转嫁投资者 

不得不支付28 600美元   

谁是压垮骆驼的那根稻草？   

通货膨胀的破坏性结果   

 

第9章　低收益率环境：未来终将应验  

不能指望市盈率继续升高、繁荣持续   

未来年化投资收益率很可能只有6％，甚至4%

债券收益同样可能低于平均   

平衡型基金预计收益率近于0  

主动型基金可能是不幸之选   

 

第10章　选中长期赢家：如草堆寻针   

40年里，80%基金不复存在了  

355只基金，仅2只称得上优秀 

大名鼎鼎的富达基金，也成了明日黄花 

“大钱包”：超额收益的天敌 

与其草堆里寻针，不如买下草堆！ 

 

第11章　均值回归：优秀的短期业绩定会遭遇   

“均值回归”较基金业绩更具持续性   

我们只是“随机漫步的傻瓜” 

明星基金很少是“恒星”，多数是“彗星” 

我们的大脑会出错   

 

第12章　投资顾问：大多数毫无价值   

70％家庭依赖投资顾问   

哈佛商学院：投资顾问在帮倒忙！ 

靠顾问赚2.9％，自行购买赚6.6％ 

连年下跌60%多PK净值下降95％

面对投资顾问，当心、再当心！   

 

第13章　严控成本：尽可能化繁为简   

蒙特•卡洛模拟：50年后，仅2％胜出   

指数基金并非生来平等   

要确保帮你赚钱，而不是帮基金经理   

市场有效与否，指数工具都起作用 

 

第14章　债券型指数基金：优秀业绩有目共睹   

当前，债券超过股票的正向息差是1.1％

过度依赖垃圾债券，承担极高风险 

主动型债券基金收益同样落后基准指数 

75％整体债券市场和25％投资级企业债券   

 

第15章　ETF：脱离了指数基金的初衷  

ETF是“一只披着羊皮的狼”  

Spider总成交量550亿，换手率2900％！

ETF就像“Purdey”牌猎枪——最佳自杀工具

20只ETF，仅1只股东收益占优 

中间商美梦成真，投资者美梦谁圆？   

 

第16章　宣称战胜市场：理性和历史的双重违背 

承诺高收益，收取高费用，概不负责结果   

有利于发起人，有害于持有人 

“聪明β之父”认定“聪明β”将会崩溃   

“安全”是不是比“后悔”好一些？   

 

第17章　选择防御型投资：做更聪明的投资者   

指数基金理念源自格雷厄姆   

财富不可能来自买卖，源于价值增长   

直截、简明的多样化 理性长期预期

传统指数基金完美诠释格氏教诲   

 

第18章  资产配置（一）：合理原则和策略 

94％组合收益差异可归因于资产配置   

股债配置比例应与风险容忍度相一致   

更聪明投资者的四项抉择 

用低成本指数基金替换高成本主动基金 

没有万无一失，只能力求最好 

 

第19章  资产配置（二）：退休规划   

“少即是多”策略的可行性   

弹性调整与年龄相关的配置计划   

关注退休后收入，应跑平通胀 

不要配置超过20％资产到海外 

“生命策略”基金是明智之选 

请重视社会保险 

 

第20章　投资智慧：经得起时间检验   

听一听巴菲特怎么说 

本书常识：投资成功的基本思想   

当约翰•博格遇见本杰明•富兰克林 

通向财富之路   

致　谢