怎样选择成长股:持续获利选股8大指标

图书标准信息

• 作者 [美]路易斯·纳维里尔 著；刘寅龙 译
• 出版社 广东经济出版社
• 出版时间 2009-05
• 版次 1
• ISBN 9787545401189
• 定价 38.00元
• 装帧 平装
• 开本 25cm
• 页数 184页
• 字数 156千字
• 正文语种 简体中文
• 原著语种 English

【内容简介】

"本书作者把自己长期积累的成长型股票投资经验总结为8个基本变量, 并对此一一进行全面的剖析, 为投资者指明了寻找股股票的标准。"

【作者简介】

路易斯•纳维里尔louisnavellier世界成长型投资大师；纳维里尔公司首席分析师；全美长期荐股记录的保持者。路易斯•纳维里尔是当今很受尊敬的成长型投资者之一，被纽约时报称为“成长型投资者的偶像”。他在全美投资通讯编辑中拥有的长期记录，曾连续两年被有名独立投资刊物霍伯特财经文摘评为靠前投资通讯编辑。纳维里尔从1980年起以知名投资通讯的金融分析师和编辑的身份向投资者提供建议。评级机构的统计数据表明，他的股票在过去的41年里已经为投资者带来了5387.9%的收益。

精彩内容：

        在经典音乐电影《音乐之声》(the sound of music)中，主人公修女玛丽亚告诉我们，应该从头做起，因为“只有这里，才是我们真正的起点”。但是，在我们研究成长型股票的盈利能力时，却应该遵循相反的建议：从结果开始我们的研究。其根源在于，真正能让一只成长型股票成为一项的投资，并且随着时间的推移能实现5倍、10倍甚至是20倍增值的原因，归根到底还要是依赖于企业的基本面(fundamentals)。也是说，这家公司能否以越来越高的利润水销售越来越多的产品和服务？公司能否通过持续创新来适应市场的变化，并维持自身的地位？真正使一只股票成为成长型投资的很好目标的根源，是企业以高利润率不断增加产品或服务销售量的能力。
    八仙过海
    多年的亲身经历，促使我终认识到这样一个决定的因素：在华尔街，变化是永恒的主题。我经常听到有些博学者或是哲人宣称，某个神奇指标对挑选优质股票是至关重要的，比如说市盈率或是股价现金流量比。当然，这些神奇的基本因素也有可能会马上失宠。但多年以来的投资研究告诉我，只有一件事是无可质疑的，那是：绝大多数基本指标的寿命都是有限的(只有两三年的光景)，随后，它们会失去效力，并不再具有以往的优势。
    具有传奇彩的有名橄榄球教练比尔·沃尔什(bill walsh)和他的有名球队“旧金山49人”队，也许是说明这个问题的很好例证。沃尔什创造的“西海岸式”防守让“旧金山49人”队成为整个联盟令人生畏的对手，在大联盟中几乎战无不胜。但是，随着时间的推移，其他球队也开始采用这种防守战术，于是，“旧金山49人”队的优势逐渐被削弱，其他很多球队纷纷成为“超级碗”比赛中的新贵。“旧金山49人”队曾经拥有辉煌的业绩，但一旦丧失原有的优势，辉煌则注定成为历史。
     某些时候，具有巨大收益潜力的企业可能会成为市场的宠儿，而在另外一些时候，息税前利润(扣除利息、税项、折旧及摊销前的利润。——译者注)却有可能成为市场的热门参指标。当人们开始对某些东西趋之若鹜并且不加选择地去追求时，市场将失去原有的魅力，曲终人散的时刻便会到来。
     但这种趋势正在变化，因此，我认为有必要按一个以上的基本指标对股票进行评价，而且必须不断调整每个指标在评价过程中的权重。在我和我的团队构建选股程序时，我们曾经对几百个基本因素进行了研究，以确定哪些指标对公司股价的市场表现影响优选。我们还曾经对哪些因素受华尔街青睐，哪些因素能提升或是打压股价进行过专项研究。之后，我们运用这个模型对几千只股票进行了筛选，从而找出能成为成长型投资很好目标的股票。
    我发现，有8个屡试不爽的关键基础因素，它们不仅决定着股票的表现，而且已经为时间所验证：
    1.正盈利预测调整(itive earnings revision)：证券分析师认为经济形势将超过市场预期。
    2.正面的盈余惊喜(itive earnings surprises)：企业的实际盈余超过了证券分析师的预测。
    3.持续的销售额增长(increasing sales growth)：企业产品的销售额持续快速增长。
    4.不断扩大的营业利润率(expan operating margins)：企业的营业利润不断增长。
    5.强大的现金流(strong cash flow)：企业创造自由现金流的能力。
    6.盈利增长(earnings growth)：盈利按季度持续增长。
    7.正盈利动量(itive earnings momentum)：收益逐年加速增长。
    8.高权益报酬率(high return on equity)：企业具有较高的体收益率。
    这些指标可以核一家公司的财务是否健康，产品销售情况是否正常，以及公司是否能维持甚至是提高盈利水。如果一家公司能在这8个基本模型指标上都获得高分，那么，它极有可能具备价格能翻10倍的(10-bagger源于棒球术语，棒球中全垒打叫做4-bagger的。——译者注)成长股的特征，而这些是我们需要马上放进投资组合中的股票。
    在我们提出的8个关键指标，首先是盈利预测调整。我们所寻找的投资对象，应该是那些被华尔街证券分析师作出盈利预测上调的股票。泰科(xyco)、世通(world)和安然(enron)的轰然倒下，以及纽约州检察长艾略特·斯皮策(eliot spitzer)对公司不轨行为的讨伐，都使得收益预没这—因素显得越来越重要。在这个问题上，分析师是非常谨慎的，因此，如果没有足够的依据，他们不会轻易调高企业的盈利预测值。而在2006年的90天之内，一直跟踪股票业绩的分析师却把盈利预测调高了若干倍。
    第二个基本指标是盈余惊喜。该指标衡量了华尔街证券分析师共同认可的盈利预测超过或低于实际披露盈利的程度。通过这个指标，我们的目的是及时寻找收益能力超过证券分析师预测的股票。例如石油类和能源类股票的实际收益一直高于分析师的收益预测。频繁爆发的企业丑闻以及艾略特·斯皮策对证券行业的调查与指控，使大多数证券分析师开始对收益预测采取保守态度。几年以前，他们曾经预测石油销售价

【目录】

 章 大师教你看懂企业基本面 选股8大指标

发现超级强势股的8大指标

发现下一只“苹果股票‘

第２章 华尔街叫的永远是“故事” 用数字说话，靠数字赚钱

逃离分析师的故事会

丑闻爛发前，我已获利离场

第３章 找准买时机 熊市与牛市其实都可以赚钱

大盘持续上扬4天,明天还会涨吗?

透过巴菲特的“后视镜‘看股票

大脑的牛市vs资本的牛市

第４章 盈利预测调整 在分析师上调预测前买入股票

住豪华公寓的分析师竟会为饭碗发愁?

盈利预测是把双刃剑

第５章 盈余惊喜 企业实际盈利超过分析师的预测

挖出超级明星股

“盈余惊喜”的滯后

第６章 销售额持续增长 股价上涨的发动机

在超市买“雀巢‘咖啡时，如何估算其销售额?

康菲石油：销售额翻一番，股价涨两倍

第７章 营业利润率 越瘦越靓，利润越肥越美

麦当劳店里的“麦乐鸡‘，小行业的大

利润率下降，出股票的时机

第８章 自由现金流 判断能否持续获利的指标

业绩比大盘高六成的股票

把现金流变为“现金牛‘

大股东回购，股价上涨的序曲

第９章 选股模型的“三剑客” 斩获利润的快刀手

盈利增长，企业强劲的增长趋势

盈利动量，股价上涨的驱动力

权益报酬率，钱生钱的能力

0章 风险系数 给投资组合加上双保险

β系数，股票外在价格的标尺

α系数，股票内在价值的量杯

1章 报表分析 宁愿相信数字，也不轻信股评家

股市也有“促销‘活动

做一只勇于离群的羊

2章 锯齿形选股则 无论大盘上涨或下跌，你都可以获利

多数人买进石油股时，大师持有勘探设备股

投资组合分割线：60/30/10

3章 划分股票等级 重点关注获利能力不错的股票

如何费使用彭博财经的分析数据?

为什么股市“割肉”的是你?

点窗出现时，坚定出手

4章 量子股票 为投资组合贡献80%利润

量子股票:为何8年获利15倍?

成为伯乐，才能发现超级明星股

5章 周期市场 统先生，这是经济问题

“元月行情”与“五月出”

大选周期，跟着统买股票

6章 分散化投资 用市场上的成功案例说明

下一个富点在哪里?

adrs仍旧是投资者的赚钱工具

7章 如何掌控持股时间 心急才能吃上热豆腐

股票像奶酪一样，时刻嗅一嗅

你的持股周期有多长?

8章 贿赂 股市变幻难测，你要稳如泰山

练选股“真功夫”，识别企业“数据”

股评家其实是推销员

9章 制定投资目标 行动前的股市赚钱计划

做一名乐天派投资者

在实践中优化投资策略

致谢

译后记

附录