公司金融：金融工具 财务政策和估值方法的案例实践（原书第2版）

图书标准信息

• 作者 保罗·阿斯奎思(Paul Asquith)劳伦斯·A. 韦斯（美）
• 出版社 机械工业出版社
• 出版时间 2021-10
• 版次 2
• ISBN 9787111686767
• 定价 119.00元
• 装帧 其他
• 开本 16开
• 纸张 胶版纸
• 页数 536页
• 字数 688千字

【内容简介】

本书以全新的问题视角和处理方法，对公司金融进行了全面的梳理和解析，以20世纪70年代至今的若干鲜活案例为起点，重新演绎推动企业融资决策过程的诸多财务理论和实践方法，并致力于将这些理论和工具诉诸融资决策的实践。本书主题涉及资本结构和融资、备考预测、估值、股利、债务期限以及信息不对称等方方面面。两位作者分别来自麻省理工学院和塔夫茨大学，作为业界知名学者，他们曾屡次斩获专业领域大奖。作为公司金融领域的两位大师级人物，他们在理论与实践相结合的基础上，以独特的分析结构和阐述风格，将学习升华到简单的记忆层面之上，帮助读者在阅读中不断强化学习能力，将学习建立在知识、技能和感知共同升华的基础上。

【作者简介】

保罗?阿斯奎思（Paul Asquith）

MIT斯隆学院的Gordon Y Billard金融学教授，作为公司金融领域的专家，阿斯奎思教授发表了大量文章，内容涉及并购、LBO、股票发行、股利政策等。

劳伦斯?韦斯（Lawrence A. Weiss）

塔夫茨大学弗莱彻法律外交学院的国际会计学教授。韦斯教授的研究领域主要为会计和财务，发表的文章涉及企业破产、公司绩效、内部会计以及并购等。

【目录】

目  录

致谢

序

关于注册估值分析师（CVA?）认证考试

章公司金融概览  /1

两个市场：产品市场和资本市场  /2

公司金融的基础：工具和技术  /3

公司金融架构图  /4

现代公司金融理论简史  /4

阅读提示  /7

部分  公司的财务状况与现金流管理

第二章  如何判断企业的财务状况（PIPES-A）  / 11

与银行家的对话就像是一场面试  /12

以产品市场战略为起点  /14

PIPES赚钱吗  /14

算一算  /15

资金的来源和使用  /17

比率分析  /21

现金周期  /26

本章小结  /29

第三章  备考预测技术（PIPES-B）  / 31

比率分析  /32

备考预测  /33

循环关系  /40

回头接着预测未来吧  /43

将预测范围延伸到2018年和2019年  /43

贷款评估  /45

本章小结  /50

附录  会计不等于经济现实  /52

第四章企业融资的季节性影响（PIPES-C）  / 59

月度备考利润表  /61

月度备考资产负债表  /63

公司的另一番图景  /71

本章小结  /74

附录A  2018-2019年的备考财务报表  /75

附录B  PIPES的2019年度月备考利润表  /76

第二部分  企业融资与融资政策

第五章  融资为什么重要（梅西-弗格森农用设备制造公司）  / 81

产品市场定位与策略  /82

经营中的政治风险和规模经济效应  /83

梅西-弗格森农用设备公司的历史：1971—1976年  /84

可持续增长  /86

1976年以后的时期  /88

康拉德跑了  /91

再谈梅西  /95

梅西的重组  /98

后记：梅西的命运如何  /102

本章小结  /103

附录  梅西-弗格森公司的财务报表  /105

第六章  资本结构理论介绍  / 109

资本结构  /110

M&M模型和企业融资  /113

税收  /119

财务困境的成本  /128

有关资本结构理论的传统理论  /134

资本成本  /136

本章小结  /136

第七章  资本结构决策（万豪集团和它的CFO加里?威尔逊）  / 139

资本结构  /140

资本成本  /146

企业在实践中如何设计资本结构  /149

公司金融政策  /150

可持续增长和现金流过剩  /153

如何应对超额现金  /155

本章小结  /156

附录A  万豪集团的利润表和资产负债表  /157

附录B  万豪集团的财务比率  /158

第八章  投资决策（万豪集团和它的CFO加里?威尔逊）  / 159

正确的价格是多少  /161

万豪应如何回购自己的股票  /161

贷款协议  /165

产品市场对融资政策的影响  /167

资本市场的影响及其未来  /169

本章小结  /174

第九章  融资政策决策（AT&T：1984年剥离前后）  / 177

AT&T的背景  /178

M&M模型和公司金融的实践  /179

老AT&T（1984年之前）  /181

老AT&T的债务政策  /184

新AT&T（1984年后）  /196

本章小结  /208

附录  AT&T 1984—1988年备考财务报表的编制（预期情境）  /209

第十章经营策略对公司金融政策的影响  / 213

简要概述  /214

MCI的发展历史  /216

可转换优先股及可转换债券  /221

债券利率和负债率  /225

租赁  /226

新MCI的融资需求  /226

MCI的融资选择  /238

MCI后记  /239

本章小结  /240

附录  MCI 1984—1988年的备考财务报表  /242

第十一章  股利政策（苹果公司）  / 245

股利政策理论  /246

实证研究  /250

苹果公司及是否支付股利的决策  /252

苹果是如何做的  /265

接下来发生的故事  /266

本章小结  /269

第十二章  资本结构理论的延续  / 271

债务的税盾效应  /273

财务困境成本  /274

交易成本、信息不对称和代理成本  /276

信息不对称与企业融资  /279

代理成本：管理者的行为及资本结构  /286

杠杆与股东和债权人之间的利益冲突  /288

融资需求的金额  /293

本章小结  /295

第十三章  重组与破产：当厄运不可避免时（亚美亚控股）  /299

当危机到来时  /300

破产的基本经济原则就是拯救尚符合生存逻辑的公司  /305

公司应在什么时候提交破产申请  /306

破产法则  /309

维持破产公司的价值  /312

走出破产重组的亚美亚  /313

本章小结  /316

附录  债权人的协调问题  /316

第三部分  投资与估值

第十四章  货币的时间价值：折现法和净现值  /321

货币的时间价值  /322

净现值（NPV）  /327

投资回收期  /332

寿命期不同的项目  /333

永续年金法  /335

本章小结  /335

第十五章  估值与现金流（Sungreen-A）  / 337

投资决策  /338

如何对项目进行估值  /338

加权平均资本成本（WACC）  /350

终值  /351

本章小结  /353

第十六章  估值（Sungreen-B）  / 355

Sungreen的预测现金流  /356

加权平均资本成本（WACC）  /356

可比公司  /362

股权成本  /364

债务成本  /367

终的估值  /368

战略分析  /370

本章小结  /371

第十七章  估值细解  / 373

现金流细解  /374

资本成本细解  /376

计算权益成本的一个细节：加杠杆和无杠杆的beta系数  /382

现金流和终值的区别  /386

终值法细解  /387

其他估值技术：DCF的变异  /393

实物期权  /395

本章小结  /398

第十八章  杠杆收购与私募股权融资（康格里默公司）  /401

康格里默：历史简介  /402

开启杠杆收购的大幕：哪些因素成就一个理想的杠杆收购目标  /403

交易细节  /406

面向未来的康格里默  /416

后记：杠杆收购带来了什么变化  /421

本章小结  /422

我们的世界永远在变化  /424

附录A  康格里默在有/无杠杆收购两种情境下的备考财务报表  /424

附录B  拉扎德估值报告的要点  /430

第十九章  兼并与收购：战略问题（一元店）  /433

三大竞争对手  /434

近期历史  /435

物色公司，寻找买家  /438

本章小结  /441

第二十章  针对收购的估值：一元店的公司自由现金流  / 443

对家庭一元店的要约收购  /444

公司自由现金流  /446

重启现金流的计算  /453

资本成本的确定  /454

对终值的检验  /461

估值的三要素  /461

本章小结  /462

附录  家庭一元店的备考财务报表——基于笔者的“负债率不变”假设  /463

第二十一章  认识自由现金流（一元店）  / 465

自由现金流公式的比较  /466

为什么FCFf≠FCFd   FCFe  /467

回到折现率  /468

关于股权自由现金流  /469

股权自由现金流的折现  /472

本章小结  /473

附录  在负债率不变的假设下，家庭一元店的备考股权自由现金流  /474

第二十二章  兼并与收购：执行融资（一元店）  /475

事件的发展进程  /476

管理者的自主裁量权  /479

积极参与的股东  /481

联邦贸易委员会（FTC）  /483

股东诉讼  /484

股票投票表决  /485

本章小结  /486

附录  在2014年和2015年的收购报价阶段，家庭一元店发生的主要事件  /486

第二十三章  综述  /489

第二章到第四章：现金流管理——融资工具  /490

第五章到第十三章：融资决策和财务政策  /491

第十四章到第二十二章：估值  /495

本书讨论的工具及概念  /498

财务是一门艺术，而不是科学  /499

终极体会  /499

以理性的方式看待融资  /500

与时俱进  /501

拉里的故事（真实）  /502

保罗的馅饼理论  /503

生存之道  /503

术语表  / 505

关于作者  / 513