门口的野蛮人(Ⅲ对冲与上市公司的战争)
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全新
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作者(英)欧文·沃克|译者:燕斐//张鑫
出版社机械工业
ISBN9787111603764
出版时间2018-09
装帧其他
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定价70元
货号25347082
上书时间2024-12-13
商品详情
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目录
注释来源
作者简介
致谢
第一部分 引言
第1章 谁是激进投资者
企业掠夺者到激进投资者
激进主义者的崛起
卡尔·伊坎:激进投资者的教父
保罗·辛格尔:主权债务秃鹫
纳尔逊·佩尔茨:自称为构建式激进主义者
丹·勒布:大规模杀伤性信函
拉尔斐·怀特沃斯:公司治理专家
杰弗里·乌本:长期投资者
巴里·罗森斯坦:外柔内刚之道
克里斯·霍恩:英国乐善好施的激进主义者
比尔·阿克曼:肆意的激进主义者
杰弗里·史密斯:首席执行官最害怕的投资人
第2章 激进主义者想要得到什么,他们如何得到想要的
激进主义者想要得到什么
公司治理变革
将钱还给股东
企业重组
董事会和管理部门变革
复杂的并购和购置
收购
暴跌的股价
激进主义者如何得到他们想要的
发现目标
创始投资和初步联系
投票代理权的角逐
防御策略
股东大会
第二部分 战争
第3章 达登餐饮公司的董事会政变
太多面包条
快速服务
增加一些激进主义者
更多的激进主义圈
武装准备
特殊的会议
愤怒的龙虾
损害限制
董事会政变
余波
第4章 雅虎包围战
从航线到在线
进行交易
毒辣的笔头运动
在董事会却不在董事会会议室
笨蛋和小丑
内容摘要
《门口的野蛮人Ⅰ》解剖了一个案例,《门口的野蛮人Ⅱ》梳理了一家公司的荣辱,而欧文·沃克著的《门口的野蛮人(Ⅲ对冲基金与上市公司的战争)》则向读者展示了野蛮人行业的全貌,而且介绍了21世纪前15年最受人瞩目的兼并收购事件,以及站在这些收购事件背后的10个知名野蛮人的传奇。
在本书的故事中,我们能看到雅虎、微软、阿里巴巴、软银、eBay、PayPal、杜邦这些耳熟能详的公司成为股权战争的主人公。从这些公司的身上,我们也能看懂暗流之下的新创投资管行业背后的荣辱兴衰。
精彩内容
激进主义者的崛起21世纪初,对冲基金业以一种疯狂的速度崛起。其中一小部分基金不仅通过预测哪些公司会壮大来挣钱,还迫使公司自身进行改变。它们构成了迅速发展的对冲激进业的核心。它们和企业掠夺者一
样有着相同的欲望想要煽动公司做出彻底的改变,但是它们的方式与20世纪50年代诸如路易斯·沃尔夫森这样的代理人更为相近。在新一代的激进投资者中,很多人都曾在20世纪八九十年代与企业掠夺者合作,在华尔街受到过教训,但是他们并没有过于关注完全掌控公司。他们更感兴趣的是买一小部分股权,然后通过自己在其他投资者、财务顾问和媒体中的影响推动变革。
因为他们在自己的目标公司里拥有的股份较小,对冲激进主义者在发动战役时比企业掠夺者需要
的资本更少。他们所拥有的这些小部分股份让他们能够更为轻易地进出公司,这意味着他们能够将更多的公司设为自己的目标。另一个对冲激进主义者更喜欢小额股份的原因在于他们能够规避毒丸计划。
然而企业掠夺者的主要武器是其财政影响和对冲基金,而不是着重将自己的战役关注点放在判定目标公司的弱点上。这些可能与公司高层的结构和规则(即企业管理)有关,或者与公司的策略和资源分配情况有关。接着,激进主义者就会试图劝服其他股东相信有更好的计划来运营公司,而这个计划能够为所有的投资者增加利润。和企业掠夺者不一样(他们毫无疑问只在乎自己和背后支持者的利益),对冲激进主义者通常宣称是为了公司所有股东而努力改进现状。
激进主义者开始会将目标放在中小型公司上,通常在不引起公众注意的情况下进行操作。接着激
进主义者便能够在这些小公司中用较少的资本投资积累大额股份。起初,对冲激进主义者看起来就像是投机者,他们的目标是规模小、运行状况较差的公司,这些公司不管怎样都需要进行改变。他们的努力唯一受到更广泛关注的时刻,则是他们用刺耳的言语批评自己目标公司的时候。
但是21世纪初美国一系列公司丑闻——尤其是著名的安然公司和世通公司破产事件,为激进主义者带来了未曾预料的繁荣。美国政府根据安然和世通的财务欺诈事件在2002年设立了监管法规《萨班斯-奥克斯利法案》,该法案制定了相关规定旨在改善公司运营方式,将公司治理放在核心地位。美国股市监管人也做了相应努力,比如美国证券交易委员会和证券交易市场本身都将规范和责任编入了董事会中。
这些丑闻令公司理事会成员备感尴尬,他们受到指责未能成功执行自己的信托责任和对公司管理的监管,而那些大股东也轻视了自己作为公司主人
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