技术择时, 价值择股

二十八画生，资深市场投资人。上海卓崟人力资源有限公司首席投资官，上海自力进修学院特邀首席证券讲师。深耕证券市场10年之久，擅长自上而下的分析体系，坚持用逻辑把握事物发展的规律，以技术择时为矛，以基本面择股为盾，在市场变化中寻找一条“买入并长期持有”的稳健投资道路。过去多年的实操中，先后把握了白酒、万华化学、金龙鱼、片仔癀、美迪西、爱美客等多个优质赛道和优质股票，取得了不俗的投资业绩。雪球多个投资组合不到3年收益超200%，执掌的实盘账户2020年更是创出4个月翻倍的投资业绩。

1 三种简单方法，教你买在起涨点

择时，对于短线投资来说非常重要，因为择时择得好，就意味着有成本优势，对于短线交易和高频交易来说，毫厘之差，可能就是盈利与亏损之别。当然，对于价值投资者来说，择时或许没有那么重要，但是如果可以寻找到一个相对低点买入，那么投资成本就更具有优势。所以，无论是技术分析者还是价值投资者，正确地择时会让持仓成本具有足够的优势，当然，前提是要掌握一定的择时技巧。不可否认的事实是，买在最低点、卖在最高点，99%靠的是运气！所以，不要指望买在行情的最低点，能买到一个相对低点，就已经是一种幸运了。毕竟技术分析的本质是用历史数据进行非线性拟合，是用历史走势预测未来，因此，出现偏差是大概率事件，大家要学会用平常心来看待择时这个问题。

目前市场上很多的投资者，或技术分析派，或价值分析派，颇有“文人相轻”的感觉。我认为，技术分析也好，价值分析也罢，其实都是交易的一种手段。笔者是一个价值投资者，买入信号就是价格低于价值的时候，但是大家也要意识到A股的独特性，就是天生的估值过高。如果按照这个逻辑，A股就不用买了，所以这种方法明显不合适。但是买卖股票也不能闭着眼睛瞎买，还是需要参考一定的买入标准，不为别的，就是要找到一个相对比较低的点位。另外，A股还有一个“过山车”的特性，可能十年涨幅为零（如图1-1-1所示），所以笔者认为，最好的投资方式应该是在长期持有的前提下做波段，这样才能有机会体验一下“负持仓成本”。但是，因为不是专门的技术分析者，什么波浪理论、道氏理论，掌握起来难度较大，笔者就在前人经验的基础上，总结了一套比较适合普通投资者择时的简单方法。在过去近十年的投资实践中，几乎每次都是用该方法判断买卖点，大多数情况都是有效的，当然，也有失灵的情况，好在本质上是价值投资，有选股做铺垫，买错了也影响不大。那么，这种择时技巧是怎么判断买点呢？

1.1 趋势行情中的“买点”判断

笔者比较偏右侧交易，所以用的方法就是简单的均线法则。6日与18日这两条均线，其中暗含了黄金分割比例0.618的意味。更重要的是，在

实践中，这种方法对于买点的把握准确率是比较高的。设置方法如图1-1-2所示，买点就是6日均线上穿18日均线的时候，很简单。实践中，只要选择的股票出现6日均线上穿18日均线，就说明买点出现，而且基本上可以确定是右侧交易。值得注意的是，在趋势行情中采用这种方法，准确率特别高，能够帮大家把握大部分上涨空间。

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本书将技术分析和价值投资相结合，以技术分析研判最佳的买卖时机，从价值投资的角度透析行业发展的内在本质。进可攻，退可守，把握A股市场的“变”与“机”。作者以点带面，从公司角度看行业逻辑，独具一格。相信等你认真读完后，对于你的投资，一定有非常大的实用价值。

本书主要分为技术择时、价值择股、投资策略和投资心态四大部分，在技术择时一篇中，主要介绍了三种方法来判断买入点，六种技巧来寻找卖出点，帮助投资者买在相对低的位置，并卖在相对高的位置。在价值择股一篇中，主要讲解了以财务分析、价值分析的角度去评估企业的内在价值，从而寻找到值得长期持有的行业。在投资策略一篇中，主要针对医药、新能源等热门题材中的优秀企业进行了分析，对于其赢利模式、长期投资价值，都作出了判断。在投资心态一篇中，主要对人性中的弱点进行了分析，从而帮助投资者规避投资心理上的陷阱。