【正版书籍】公司理财
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作者伯克,姜英兵
出版社中国人民大学出版社
ISBN9787300112206
出版时间2016-01
装帧其他
开本16开
定价89元
货号J9787300112206
上书时间2024-06-02
商品详情
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商品简介
《公司理财》以“一价定律”为主线贯穿始终，全面涵盖了公司理财的脉络、主题和进展，内容涉及套利与财务决策、财务工具、资本预算和证券估价、风险和回报模型、资本结构、投资项目和公司的估值，期权、长期和短期融资、并购、公司治理、风险管理以及国际公司理财等专题。
《公司理财》既注重理论阐释，又强调教与学的方法，全面反映了现代公司理财研究与实践的进展。易于读者学习和把握。《公司理财》通过一价定律和估值原理，将所有理财决策极其紧密地串连起来，形成内在一致的逻辑链条。内容安排次第铺开、共生互动，每一篇章的中心清晰而稳固。
《公司理财》适合作为财务、金融或相关专业本科生、研究生，以及MBA、MPACC的公司理财课程教材，它涵盖的财务论题和深度也足以作为更高层次课程的参考书。《公司理财》还适合财务、金融相关领域的从业者阅读。
作者简介:
乔纳森·伯克（JonathanBerk），加利福尼亚大学伯克利分校哈斯商学院财务学教授、美国国家经济研究局（NBER）研究员、JournalofFinance副主编，曾任高盛公司助理合伙人。他对财务金融的研究兴趣涉及公司估值、资本结构、共同基金、资产定价、实验经济学和劳动经济学。曾获多个奖项。包括TheReviewofFinancialStudies的年度最佳论文、FAME研究奖等。
彼得·德马佐（PeterDeMarzo），斯坦福商学院瑞穗金融集团财务学教授、NBER研究员。曾执教于哈斯商学院和凯洛格管理学院，还曾担任TheRenewofFinancialStudies.FinancialofManagementB.E.JournalsinEconomicAnalysisandPolicy等期刊的副主编，西部金融协会理事、胡佛研究所（HooverInstitution）国家会员。两度荣获斯坦福斯隆卓越教学奖，1998年获得加利福尼亚大学伯克利分校EarlF.Cheit杰出教学成就奖。研究领域涉及公司财务、资产证券化、合约以及市场结构和管制。
译者简介：
姜英兵，管理学（财务学）博士，副教授。东北财经大学会计学院财务系副主任，东北财经大学资产评估研究中心副主任。主要研究方向为财务理论以及财务与会计问题的跨学科研究。入选财政部首期全国会计学术带头人后备人才，论文曾荣获第八届全国财务学科建设研究会优秀论文一等奖等多个奖项。
目录:
第1篇导论
第1章股份有限公司
企业的四类组织形式
公司的所有权与控制权
股票市场
第2章财务报表分析介绍
财务信息的披露
资产负债表
利润表
现金流量表
其他财务报表信息
会计操纵
第3章套利与财务决策
成本和收益的估值
利率与货币时间价值
现值与净现值决策法则
套利与一价定律
无套利与证券价格
风险的价格
存在交易费用时的套利
第2篇财务工具
第4章货币时间价值
时间线
时间移动的三条规则
复利的效力：一个应用
系列现金流的估值
系列现金流的净现值
永续年金、年金以及其他特殊形式的现金流
运用电子数据表程序解题
求解除现值或终值以外的其他变量
第5章利率
利率报价和调整利率
利率的决定因素
风险和税收
资本的机会成本
附录连续复利利率与现金流
第6章投资决策法则
NPV与独立项目
可选择的决策法则
互斥投资机会
资源约束条件下的项目选择
第3篇估值的基础
第7章资本预算基本原理
预测收益
确定自由现金流和NPV
项目分析
附录MACRS折旧
第8章债券估值
债券的现金流、价格和收益
债券价格的动态特性
收益曲线与债券套利
公司债券
附录远期利率
第9章股票估值
股价、回报率与投资期限
红利折现模型
总支付和自由现金流估值模型
基于可比公司的估值
信息、竞争和股票价格
第4篇风险与回报
第10章资本市场与风险的定价
对风险和回报率的初步考察
风险和回报的常用计量方法
股票和债券的历史回报率
风险和回报率的历史权衡
共同风险与独立风险
股票投资组合的分散化
估计期望回报率
风险和资本成本
资本市场效率
第11章最优投资组合的选择
投资组合的期望回报率
有两只股票的投资组合的波动率
大投资组合的波动率
风险与回报率：选择有效投资组合
无风险储蓄和借款
有效投资组合与资本成本
第12章资本资产定价模型
市场投资组合的有效性
确定风险溢价
市场组合
确定贝塔
CAPM的扩展
实践中的CAPM
第13章可选择的系统风险模型
市场组合的有效性
正阿尔法的启示
风险的多因素模型
期望回报率的特征变量模型
实践中使用的资产定价方法
第5篇资本结构
第14章完美市场中的资本结构
股权融资与债务融资
MM第一定理：财务杠杆、套利与公司价值
资本结构谬论
MM：超越定理之外
第15章债务和税收
利息抵税
估计利息税盾
资本重整以获取利息税盾
个人所得税
有税时的最优资本结构
第16章财务困境、管理者激励和信息
完美市场中的违约和破产
破产成本与财务困境
财务困境成本和公司价值
最优资本结构：权衡理论
对债权人的剥夺：杠杆的代理成本
对管理者的激励：财务杠杆的代理收益
代理成本和权衡理论
不对称信息与资本结构
资本结构：底线
第17章股利政策
向股东分派
支付红利和回购股票的比较
红利的纳税劣势
红利捕获与税收客户效应
支出还是保留现金
股利政策的信号传递
股票股利、股票分割与分拆
第6篇估值
第18章资本预算与有杠杆估值
本章概述
加权平均资本成本法
调整现值法
股权现金流法
基于项目的资本成本
其他杠杆政策与APV法
融资的其他效应
资本预算高级专题
附录基础与更多细节
第19章估值与财务建模
使用可比公司数据估值
经营规划
构建财务模型
估计资本成本
投资估值
敏感性分析
附录补偿管理者
第7篇期权
第20章金融期权
期权的基本知识
到期日的期权支付
(看跌期权)卖权一(看涨期权)买权平价关系
影响期权价格的因素
提前执行期权
期权与公司理财
第21章期权定价
二项式期权定价模型
布莱克-斯科尔斯期权定价模型
……
第22章实物期权
第8篇长期融资
第23章股权资本的融资机制
第24章债务融资
第25章租赁
第9篇短期融资
第26章营运资本管理
第27章短期财务计划
第10篇公司理财专题
第28章兼并与收购
第29章公司治理
第30章风险管理
第31章国际公司理财
关键术语
作者简介
乔纳森·伯（Jonathan Berk） 加利福尼亚大学伯利分校哈斯商学院财务学教授、美国国家经济研究局（NBER）研究员、Journal of Finance副主编，曾任高盛公司助理合伙人。他对财务金融的研究兴趣涉及公司估值、资本结构、共同基金、资产定价、实验经济学和劳动经济学。曾获多个奖项。包括The Review of Finan Studies的年度很好论文、FAME研究奖等。
目录
第1篇 导论
第1章 股份有限公司
第2章 财务报表分析介绍
第3章 套利与财务决策
第2篇 财务工具
第4章 货币时间价值
第5章 利率
第6章 投资决策法则
第3篇 估值的基础
第7章 资本预算基本原理
第8章 债券估值
第9章 股票估值
第4篇 风险与回报
第10章 资本市场与风险的定价
第11章 *优投资组合的选择
第12章 资本资产定价模型
第13章 可选择的系统风险模型
第5篇 资本结构
第14章 完美市场中的资本结构
第15章 债务和税收
第16章 财务困境、管理者激励和信息
第17章 股利政策
第6篇 估值
第18章 资本预算与有杠杆估值
第19章 估值与财务建模
第7篇 期权
第20章 金融期权
第21章 期权定价
第22章 实物期权
第8篇 长期融资
第23章 股权资本的融资机制
第24章 债务融资
第25章 租赁
第9篇 短期融资
第26章 营运资本管理
第27章 短期财务计划
第10篇 公司理财专题
第28章 兼并与收购
第29章 公司治理
第30章 风险管理
第31章 国际公司理财
关键术语
内容摘要
本书以“一价定律”为主线贯穿始终，全面涵盖了公司理财的脉络、主题和进展，内容涉及套利与财务决策、财务工具、资本预算和证券估价、风险和回报模型、资本结构、投资项目和公司的估值，期权、长期和短期融资、并购、公司治理、风险管理以及靠前公司理财等专题。
本书既注重理论阐释，又强调教与学的方法，全面反映了现代公司理财研究与实践的进展。易于读者学习和把握。本书通过一价定律和估值原理，将所有理财决策极其紧密地串连起来，形成内在一致的逻辑链条。内容安排次第铺开、共生互动，每一篇章的中心清晰而稳固。
本书适合作为财务、金融或相关专业本科生、研究生，以及MBA、MPACC的公司理财课程教材，它涵盖的财务论题和深度也足以作为更高层次课程的参考书。本书还适合财务、金融相关领域的从业者阅读。
精彩内容
经常提到的混合并购的一个理由是，多元化可以带来收益。这些好处体现在如下三个方面：直接降低风险，较低的借债成本或增强借债能力，以及公司流动性的提高。下面我们逐一讨论。
降低风险。与大投资组合一样，大公司也承担较少的特有风险，合并后公司的风险更低，这通常成为公司并购的一个理由。这一看法存在的问题是，它忽视了投资者自身可以通过购买不同公司股票来获得分散化收益这一事实。大多数股东都将持有有效分散的投资组合，不会再从并购实现的分散化中获得更多的好处。而且，如前所述，并购和经营大型多元化公司是有成本的。由于在联合大公司里可能更难以准确地衡量业绩，所以代理成本会增加，资源在不同分部之间的配置可能是无效的。①对于投资者来说，自行通过构造投资组合实现分散化，比通过公司并购的成本要低。
*一能从并购实现的多元化中获益的是那些未持有分散投资组合的股东。例如，一些员工以股票期权的方式持有他们所在公司的大量股份，但股票期权补偿计划的目的在于对员工进行长期激励，在一定的期限内员工不得出售这些股票，这些员工就要承担所在公司的特有风险；当公司通过合并降低特有风险时，他们会由此而获益。这些员工有自利的动机促使他们的公司并购其他公司。就并购会带来成本这点来说，并购不符合大多数其他股东的利益。
借债能力和借款成本。在其他条件相同的情况下，大公司的分散化程度较高，破产可能性较低，因此它们具有较高的借债能力。换句话说，大公司能够提高杠杆水平，由此降低资本成本。这常常成为公司进行多元化并购的一个充分理由。
由第14章的讨论可知，在完美资本市场中，公司的融资决策不影响公司价值。前面的结论成立的前提是存在着市场摩擦。这一推理思路的支持者*常提及的市场摩擦主要包括税盾收益和第16章所讨论过的与破产相关的成本。通过多元化，公司能够在不显著加大财务困境成本的前提下，提高它的借债能力，获得更多的债务利息税盾收益。要使增加的税盾收益和破产成本的降低成为并购的充足理由，则并购的这些好处要大到足以弥补经营大公司招致的成本或劣势。
流动性。我们曾经提及，私募公司（非上市公司）的股东的分散化程度通常很低：他们投资于公司的财富与所持有的股份不成比例。假如收购方并购这样的私募公司，目标公司的所有者就可向收购方转让和兑现他们在目标公司的投资，然后再投资于分
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