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【正版】巴菲特的第一桶金9787111640431

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天津武清

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作者格伦·阿诺德

出版社机械工业出版社

ISBN9787111640431

出版时间2020-01

装帧精装

开本32开

定价79元

货号9787111640431

上书时间2025-01-22

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品相描述:九品
商品描述
目录
译者序 巴菲特“资金超越主意”的分水岭(杨天南)
推荐序 研究巴菲特的新篇章(劳伦斯·坎宁安)
序 言 伟大的投资者也会犯错
导 言 48岁赚得1亿美元
第一部分 人物与情景
沃伦·巴菲特的故事2
青年时代与合伙企业 / 伯克希尔-哈撒韦进入视野 / 
跟本杰明·格雷厄姆学投资 / 巴菲特向格雷厄姆学到的其他理念
第二部分 投资案例
案例1·城市服务18
孩童时代 / 第一只股票 / 大学时光/像投机者一样追逐股票
案例2·盖可保险23
盖可保险的历史 / 周六,巴菲特来敲门
案例3 &4·克利夫兰精纺厂和加油站28
投资/失败案例1:克利夫兰精纺厂 / 净流动资产价值投资法 / 
失败案例2:加油站 / 保持与格雷厄姆的联系
案例5·洛克伍德公司38
洛克伍德公司 / 巴菲特的困扰 / 结局
案例6·桑伯恩地图公司42
巴菲特合伙公司取费模式及其表现 / 桑伯恩地图公司 / 
巴菲特不但买了,而且需要控制甚至改变公司
案例7·邓普斯特农机制造公司49
邓普斯特农机制造公司 / 邓普斯特公司的麻烦 / 查理·芒格 / 
起死回生 / 实现投资回报
案例8·美国运通57
重要的变化 / 美国运通 / 巴菲特出手
案例9·迪士尼64
巴菲特的行动 / 巴菲特的逻辑—费雪和芒格的因素多于格雷厄姆
案例10·伯克希尔-哈撒韦69
伯克希尔 / 1955年之后的下滑 / 巴菲特一个“里程碑式的愚蠢”决定 /
决定性的回购 / 
伯克希尔-哈撒韦:一个老板、一个总裁和一个不赚钱的生意 / 
最初的两年
案例11·国民赔偿保险公司85
杰克·林沃尔特 / 1967年的国民赔偿保险公司 / 
收购国民赔偿保险公司 / 1967年2月 / 
巴菲特接手国民赔偿保险公司 / 一个律己保险商的肖像 / 严重的失策
案例12·霍希尔德-科恩公司99
霍希尔德-科恩公司 / 结果如何 / 学到了什么
案例13·联合棉纺公司108
联合棉纺公司的生意 / 交易 / 后来
案例14·投资人关系113
狂野年代 / 巴菲特不是普通的基金经理人 / 1967年的挫折与困惑 / 
巴菲特的困惑 / 应该怎么办 / 误导投资人的短期绩效指标 / 
转向拥抱品质(但并未放弃定量分析) / 
不因对合伙人的承诺而改变信念 / 个人动力 / 再次表现超群 / 
终结合伙公司? / 解决方案
案例15·伊利诺伊国民银行信托公司128
一家赚钱的小银行 / 交易 / 伊利诺伊国民银行的愉快之旅 / 
你打算如何拥有这家银行 / 但是,必须与伊利诺伊国民银行分手 / 
巴菲特的赞美
案例16·《奥马哈太阳报》139
巴菲特的态度 / 投机游戏 / 《奥马哈太阳报》 / 赢得普利策新闻大奖
案例17·更多保险公司148
伯克希尔-哈撒韦变身为控股公司王国 / 更多公司汇聚旗下 / 资本使用
案例18·巴菲特合伙公司的终结154
没有股票可买 / 低成本运营 / 巴菲特决定退休 / 
合伙公司解散后合伙人资金的去向 / 推荐比尔·鲁安接手资金管理 / 
巴菲特合伙公司的终结
案例19·蓝筹印花公司169
印花业务 / 为何蓝筹印花公司的股票便宜 / 
巴菲特运用蓝筹印花公司资金的案例
案例20·喜诗糖果174
日常工作 / 赚钱机器 / 巴菲特在1970年持有的三只潜力股 / 
你会在1970年投资伯克希尔-哈撒韦吗 / 喜诗糖果 / 收购喜诗 / 
收购之后 / 特许经营权 / 扩张的尝试 / 定价权 / 是什么成就了好企业 / 
喜诗糖果的经济商誉
案例21·《华盛顿邮报》204
漂亮50 / 在非理性年代,巴菲特没有虚度光阴 / 
举债投资《华盛顿邮报》 / 巴菲特对于邮报价值的判断 / 
交易 / 收购之后 / 我们擅长有米之炊 / 
《华盛顿邮报》对伯克希尔的贡献 / 
巴菲特在《华盛顿邮报》公司贡献的管理才能 / 注定发生的事 / 
唐纳德·格雷厄姆:第二位关键人 / 经营特许权的丧失 / 
巴菲特对于他最为伟大的投资案例的思考,以及对学院派及其追随者的嘲讽 / 投资组合的周转率
案例22·韦斯科金融公司236
韦斯科的生意 / 芒格和巴菲特的兴趣 / 一个糟糕的出价 / 
沃伦·巴菲特接手韦斯科金融公司 / 韦斯科早期的奋斗 / 
转型开始 / 韦斯科的保险业务 / 迷你型企业集团
大整合 伯克希尔-哈撒韦帝国260
附录 案例总结266
注释268

内容摘要
本书为“巴菲特投资案例全集”的第一部(本系列包括了巴菲特自创业开始至今的全部案例,共分四部,分别是:《第一桶金》《帝国崛起》《世界首富》《伟大的公司》)。自1941年开始,11岁的巴菲特以120美元起步,这个世界上*伟大的投资家用了整整四十年的时间才赚到了他人生中的第一个1亿美元。这本书追踪了这37年间巴菲特全部的22个投资案例,并对每一个重要的投资案例背景进行了注解,充分展示了股神赚取第一桶金的过程。

精彩内容
 沃伦·巴菲特的故事在开始本书之前,我想简要介绍一下这位世界上最伟
大的投资家的故事,这可以为探讨接下来的投资案例打下良好的基础。
青年时代与合伙企业1949年,年轻的巴菲特读到了本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》一书,随后选修了格雷厄姆在哥伦比亚大学的课程。1954~1956年,他作为证券分析师加入了格雷厄姆的公司工作。可以说,本杰明·格雷厄姆的投资理念奠定了巴菲特成功的基础。
在此期间,巴菲特除了在格雷厄姆这里学习之外,自己还做了一些出色的投资。例如21岁时,他短短数月时间从盖可保险股票上赚了48%(详见案例2)。24岁时,他抓住洛克伍德巧克力公司股票的投资机会大赚超过一倍,这为他不断扩充的资金,又增加了13000美元(详见案例5)。
格雷厄姆退休后,25岁的巴菲特返回家乡——内布拉斯加州的奥马哈。在那里,巴菲特和七位亲朋好友合资,成立了投资合伙公司,由巴菲特负责投资决策,合伙公司的启动资金为10.5万美元。
年复一年,合伙公司的投资回报远远超越股市大盘的表现、因为巴菲特总是能找到一个又一个便宜货,例如桑伯恩地图公司,其坐拥的净资产价值远远高于其股价—合伙人在这项投资上获得的回报超过50%,当时巴菲特29岁(详见案例6)。
越来越多的人知道了巴菲特的成功,也想找他管理投资,于是巴菲特又成立了新的合伙公司。他发现一些非常优秀的上市公司会因短期因素遭到华尔街的冷遇,例如美国运通公司(这只股票涨了三倍,详见案例8)、迪士尼公司(获利55%,详见案例9)。
从巴菲特成立合伙公司(1957年)到1968年年末,在这期间,道琼斯工业平均指数(DJIA,或简称道指)上涨了185.7%,而投给巴菲特的每一美元上涨了2610.6%。没错,如果在1957年投资1000美元,12年时间可以变成27106美元。扣除巴菲特的管理费后,一个从开始之初就跟
随他的合伙人可以得到超过15000美元。相比之下,投资于道指的1000美元仅能得到2857美元。
图1-1显示了巴菲特合伙公司费前、费后的投资绩效,以及同期道指的表现。请注意,1962年巴菲特将几家合伙公司整合为一家巴菲特合伙公司(BPL),因此1957~1961年的绩效,是各个不同合伙公司的绩效整合得到的,它们各自的表现极为相近。
今天,巴菲特的伯克希尔已取得了更加令人惊叹的成就。在美国当今的上市公司中,伯克希尔一哈撒韦公司名列第四(仅次于苹果、谷歌和微软),总市值超过4000亿美元,每股价格已高达24.5万美元。
伯克希尔-哈撒韦进入视野1962年,巴菲特以合伙公司的部分资金购买了位于新英格兰地区的纺织公司—伯克希尔一哈撒韦,平均每股价格为7.50美元(没错,我没有写错小数点)。这家公司当时处于亏损之中。
P2-4

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