国际金融(高等院校金融专业教材系列)

[序言]
国际金融的概念、体系、逻辑都源于西方经济学，反映西方思维，国际金融经典教科书贯穿了以英镑或美元汇率为核心的理论体系，伴随了国际经济发展的国际金融中心变迁和国际货币体系发展的过程与历史。国际金融理论的思维起点是国际贸易，而国际金融理论最具影响力、最经典的购买力平价理论和利率平价理论源于经济学完全竞争市场的基本假设，反映了西方经济学原理由商品市场向货币市场、由国内市场向国际市场的延伸。国内贸易市场向国际贸易市场扩展中最关键的变量是货币，在现代贸易中，除了少量以货易货外，大量的交易涉及货币的存储、流通、借贷等一系列信用活动，以及不同主权或地区之间的货币计价与国际结算问题。因此，不同国家或地区的居民与企业之间的经济活动、政治与文化交往产生的资金跨国流动，以及风险规避、金融危机引发的监管与创新构成了国际金融研究的范畴，涵盖了国际货币体系、汇率制度与政策、国际收支、外汇市场、国际金融市场、金融危机与政策协调等内容。
第二次世界大战改变了国际货币体系运行规则，二战后建立的黄金—美元双挂制奠定了美元的霸主地位，国际贸易、跨国公司和国际投资领域普遍建立了以美元为主的交易、计价与结算体系，美元也成为各国中央银行持有的主要外汇储备资产。20世纪90年代，欧元的问世打破了美元的垄断地位，2016年10月1日，人民币正式加入国际货币篮子SDR，人民币也日益成为国际货币舞台上不可或缺的重要力量。基于中国在世界经济发展中的地位和人民币国际化趋势这些背景，我们不仅要讲好国际化中的人民币故事，也要在风云诡谲的国际金融市场中稳定人民币汇率，选择符合中国国情的汇率制度与汇率政策，并在国际中负好大国责任，有助于世界经济的增长和周边国家和地区经济的稳定。
2008年蔓延全球的金融危机，不仅深刻影响了国际金融业的发展进程，也对各国金融监管提出了挑战，金融危机也使全球协调变得越来越重要。随着金融科技的快速发展，短期国际资本流动日益频繁，金融监管催生了更多金融创新，国际金融市场和交易产品也成为企业国际贸易中外汇风险规避的重要工具，而中国作为当今世界的第二大经济体，在国际货币基金组织和世界银行集团中也承担了越来越多的责任与义务。面对中国在国际金市场中的角色变化和人民币国际化，编写具有解释力的国际金融教材是金融学教学的当务之急。
教材编写组在借鉴国内外优秀教材基础上，尝试以人民币汇率为主线，融合国际金融理论前沿与实践，力求比较全面地呈现国际金融发展中的中国故事。全书主要包括国际金融基本知识、国际金融理论、国际金融市场和人民币专题研究，共分十二章。在每章的章节安排中，根据教学内容，增加课程思政内容，把社会主义核心价值观融入教学全过程。章节安排如下。
第一章外汇与汇率。本章讲解外汇和汇率的基本概念、汇率的基本类型与标价方法、如何阅读外汇行情报表及汇率指数编制方法。本章主要用人民币汇率串起汇率的基本概念，通过国际清算联盟、世界银行和国际货币基金组织有关人民币汇率研究与统计，全方位呈现人民币在国际金融中的角色与定位，让学生通过探究汇率与经济之间的联系，引导学生从货币角度认知中国经济崛起背后人民币具有国际话语权的重要性。
第二章国际收支账户。本章讲解国际收支的基本概念、国际收支平衡表编制原理、国际收支账户差额分析和国际收支账户与宏观变量之间的关系。在国际收支部分，介绍了《国际收支手册》第六版的主要内容，通过国际货币基金组织网站，查阅世界主要经济体美国、中国、德国、英国和日本的国际收支账户时间序列变化，系统分析中国与世界主要经济体国际收支账户及其变化。通过本章学习，引导学生从纵向和横向多个维度探讨不同制度背景的国家国际收支背后的理论机制与可能的原因。
第三章在国际货币体系。本章讲解金本位制和布雷顿森林的主要内容及崩溃的原因、牙买加体系的主要内容及国际货币体系新秩序重建的障碍、国际货币基金组织及世界银行的基本职能。在专栏部分，重点分析中国与国际货币基金组织、中国与世界银行的关系，从历史及发展视角阐释中国从国际组织的受援国成为国际组织捐赠国的变化，让学生增强大国意识与担当。
第四章购买力平价与利率平价理论。本章介绍购买力平价与利率平价的基本概念与内涵，结合中美经济进行了比较分析。在购买力平价部分，以中美两国为例，检验不同时期相对购买力平价的有效性；通过巨无霸指数，分析一价定律的具体运用，通过巨无霸购买力平价与实际汇率的对比，加深学生对汇率形成与变动的理解；对世界银行公布的经购买力平价调整的各国经济规模数据分析，让学生了解中国在世界经济中的地位，增强民族自信心。
第五章弹性价格与黏性价格货币理论。本章讲解弹性价格货币理论、黏性价格货币理币理论及汇率变动与经济的关系，引导学生学习运用两种理论对实际汇率的预测效果；通过对汇率变动影响因素讲解，分析中美两国经济增长率与汇率变动、美联储加息对人民币汇率的影响等热点问题，帮助学生理解不同因素如何影响汇率变动；从汇率变动对经济的影响角度，运用东南亚金融危机案例，让学生思考汇率变动对经济的影响，了解中国力量在稳定地区经济发展中的重要性。
第六章国际收支理论。本章讲解经典的国际收支失衡调节理论，包括价格—铸币流动机制、国际收支弹性分析法、国际收支乘数分析法、国际收支吸收分析法、国际收支货币分析法等。以美元与人民币为案例，分析人民币贬值对中国经常账户差额的影响，引导学生讨论在不同时期、不同行业是否满足马歇尔—勒拉条件，是否存在J曲线效应以及时滞时间等问题。在乘数分析法和货币分析法部分，重点讨论这两种国际收支分析法在中国的适应性。
第七章汇率、产出与短期均衡。本章主要讨论总需求、总供给基本概念与内涵及实际汇率决定对一个国家的总产出的总需求中的作用、DDAA曲线的推导、分析开放条件下资本市场和产品市场的短期均衡及货币政策和财政政策对一国产出与汇率的影响。结合中国经济现状，引导学生运用DDAA模型分析开放经济与封闭经济环境下一国实施货币政策、财政政策的政策效果、一国处在不同经济状况下如何运用宏观经济政策调控经济。通过本章学习，引导学生从宏观角度深度思考大国经济政策中隐含的国际竞争力，激发学生认同中国自信和道路自信。
第八章汇率制度与政策选择。本章讲解不可能三角的接班概念和内涵、固定汇率制度与浮动汇率制度优缺点、货币局制度、货币联盟的内涵与特征。此外，通过对中国香港特区的联系汇率制度讲解，探讨香港汇率制度选择的历史与现实；通过对当今世界美元化与去美元化现状分析，运用津巴布韦去美元化实例，引导学生深入思考一国采取不同汇率制度与汇率政策的原因。
第九章国际金融市场。本章讨论布雷顿森林体系解体后美元在国际贸易、国际货币市场、国际债券市场和国际衍生品市场中占据主导地位的具体表现和形成原因、国际债券市场、国际衍生品市场的交易种类和结构。在国际债券市场部分，用统计数据分析中国国际债券市场的发展历程和特点；在国际衍生品市场部分，用统计数据展示人民币在国际衍生品市场中的地位逐步提高。在专栏分析中，重点分析人民币和其他几种新兴市场货币的在岸市场和离岸市场是如何相互影响的，让学生了解国际市场人民币认同的中国力量。
第十章外汇风险管理。本章介绍交易风险、经济风险和折算风险这三种最主要的外汇风险类型和计量方法，并介绍如何使用经营性对冲和金融性对冲这两种方式管理外汇风险。结合中国进出口贸易企业的实务介绍企业现金流外汇风险的简单计量模型和统计计量这两种模型；举例说明中国企业如何利用外汇远期合约、外汇掉期合约、货币互换协议和外汇期权等金融衍生品来管理外汇风险；同时，用福耀玻璃的案例展示中国企业如何成功采用经营性对冲和金融对冲相结合的方式降低外汇风险敞口。通过本章学习，激励学生认识未来从专业角度服务社会与经济的重要性。
第十一章国际金融危机与政策协调。本章讲解金融危机的概念、类型与特点、金融危机管理政策与方法、金融危机理论流派及其内涵及金融危机政策协调；通过对希腊债务危机的案例的分析，阐释债务危机的根源，引导学生对各国可能产生债务危机进行深度思考；针对金融危机，系统梳理国际社会应对金融危机的政策协调模式；重点运用双边协调机制，分析中国人民银行与全球各大洲近40个国家的双边本币互换协议，讨论中国对全球金融稳定的贡献。
第十二章人民币国际化专题。本章讲解人民币汇率改革与定价机制、人民币国际化基本概念与内涵、人民币国际化路径及人民币国际化进程中面临的挑战与风险。通过分析21世纪初期以来人民币汇率制度变化、人民币贸易结算、金融交易、货币储备等功能以及在人民币地域上周边化、区域化到国际化的路径演绎，引导学生从国际视野看中国。
本教材是作者在多年课程思政教学探索基础上撰写而成。以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，以马克思主义基本立场、观点和方法系统性地把握和发展金融学的学科体系。严格遵循教育 部《普通高等学校教材管理办法》，按照教育 部《习近平新时代中国特色社会主义思想进课程教材指南》和《高等学校课程思政建设指导纲要》的要求，立足于中国丰富的金融实践，力求兼收并蓄，更加全面而简明地反映古今中外的金融思想、理论和最新的实践变化，教材中很多章节安排中引入中国案例，强调国际金融学的本土化；教材中不仅摘录了一些热点问题与前沿学术研究，还对国际货币体系发展、金融危机政策协调等理论流派进行了梳理，进一步拓展学生的国际视野。
国际金融教学需要由“以教为中心”转变为“以学为中心”，一本好的教材能调动学生的学习主动性培养学生的创新能力，提高学生的参与度和学习兴趣，我们编写本教材的目的也正在于此。通过本课程的学习，学生至少有三点收获：一是提高理论素养。能够熟练掌握国际金融理论并运用理论分析当前国际经济生活中的热点金融问题。二是拓展国际投资视野。在透彻理解国际金融基本理论基础上了解各种国际金融业务，掌握外汇风险管理方法。三是激发学生关注与探究人民币汇率变迁与人民币国际化进程路径。
在编写过程中，教材编写组发挥教学团队优势，分工合作，力求在教材编写中概念准确案例新颖。编写组成员长期从事国际金融学的教学工作，具有丰富的教学经验，保障了教材的编写质量。全书由江南大学商学院谢玉梅教授负责大纲的编写和全书的审定工作，并撰写了前言。全书分工安排如下：第1章外汇与汇率（谢玉梅）；第2章国际收支账户（谢玉梅）；第3章国际货币体系（谢玉梅、赵海蕾）；第4章购买力平价与利率平价理论（徐玮）；第5章弹性货币与黏性货币理论（徐玮）；第6章国际收支理论（方胜）；第7章汇率、产出与短期均衡（谢玉梅）；第8章汇率制度与选择（郭建伟）；第9章国际金融市场（赵海蕾）；第10章外汇市场风险管理（赵海蕾）；第11章国际金融危机与政策协调（郭建伟）；第12章人民币国际化专题（谢玉梅）。
在编写过程中，我们参阅了国内外经典教材，同时也得到了格致出版社的大力支持，在此一并表示衷心的感谢

《国际金融》作为国际金融学科的教材，与国外的教材不同的是，本书在外汇与汇率部分，我们用人民币汇率串起汇率的基本概念，通过国际清算联盟、世界银行和国际货币基金组织有关人民币汇率研究与统计，全方位呈现人民币在国际金融中的角色与定位。同时，本书不仅摘录了国际金融的前沿学术研究，还对国际货币体系发展、金融危机政策协调等理论流派进行了梳理，进一步拓展了学生的国际视野。书中专门引入人民币国际化专题研究，使本书更具本土化特色，更适合国内高校学生学习阅读。

谢玉梅，江南大学商学院教授，加州大学戴维斯分校访问学者，博士生导师。长期从事国际金融教学工作，研究方向包括农村金融、减贫与发展等领域，主持国家社科基金重大专项、国家社科基金一般项目、国家自然科学基金专项等省部级课题六项，在《光明日报（理论版）》《国家社科基金成果要报》《农业经济问题》《中国农业大学学报》等期刊发表学术论文50余篇，调研文章入选2020年全国Ⅱ卷语文试卷“现代文阅读”材料。

郭建伟，江南大学商学院副教授，孙冶芳经济科学研究院研究员，约翰斯·霍普金斯大学访问学者，硕士生导师。主要从事国际金融研究，在《农业经济问题》《世界经济》等刊物发表学术论文10篇。

第1章外汇与汇率
1.1外汇与外汇交易
1.2汇率及其标价
1.3汇率行情报表
1.4汇率指数
本章小结
第2章国际收支账户
2.1国际收支平衡
2.2国际收支平衡表记账原理
2.3国际收支账户分析
2.4开放条件下的国民收入恒等式
2.5国际收支不平衡的原因
本章小结
第3章国际货币体系
3.1金本位制
3.2布雷顿森林体系
3.3牙买加体系
本章小结
第4章购买力平价理论与利率平价理论
4.1购买力平价理论
4.2购买力平价的经验检验
4.3对购买力平价理论的评价
4.4利率平价理论
4.5利率平价理论的应用
4.6对利率平价理论的评价
本章小结
第5章弹性价格与黏性价格货币理论
5.1弹性价格货币模型
5.2黏性价格货币模型
5.3国际汇率理论的最新发展
5.4汇率变动与经济的关系
本章小结
国际金融第6章国际收支理论
6.1金本位制度下国际收支自动调节机制
6.2国际收支弹性分析法
6.3国际收支乘数分析法
6.4国际收支吸收分析法
6.5国际收支货币分析法122
附录：毕肯戴克—罗宾逊—梅茨勒条件的推导
本章小结
第7章汇率、产出与短期均衡
7.1短期内的产品市场均衡
7.2短期资产市场均衡
7.3浮动汇率制下宏观政策对产出与汇率的影响
7.4固定汇率制下的宏观政策对汇率和产出的影响
7.5开放经济下的内外均衡
本章小结
第8章汇率制度与政策选择
8.1不可能三角
8.2固定汇率制度
8.3浮动汇率制度
8.4浮动汇率制度与固定汇率制度的优劣分析
8.5货币局制度1
8.6美元化与去美元
本章小结
第9章国际金融市场
9.1国际金融市场的基本特征
9.2欧洲货币市场
9.3国际资本市场
9.4国际衍生品市场
本章小结
第10章外汇风险管理
10.1外汇风险管理的依据
10.2企业外汇风险类型与计量方法
10.3企业外汇风险的管理方法
本章小结
第11章国际金融危机与政策协调
11.1金融危机分类
11.2金融危机管理
11.3国际金融危机理论
11.4债务危机
11.5政策协调
本章小结
第12章人民币国际化专题
12.1人民币汇率制度市场化改革
12.2人民币国际化
12.3人民币跨境贸易结算
12.4人民币互换
12.5人民币加入SDR
本章小结
 参考文献

《国际金融》作为国际金融学科的教材，与国外的教材不同的是，本书在外汇与汇率部分，我们用人民币汇率串起汇率的基本概念，通过国际清算联盟、世界银行和国际货币基金组织有关人民币汇率研究与统计，全方位呈现人民币在国际金融中的角色与定位。同时，本书不仅摘录了国际金融的前沿学术研究，还对国际货币体系发展、金融危机政策协调等理论流派进行了梳理，进一步拓展了学生的国际视野。书中专门引入人民币国际化专题研究，使本书更具本土化特色，更适合国内高校学生学习阅读。

谢玉梅，江南大学商学院教授，加州大学戴维斯分校访问学者，博士生导师。长期从事国际金融教学工作，研究方向包括农村金融、减贫与发展等领域，主持国家社科基金重大专项、国家社科基金一般项目、国家自然科学基金专项等省部级课题六项，在《光明日报（理论版）》《国家社科基金成果要报》《农业经济问题》《中国农业大学学报》等期刊发表学术论文50余篇，调研文章入选2020年全国Ⅱ卷语文试卷“现代文阅读”材料。

郭建伟，江南大学商学院副教授，孙冶芳经济科学研究院研究员，约翰斯·霍普金斯大学访问学者，硕士生导师。主要从事国际金融研究，在《农业经济问题》《世界经济》等刊物发表学术论文10篇。