探索中国与全球大宗商品市场的互动新模式——从现货到期货

在环球金融体系发生巨变的大背景下，大宗商品市场参与者需要对中国境内外的大宗商品体系进行全面审视，不仅要了解现货市场，还需要了解中远期市场和相关衍生品市场；不仅要对当前全球大宗商品市场的金融创新进行深入考察，还需要重新审视内地市场会在未来全球大宗商品体系中可能建立的主导地位。

为推动全球大宗商品巿场的互动、把握内地市场国际化所带来的机遇，并促进内地市场与国际市场接轨，香港交易所首席中国经济学家办公室编撰本书，邀请了大宗商品市场上具有丰富业务经验的国际专业人士协作完成一系列与该主题有关的研究报告，从全球化的视角，探讨如何通过海内外交易所和业务平台的加强联通，提升内地大宗商品市场与国际市场的互动与发展。

在环球金融体系发生巨变的大背景下，大宗商品市场参与者需要对中国境内外的大宗商品体系进行全面审视，不仅要了解现货市场，还需要了解中远期市场和相关衍生品市场；不仅要对当前全球大宗商品市场的金融创新进行深入考察，还需要重新审视内地市场会在未来全球大宗商品体系中可能建立的主导地位。

为推动全球大宗商品巿场的互动、把握内地市场国际化所带来的机遇，并促进内地市场与国际市场接轨，香港交易所首席中国经济学家办公室编撰本书，邀请了大宗商品市场上具有丰富业务经验的国际专业人士协作完成一系列与该主题有关的研究报告，从全球化的视角，探讨如何通过海内外交易所和业务平台的加强联通，提升内地大宗商品市场与国际市场的互动与发展。

巴曙松 主编

香港交易及结算所有限公司首席中国经济学家、中国银行业协会首席经济学家、金融学教授、博士生导师

蔡秀清 副主编

香港交易及结算所有限公司首席中国经济学家办公室高级副总裁

董峰 编委

深圳前海联合交易中心有限公司总经理

马诺文 编委

伦敦金属交易所市场发展部主管

朱晓 编委

香港交易及结算所有限公司首席中国经济学家办公室副总裁

巴晴 编委

香港交易及结算所有限公司首席中国经济学家办公室副总裁

罗得恩 编委

香港交易及结算所有限公司首席中国经济学家办公室助理副总裁

序言　动荡的商品市场更需要专业的思考　/01

篇　全球大宗商品市场的格局　/001

01 货通天下，海纳百川 —— 为中国架起连接全球大宗商品市场的桥梁　/003

02 全球金属市场 —— 中国市场的崛起和现状　/016

03 全球农产品市场及中国市场的国际化战略　/037

04 实践中的大宗商品交易与套期保值　/054

05 全球大宗商品衍生产品市场概览　/075

06 伦敦金属交易所 ——全球工业金属交易及定价中心　/106

第二篇　内地与香港大宗商品市场的演变　/125

07 中国内地大宗商品现货市场的历史沿革、现状及其与期货市场的关联　/127

08 中国内地大宗商品市场的国际地位与对外开放　/142

09 中国香港的大宗商品市场　/150

第三篇　大宗商品现货与期货市场的互联互通　/177

10 大宗商品期货服务实体经济的国际经验　/179

11 前海联合交易中心在中国内地大宗商品市场扮演的独特角色　/210

12 LME 与中国内地大宗商品市场加强联系可带来的机遇　/229

13 市场基础设施在“基本金属”市场发展中的角色　/244

14 香港交易所大宗商品市场 —— 连接内地与全球的互联互通平台　/262

后记　促进大宗商品现货与期货交易良性互动、更好地服务实体经济　/277

在环球金融体系发生巨变的大背景下，大宗商品市场参与者需要对中国境内外的大宗商品体系进行全面审视，不仅要了解现货市场，还需要了解中远期市场和相关衍生品市场；不仅要对当前全球大宗商品市场的金融创新进行深入考察，还需要重新审视内地市场会在未来全球大宗商品体系中可能建立的主导地位。

为推动全球大宗商品巿场的互动、把握内地市场国际化所带来的机遇，并促进内地市场与国际市场接轨，香港交易所首席中国经济学家办公室编撰本书，邀请了大宗商品市场上具有丰富业务经验的国际专业人士协作完成一系列与该主题有关的研究报告，从全球化的视角，探讨如何通过海内外交易所和业务平台的加强联通，提升内地大宗商品市场与国际市场的互动与发展。

巴曙松 主编

香港交易及结算所有限公司首席中国经济学家、中国银行业协会首席经济学家、金融学教授、博士生导师

蔡秀清 副主编

香港交易及结算所有限公司首席中国经济学家办公室高级副总裁

董峰 编委

深圳前海联合交易中心有限公司总经理

马诺文 编委

伦敦金属交易所市场发展部主管

朱晓 编委

香港交易及结算所有限公司首席中国经济学家办公室副总裁

巴晴 编委

香港交易及结算所有限公司首席中国经济学家办公室副总裁

罗得恩 编委

香港交易及结算所有限公司首席中国经济学家办公室助理副总裁