【现货速发】财务分析

   美国著名专家阿伯拉汗·比尔拉夫曾经说过：“财务报表犹如名贵香水，只能细细品尝，不能生吞活剥。”这句话既道出了财务分析在企业决策中的重要性，同时也说明财务分析工作其实并非易事，它既需要耐心，也需要相应的专业能力。
   财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。在资本市场日益发达的今天，财务分析能力不仅是从事财经工作的专业人员的基础技能，也已经成为普通投资者的一项技能。在现今的市场中，我们不难看到，有越来越多的首席执行官是从财务领域升任的。比如被誉为“千亿职业经理人”的万科总经理郁亮，即是财务出身。在他身上。有着财务管理人员特有的稳健作风，在注重资金周转速度的同时又有着敏锐的风险控制能力。在他的带领下，2010年万科迈入了千亿销售额的大关，提前四年实现了销售目标。而在资本市场上，纵观那些能够真正获得巨额财富的成功人士，也无一不是十分重视上市公司财务表现，并以此作为投资决策主要依据的。而那些只会随波逐流跟风炒作的投机者，他们在一次次的股市风暴中已经交足了学费。
   但是，财务分析毕竟是一项专门的技术，看似简单的三张报表，实则浓缩了企业的整个经营过程，隐藏了许多重要信息。如何从一个个阿拉伯数字中找寻自己需要的信息，实非易事。有鉴于此，我们编写了这本教材。与其他同一题材的教材相比，本书的特点表现为：
    1．注重理论与实践相互结合，理论点到为止，实务应用才是根本。
   2．结合案例分析说明。在举例过程中，中心案例“许继电气”(000400)的分析贯彻始终，其他众多案例支撑辅佐。以此作为操作性展示，更具有说服力。
   3．体例新颖，形式灵活。每章之前以实务案例作为导学基础，增加阅读兴趣，每章之后有思考与练习、案例分析等，同时配备专门的学习指导书，便于读者条理分明地阅读，以提高学习效率。

上篇：财务分析概论

　第1章　财务分析概述

　  1．1　财务分析的历史演进

　  1．2　财务分析的主体

　  1．3　财务分析的内容

　  1．4　财务分析的方法

　  本章小结

　  课外学习

　第2章　财务分析的前提

　  2．1　企业经济活动和经营战略

　  2．2　从经济活动到财务报表

　  2．3　五大市场与会计信息重要性

　  2．4　有效市场与财务信息的披露制度

　  2．5　上市公司信息披露的内容

　  2．6　财务分析资料的获取来源

　  本章小结

　  课外学习

　第3章　财务信息的质量分析

　  3．1　财务信息披露的质量规范

　  3．2　影响财务信息质量的因素

　  3．3　财务信息质量的鉴别

　  本章小结

　  课外学习

中篇：主要财务报表分析

　第4章　资产负债表分析

　　4．1　资产负债表原理

　　4．2　资产项目分析

　　4．3　负债及所有者权益项目分析

　　4．4　营运资金分析

　　4．5　资本结构与财务杠杆

　　本章小结

　　课外学习

　第5章　收益表分析

　  5．1　收益表的原理

　  5．2　收人的内涵与确认

　  5．3　收益表主要项目分析

　　5．4　利润项目分析

　  5．5　企业的盈利结构

　  本章小结

　  课外学习

　第6章　现金流量表分析

　  6．1　现金流量表原理

　  6．2　经营活动产生现金流量的分析

　  6．3　投资活动产生现金流量的分析

　  6．4筹资活动产生现金流量的分析

　  本章小结

　  课外学习 

下篇：综合分析

　第7章　财务综合评价

　  7．1　财务核心比率

　  7．2　上市公司特有财务比率

　……

附录　上市公司信息披露管理办法

参考书目

   
美国著名专家阿伯拉汗·比尔拉夫曾经说过：“财务报表犹如名贵香水，只能细细品尝，不能生吞活剥。”这句话既道出了财务分析在企业决策中的重要性，同时也说明财务分析工作其实并非易事，它既需要耐心，也需要相应的专业能力。

   
财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。在资本市场日益发达的今天，财务分析能力不仅是从事财经工作的专业人员的基础技能，也已经成为普通投资者的一项技能。在现今的市场中，我们不难看到，有越来越多的首席执行官是从财务领域升任的。比如被誉为“千亿职业经理人”的万科总经理郁亮，即是财务出身。在他身上。有着财务管理人员特有的稳健作风，在注重资金周转速度的同时又有着敏锐的风险控制能力。在他的带领下，2010年万科迈入了千亿销售额的大关，提前四年实现了销售目标。而在资本市场上，纵观那些能够真正获得巨额财富的成功人士，也无一不是十分重视上市公司财务表现，并以此作为投资决策主要依据的。而那些只会随波逐流跟风炒作的投机者，他们在一次次的股市风暴中已经交足了学费。

   
但是，财务分析毕竟是一项专门的技术，看似简单的三张报表，实则浓缩了企业的整个经营过程，隐藏了许多重要信息。如何从一个个阿拉伯数字中找寻自己需要的信息，实非易事。有鉴于此，我们编写了这本教材。与其他同一题材的教材相比，本书的特点表现为：

    1．注重理论与实践相互结合，理论点到为止，实务应用才是根本。

   
2．结合案例分析说明。在举例过程中，中心案例“许继电气”(000400)的分析贯彻始终，其他众多案例支撑辅佐。以此作为操作性展示，更具有说服力。

   
3．体例新颖，形式灵活。每章之前以实务案例作为导学基础，增加阅读兴趣，每章之后有思考与练习、案例分析等，同时配备专门的学习指导书，便于读者条理分明地阅读，以提高学习效率。

　上篇：财务分析概论
　第1章　财务分析概述
　 1.1　财务分析的历史演进
  　1.1.1　 财务信息需求的产生

　 财务信息是随着人类生产实践和经济管理的客观需要而产生和发展的。人类的生活离不开各种各样的物质，社会的发展也离不开各种各样的物质。在不断生产、创造物质财富的过程中，人类逐渐认识到有必要把生产活动的过程和结果记录下来，以此分析生产过程中的所得与所耗，并进一步判断所实现的经济效益的高和低。为此，必须建立专门的职能机构以满足这一要求，而履行这一重要职能的便是财务会计。
   财务信息的早需求者，实际上是生产者自身。在复式簿记诞生以前，生产者要管好经济活动，要减少耗费和提高效益，就有必要把生产过程的内容记录下来。只不过这时对生产过程内容的量化和记录，还只是“生产职能的附带部分”。13世纪，地中海沿岸和某些城市的商业与手工业得到了很快的发展，出现了资本主义生产的初萌芽。私人财产、资本、商业、信用、书写、货币和算术等复式簿记产生所必需的几项条件都已经具备，于是科学的复式簿记便在意大利威尼斯诞生了。1494年意大利数学家卢卡·巴乔利的《算术、几何及比例概要》一书问世，对复式记账法作了系统的说明。当时的商品经济不发达，记录作为会计的主要职能，大体已能满足当时对商业活动的反映。而伴随着记账技术的日益完善，对财务信息的需求也不断增加。14世纪时，佛罗伦萨等地的商业日益发达，商人们开始将经营活动延伸到世界各地，造成经营者和所有者在空间上的分离，所有者为了加强对经营者的监控，要求分店汇总会计数据并定期向总店报告。当时报告的主要方式是分店定期向总店提供以文字叙述为主的总账。而航海业的开展，一方面促成了15世纪威尼斯式簿记的形成，同时，由于当时航海业的风险性和时间上的不确定性，其信息的需求和报告方式也有所不同。作为出资人的投资合伙人将商品委托给执行合伙人，并设置商品账户；执行人进行海外贸易，并设置航海账户，返回时与投资人的商品账户进行比较，以确定损益。18世纪至19世纪的英国工业革命，标志着工业社会的到来和生产力的空前发展。制造业的机械化和大工业的兴起，使以单纯复式簿记为主要内容的会计得到迅速发展。而股份制公司的出现，不仅使会计的方法更为复杂，也使会计的服务对象不断扩大。因为股份公司的产权和经营权的分离，产生了查核经理人员履行职能情况的需要，定期向所有者提供财务信息已成必然。会计的主要职能也逐步从“生产职能的附带部分”分离为“特殊的、专门委托的当事人的独立的职能”，从为管理当局提供信息演变为对企业外部利益关系人提供信息。信贷业务的开展，也使得查阅公司的还贷能力成为借贷过程中不可缺少的一个环节。同时，在这一时期，各国的税法、商法、公司法陆续颁布，也促进了财务信息发布内容和制度的完善。1844年英国颁发了《公司法》，对资产负债表作出了明确的规定，财务信息的发布开始进入以财务报表披露为主体的时期。但是，财务信息的披露内容和形式也随着社会对其的需求变化而变化，呈现出渐进式变迁的特征。

　……