【现货速发】通证设计

自16世纪东印度公司成立以来，公司制在很大程度上改变了人类社会的协作方式。人们从分散、低效、原始的协作方式逐步演变成中心化的、集中的、高效的协作方式。经过几百年的演进，公司的力量已渗透到人们工作和生活的方方面面。公司已经不仅仅是一种组织，它更是一种制度。公司凝聚了生命个体，让它变成强于任何个人的经济动力。公司使得血缘、地缘联系之外的陌生人之间的合作成为可能。作为至今为止有效的经济组织形式，公司的出现被称作是“人类伟大的成就”。近年来，互联网的高速发展和大范围应用，大大加速了这一“成就”的升级。

人们在中心的高效调度下展开协作，大大提高了生产效率。然而，随着社会的发展，高度中心化带来的弊端逐渐显现，贫富差距和中心节点的舞弊成为 不可避免的产物。

当今的互联网巨头即是数据高度中心化的产物:谷歌、亚马逊、Facebook以及国内的百度、阿里、腾讯分别从搜索、电商、社交三个维度将数据集中了起来， 形成了巨头。巨头们基于集中的数据为人们提供服务，让人们享受到了互联网带来的便利，同时也为这些巨头们带来了巨额利润。从本质而言，巨头们的利润来源于中心化的数据库。如果没有了数据， 它们将丧失利润， 丧失存在的价值。

从整个信息技术的发展历史来看，互联网的高速发展阶段已经告一段落， 其技术普及程度已进入“S曲线”的后半段。互联网带来的红利增速已经开始放缓，互联网开始进入了“下半场”。与此同时，以 Facebook的数据泄露事件为代表，中心化数据库的弊端正在逐渐显露。另外，不满足于仅仅传输信息，人们开始对价值传输显示出了浓厚兴趣。区块链的分布式存储技术让互联网传输价值成为可能，互联网将由信息互联网时代过渡到价值互联网时代。

天下分久必合、合久必分。中心化的协作方式必将被去中心化的协作方式所取代，区块链将成为互联网的分合点。

除了变革数据存储方式以外， 区块链真正的革命性灵魂在于其上发行的“Token”，即“通证”。如果说区块链技术本身改变的是生产力，那么通证改变的则是生产关系。由于通证的诞生和应用，人类社会大规模协作方式将发生根本性的变革。人们将基于可信的共同遵守的某种规则进行劳动协作并获得通证报酬，而不再听命于中心组织者的调度。

尤瓦尔·赫拉利在《人类简史》里说，正是这些“虚构出来的事实”才是智人脱颖而出，建立人类文明的核心原因。人类的文明本质而言是虚构出来的权益数据的集合体，人类社会的历史就是一部权益证明不断演进的历史。人的财富本质上是一种所有权或使用权。从结绳记事开始，人们就在记录自己的权益。如今，如房产证、身份证、驾驶证、银行账户等，无一不是一项权益证明。设想一下，如果这些权益证明全部数字化、电子化，并且以密码学来保护和验证其真实性、完整性和隐私性，那么这对人类文明将是一个巨大的翻新。基于区块链上发行的通证为这一切的实现提供了高度的可能性。

虽然自2018 年下半年以来， 随着投机泡沫的破裂， 区块链行业步入了寒冬，但从事基础技术工作的团队数量仍在不断增加。当适用于许多核心技术领域(计算、文件存储、支付等) 的可扩展、安全和分散的解决方案齐备时，应用程序落地的爆发点就要到了。当这个集体临界点发生时，用户习惯将从 Web2.0应用程序(集中式)到快速转换到 Web3.0应用程序(分散式)。到那个时候，所有 App(应用)将成为 DApp，所有的权益证明将以通证形式存在。

一项革命性的新技术，往往会带来一次商业文明的范式转移。但在这种范式转移真正落地进入我们生活之前，也往往因为被人们误解而被戴上了各种各样的“大帽子”，吹起了一个个泡沫。1991年诞生的万维网如此，2009 年初露的区块链亦是如此。

随着泡沫的破灭，人们才会回归理性，重新思考区块链的落地应用以及如何赋能传统实体经济。于是通证经济学(Tokenomics)一词应运而生。

自2017年3月以来，“Tokenomics”这个词的谷歌搜索量高速增长，人们对“通证”的关注度日益提高。另外，据行业分析师预测，在未来3到5年内，现有全球股票市场中的25   (20万亿美元)将成为证券通证。通证将拥有超乎想象的巨大市场空间。

自2010年起，已有不少西方国家专家学者对“通证经济”领域进行了研究。在国外的各大内容网站已有相关的学术论文等出版物出现。然而，相比之下， 国内对通证进行研究的意见领袖屈指可数，相关出版物也是凤毛麟角。多数通证研究文章和付费课程仍然停留在布道的阶段，没有实战性的指导。相关人员在学完这些理论知识之后，很难用于实践。

本书起笔于2016年，历时三年，是笔者多年从事区块链行业以来的实战经验积累。本书汲取了全球通证设计领域的学术研究成果，并融入了笔者多年以来在区块链项目通证设计及运营过程中的实战经验。

本书从基础概念出发，将通证设计的核心思维贯穿区块链项目构思、设计及运营治理整个过程。本书采用由浅入深的写法，全面理清了通证设计的思路和逻辑，结合数学方法和模型构建了通证设计的可行性框架，提供了以通证设计为核心的区块链项目建设方案。本书实战性强，是一本区块链项目方和有意转型的传统企业设计通证机制的读物。同时，本书也是对通证设计感兴趣的区块链从业者、大专院校学生的学习资料。

后，由衷地感谢宝二爷(郭宏才)、孟岩、叶开、赵大伟老师为本书作序，感谢王利杰、张红为本书作推荐语。感谢张秀秀、余维仁、白继忠对本书部分章节的内容支持。感谢厦门大学出版社的编辑老师们为本书的辛勤付出。感谢我的家人尤其是我的太太照顾我的生活，使我有更多的业余时间用于创作。感谢每一位为本书付出的人，正是因为你们的付出，才使得本书能够与广大读者见面。

赵甲

2019/3/30于深圳

本书包括基础篇、设计篇、治理篇三大部分。基础篇从区块链和通证的基础概念、通证的估值模型、通证的设计原则以及通证设计的基础知识四个方面为读者建立了通证设计的基础框架。设计篇从通证的研究、通证的设计、通证的部署三个步骤讲解了通证设计的实战方法。治理篇从通证治理理论知识和明星治理案例剖析两个方面阐明了基于通证的洽理机制。

赵甲，通证经济模型设计专家、通证工程学奠基人，软银金融研究院特聘专家，原银心科技集团首席知识官，ONE.TOP 联合创始人、MAC 多原链CCO，澳门城市大学区块链应用研究中心副秘书长，链商会共同发起人，通证朋克组织发起人，巴比特专栏作者。
       赵甲先生是比特币早期开源社区成员，区块链行业早期从业者和投资者，具有丰富的区块链行业分析，区块链项目研究和数字资产投资经验，对于通证经济及区块链项目的通证设计具有深刻研究和独到见解，曾为多个知名区块链项目担任通证设计顾问。
       此外，赵甲先生还曾在世界五百强企业担任企业高管，并著有商业畅销书《众创》，是知名的IE实战专家和网络营销专家，具有丰富的企业管理和互联网运营经验。运营和企业管理经验。

部分 基础篇

第1章 基础概念 

1.1区块链与通证 

1.1.1 区块链浪潮 

1.1.2 万物通证化 

1.2 通证的由来   

1.3 通证发展史   

1.4 通证的分类   

1.4.1 官方分类

1.4.2 专业机构分类    

1.4.3 综合分类    

第 2 章 通证的估值   

2.1 通证估值基础

2.1.1费雪方程式

2.1.2 Baumol-Tobin 模型    

2.1.3 梅特卡夫定律    

2.1.4 贴现率与折现率 

2.1.5 净现值

2.1.6 Terminal Value     

2.1.7 DCF模型    

2.1.8 S 曲线 

2.1.9  Gartner技术成熟曲线     

2.1.10 J 曲线

2.1.11 基尼系数   

2.1.12 Bancor协议      

2.1.13 戈登模型  

2.2 通证估值模型

2.2.1 通用估值模型    

2.2.2 货币数量估值法 

2.2.3 DCF模型    

2.2.4 戈登增长模型    

2.3 不确定性模型

2.3.1营收偏离     

2.3.2 融资表现    

2.3.3蒙特卡罗灵敏度模拟  

第3章 通证设计原则 

3.1通证设计的基本原则    

3.2通证经济模型 

3.2.1 初始总估值

3.2.2发行总量及单价

3.2.3.发行单价     

3.2.4分配比例     

3.2.5锁仓设计     

3.2.6循环逻辑     

3.3双通证设计    

第4章  通证设计的知识准备   

4.1 经济学基础   

4.1.1微观经济学  

4.1.2宏观经济学  

4.2博弈论    

4.3机制设计 

4.4管理心理学    

4.5其它学科知识 

第二部分 设计篇

第5章：通证研究      

5.1研究输入 

5.2研究工具 

5.2.1 问题研究    

5.2.2角色研究     

5.2.3 通证功能框架    

第6章 通证设计 

6.1设计输入 

6.1.1角色定义     

6.1.2价值流通     

6.2设计工具 

6.3设计过程

6.3.1通证使用场景模拟     

6.3.2通证应用属性解耦     

6.3.3通证的价值赋予  

6.3.4稳定币的稳定原理     

6.3.5 通证发行机制    

6.3.6 通证的流通循环与燃烧机制    

6.3.7 联合曲线    

6.4关键设计输出 

6.4.1项目白皮书

6.4.2 通证估值报告    

第7章 通证部署 

7.1小批量验证    

7.2通证部署工具 

7.2.1 蒙特卡罗模拟    

7.2.2马尔可夫链

7.3通证的监控和调控 

7.4 通证首次分配策略

7.4.1 挖矿模式    

7.4.2 分配策略    

第三部分 治理篇

第8章 通证治理

8.1 治理的概念和意义

8.1.1 治理的概念

8.1.2 生态治理的意义

8.1.3共识机制是治理的基础     

8.2 治理模式

8.2.1协议规则     

8.2.2 治理模式的目的

8.2.3 生态参与者

8.3 奖励与惩罚机制的制定

8.3.1系统的激励来源与比例     

8.3.2 惩罚机制的设定 

8.4 治理的投票机制   

8.4.1投票方式     

8.4.2投票机制的设计原则

8.5 明星治理项目案例

8.5.1 Polkadot

8.5.2 Tezos    

8.5.3 Cosmos 

本书包括基础篇、设计篇、治理篇三大部分。基础篇从区块链和通证的基础概念、通证的估值模型、通证的设计原则以及通证设计的基础知识四个方面为读者建立了通证设计的基础框架。设计篇从通证的研究、通证的设计、通证的部署三个步骤讲解了通证设计的实战方法。治理篇从通证治理理论知识和明星治理案例剖析两个方面阐明了基于通证的洽理机制。

赵甲，通证经济模型设计专家、通证工程学奠基人，软银金融研究院特聘专家，原银心科技集团首席知识官，ONE.TOP 联合创始人、MAC 多原链CCO，澳门城市大学区块链应用研究中心副秘书长，链商会共同发起人，通证朋克组织发起人，巴比特专栏作者。
       赵甲先生是比特币早期开源社区成员，区块链行业早期从业者和投资者，具有丰富的区块链行业分析，区块链项目研究和数字资产投资经验，对于通证经济及区块链项目的通证设计具有深刻研究和独到见解，曾为多个知名区块链项目担任通证设计顾问。
       此外，赵甲先生还曾在世界五百强企业担任企业高管，并著有商业畅销书《众创》，是知名的IE实战专家和网络营销专家，具有丰富的企业管理和互联网运营经验。运营和企业管理经验。