【现货速发】无常的博弈 327国债期货事件始末

327国债期货事件是中国证券市场的重要案例。

在国内有口皆碑、国际上信誉卓著的万国证券，为逃避误判大势导致的巨额亏损，在收盘前8分钟，利用规则的漏洞，巨量砸盘，使上海证交所代号为327的国债期货合约的价格瞬间大幅下挫，

引发市场剧烈波动，也将自己送入万劫不复的深渊。

作者穿过重重迷雾，在不断访谈各方当事人的基础上，结合对数千份、数百万字档案资料的细致考证，以场景再现、人物对话和心理描写等，生动还原了这一惊心动魄的历史事件。

本书全面修正了之前版本的史料缺失、遗漏与当事人的记忆差错，是迄今为止关于327事件zui接近历史真相的纪实之作。

陆一，中国证券市场历史研究者，FT中文网专栏作家。退休前为上海证券交易所研究中心研究员。1988年获首届“上海十佳记者”称号。

曾参与创办专业刊物《上市公司》，担任编辑部主任10年。先后出版了《球籍——一个世纪性的选择》《闲不住的手——中国股市体制基因演化史》《谈股论经：中国证券市场基本概念辨误》

《陆一良心说股事——你不知道的中国股市那些事》等著作。

327国债期货事件是中国证券市场的重要案例。

在国内有口皆碑、国际上信誉卓著的万国证券，为逃避误判大势导致的巨额亏损，在收盘前8分钟，利用规则的漏洞，巨量砸盘，使上海证交所代号为327的国债期货合约的价格瞬间大幅下挫，

引发市场剧烈波动，也将自己送入万劫不复的深渊。

作者穿过重重迷雾，在不断访谈各方当事人的基础上，结合对数千份、数百万字档案资料的细致考证，以场景再现、人物对话和心理描写等，生动还原了这一惊心动魄的历史事件。

本书全面修正了之前版本的史料缺失、遗漏与当事人的记忆差错，是迄今为止关于327事件zui接近历史真相的纪实之作。

陆一，中国证券市场历史研究者，FT中文网专栏作家。退休前为上海证券交易所研究中心研究员。1988年获首届“上海十佳记者”称号。

曾参与创办专业刊物《上市公司》，担任编辑部主任10年。先后出版了《球籍——一个世纪性的选择》《闲不住的手——中国股市体制基因演化史》《谈股论经：中国证券市场基本概念辨误》

《陆一良心说股事——你不知道的中国股市那些事》等著作。

一段波诡云谲的历史，一个枭雄迭起的时代

权力与资本的游戏，谁能笑到*后？

随书附赠25周年纪念全彩别册，书中人物在327事件后的命运全公开！

吴敬琏、韦森、巴曙松、何帆、王巍、胡舒立、张力奋、方泉、徐瑾等联袂推荐

波诡云谲的中国证券市场是观察40多年来中国社会变化的重要窗口。就此而言，1995年的327国债期货事件，是一个值得深入研究的重要案例。陆一以一个历史研究者的敏锐观察力和强烈责任感，用细致的考证、生动的描述完整地还原了这一惊心动魄的历史事件，使读者可以以小见大，从中管窥中国证券市场乃至整个社会的种种“潜规则”。

——吴敬琏，国务院发展研究中心研究员

本书展示了中国经济市场化的曲折、复杂与艰难历程。作者用事实告诉世人：除非政府的权力被关在制度的笼子中，从而建立起一个法治化的市场经济，否则21世纪中华民族的伟大复兴和中国经济长期的可持续增长就可能只是一场春梦。

——韦森，复旦大学经济学教授

陆一以其独有的工作阅历积累和严谨的专业态度，在这本书中努力复原了327国债期货事件的全貌，这对于我们理解这个事件本身以及理解中国资本市场的成长，都有重要的价值。

——巴曙松，北京大学汇丰金融研究院执行院长，香港交易所首席中国经济学家

金融的历史从来都不是一帆风顺的，贪婪和恐惧两股力量让金融的发展历尽大起大落。在贪婪和恐惧的背后，是人性的幽明互现、利益的激烈角逐。陆一的这本书深刻展示了金融的复杂灵魂。

——何帆，上海交通大学安泰经济与管理学院教授

327事件是中国资本市场脱胎换骨的分水岭，英雄陌路，枭雄迭起。陆一始终站在制高点冷静观察。当事人都在，历史也在延伸，本书是里程碑。

——王巍，中国金融博物馆理事长、中国并购公会创始会长

有别于习见的枯索的证券史，本书遍眼是生动的场景、对话和心理描写，状难写之景如在目前，却又有着扎实的史料依据。

——胡舒立，财新传媒创办人、社长，中山大学传播与设计学院教授

这个时代，历史记录千疮百孔，清浊难辨。陆一的这本书，再一次体现了他的专业抱负，慢慢理清年轻的中国股市业已混沌的脉络。

——张力奋，复旦大学新闻学院教授，FT中文网原总编辑

25年前发生的327事件是中国资本市场的一块伤疤。尽管脓疮已板结在愈加胖大的肉身里，但其剖片的药理价值并未得到应有的探究和利用。从这个原因上讲，新闻人陆一的这本很晓畅的还原真相之作，仅仅是个好的开始。

——方泉，资深财经媒体人、《证券市场周刊》原主编

对于我的一些同龄人，如不少80后或90后而言，“327事件”似乎只是一个久远而生疏的名词，可这一简单名词背后隐含着人性、金钱、权力的纠缠与挣扎，其间沉沦与救赎，可谓沉重又疯狂。陆一先生的书，无论是否经历过那段历史的人，都值得一读。

——徐瑾，FT中文网财经版主编，经济人读书会创始人