【现货速发】金融市场学

随着经济全球化和市场经济体制的不断完善，金融市场发生了巨大的变化，社会经济的发展急需具备知识、能力、素质协调发展，具有创新精神、较强实践能力和可持续发展能力的金融人才。因此，要求金融教育实现由“理论灌输”到“实践操作”的转变，将理论知识与实践能力有机结合，培养市场经济所需要的上手快、素质高、业务精、技能强的金融专业人才。

本书围绕培养实践能力强、素质高的技能型专门人才的要求编写而成。在总结长期教学经验和金融实践的基础上，借鉴国内外金融市场理论研究和实践的成果，形成了一个具有较强可操作性的金融市场理论体系。

培养高素质的应用型人才，除了建立完善的教学计划和高水平的课程体系之外，还需要与之相配套的适用教材。本书就是切合应用型人才的培养目标，在广泛的企业调研和毕业生就业信息反馈的基础上编写的。本书特点如下。

（1）理论具有针对性。在编写的过程中，考虑学生毕业后就业的工作岗位对素质和技能的要求，本书重视金融市场基本原理的阐述，力求概念、原理表述准确、通俗易懂，便于学生理解和掌握。本书注重吸收新知识，采用新准则，强化理论知识，帮助学生打下坚实的理论基础，以便学生通过专业理论能分析并解决实际问题。

（2）每章都配有相关阅读和案例分析。本书的案例与金融市场的实际情况密切相关，供学生运用所学的金融市场基本原理，分析其中的成败得失；案例分析设置了相关问题，让学生根据所学的理论进行讨论分析，提出解决方案，以此锻炼和提高学生解决实际问题的能力。

（3）本书结构清晰。首先，对金融市场进行了概述，让学生概括性地了解金融市场；其次，针对概述中提及的金融市场的分类进行详细的讲述，学生可以具体地学习金融市场的详细内容。这种结构清晰明了，便于学生掌握金融市场学的相关知识。

本书由许纯榕编著，张帆、徐文杰、刘静、毕雨亭、李浚猷、马晶、冯书亭、冯倩、孙亭亭、庄惠凤、张琦、陈嫱、张永涛、丁明玉、顾姝月、张炜、常秉乾、林婕、孔德胜、孙晓波、刘向宇、陈珊珊、张俊艳、申小平也参与了本书的编写工作。

本书编写过程中参考了大量的国内外专家和学者的专著、报刊文献、网络资料，借鉴了部分国内外专家、学者的研究成果，在此对所涉及的专家、学者表示衷心的感谢！

虽然本书各作者通力合作，但因编写时间和理论水平有限，书中难免有不足之处，我们诚挚地希望读者对本书的错漏之处给予批评指正。

编者

2018年2月

第1章金融市场概述1

1.1金融市场的概念与功能2

1.1.1金融市场的概念2

1.1.2金融市场的功能3

1.2金融市场的参与者与交易对象5

1.2.1金融市场的参与者5

1.2.2金融市场的交易对象6

1.3金融市场的分类11

1.4金融创新与金融市场的发展趋势13

本章小结15

案例分析16

思考题17第2章金融市场参与者18

2.1政府部门20

2.2工商企业22

2.3商业银行23

2.4非银行金融机构26

2.5居民个人29

2.6金融协助机构与金融媒体30

2.6.1金融协助机构30

2.6.2金融媒体32

本章小结34

案例分析35

思考题36第3章货币市场37

3.1货币市场概述38

3.1.1认识货币市场38

3.1.2影响货币市场价格的因素39

3.2同业拆借市场41

3.3商业汇票市场43

3.3.1商业汇票市场概述43

3.3.2银行承兑汇票市场43

3.3.3商业承兑汇票市场45

3.3.4承兑汇票的二级市场46

3.4大额可转让定期存单市场48

3.5短期国债市场49

3.6证券回购市场50

3.6.1证券回购市场概述50

3.6.2证券回购市场之国债逆回购51

3.7短期消费信贷市场52

3.7.1短期消费信贷市场的分类52

3.7.2短期消费信贷市场现状53

本章小结55

案例分析56

思考题58第4章债券市场59

4.1债券市场概述60

4.2政府债券63

4.2.1中央政府债券63

4.2.2地方政府债券65

4.2.3城市建设投资公司债券65

4.3金融债券66

4.3.1中国人民银行票据66

4.3.2证券公司债券67

4.3.3商业银行的次级债券67

4.3.4保险公司的次级债券68

4.3.5混合资本债券68

4.4公司债券70

4.4.1公司债券概述70

4.4.2具有中国特色的另类公司债券——企业债券70

4.5国际债券72

本章小结74

案例分析75

思考题77第5章融资租赁市场78

5.1融资租赁市场概述79

5.1.1融资租赁市场的特点79

5.1.2融资租赁市场的分类80

5.1.3保理81

5.2融资租赁在国际上的发展状况82

5.2.1北美融资租赁市场83

5.2.2欧洲融资租赁市场84

5.2.3亚洲融资租赁市场85

5.3我国融资租赁市场的发展现状及政策87

5.3.1我国融资租赁企业的类型87

5.3.2我国融资租赁细分市场情况89

5.3.3我国融资租赁市场政策及法规91

5.3.4我国融资租赁市场监管92

5.3.5我国具有代表性的几个地区融资租赁发展情况93

本章小结95

案例分析96

思考题98第6章保险市场99

6.1保险市场概述100

6.2保险市场的类型102

6.2.1人身保险市场与财产保险市场102

6.2.2直接保险市场与再保险市场104

6.2.3商业保险市场与社会保险市场105

6.2.4其他保险市场分类106

6.3保险公司的投资行为108

6.3.1保险公司的投资行为概述108

6.3.2我国保险资产管理公司109

6.4我国对保险市场的政策与监管111

6.4.1近几年我国对保险市场的政策支持111

6.4.2我国对保险行业的监管112

6.5保险市场的改革与创新114

6.5.1改革与创新114

6.5.2消费保险115

本章小结117

案例分析118

思考题120第7章股票市场121

7.1股票市场概述123

7.1.1股票市场的发展历程123

7.1.2股票交易所124

7.1.3股票价格指数125

7.2股票发行市场126

7.2.1天使投资、VC、PE、PreIPO、IPO127

7.2.2股票发行市场的股票发行制度、股票发行类型、股票发行价格128

7.3股票流通市场133

7.4股票市场投资的风险分析133

7.4.1股票市场风险133

7.4.2我国现阶段对股市的监管135

本章小结138

案例分析138

思考题140第8章外汇市场141

8.1外汇市场概述142

8.1.1外汇市场的主要特点142

8.1.2外汇市场交易中的一些概念143

8.1.3特殊的外汇储备——SDR145

8.2全球外汇管理制度的演变146

8.2.1国际外汇管理制度的历史发展146

8.2.2我国现代外汇管理制度的发展147

8.3外汇交易类型及外汇市场分析类型150

8.3.1外汇交易类型150

8.3.2外汇市场分析方法152

8.4外汇市场的影响因素及风险分析153

8.4.1外汇市场的影响因素153

8.4.2外汇市场的风险分析154

本章小结157

案例分析158

思考题160第9章贵金属市场161

9.1贵金属市场概述162

9.2黄金市场163

9.2.1黄金市场概述163

9.2.2全球四大黄金市场与五大金商164

9.2.3黄金市场的交易模式167

9.2.4经济数据对黄金市场的影响167

9.2.5黄金与人民币国际化169

9.3贵金属市场的特点和影响因素171

9.3.1贵金属市场的特点171

9.3.2影响贵金属市场的因素172

9.4贵金属市场交易174

9.4.1贵金属市场交易类型174

9.4.2贵金属市场买卖方式175

9.4.3贵金属市场交易技巧175

9.4.4贵金属市场交易的形态分析176

9.5贵金属市场投资的风险分析、发展现状与监管177

9.5.1贵金属市场投资的风险分析177

9.5.2我国贵金属市场发展现状与监管177

本章小结180

案例分析180

思考题183第10章金融衍生品市场184

10.1金融衍生品市场概述185

10.1.1金融衍生品的含义185

10.1.2金融衍生品的交易方式186

10.1.3金融衍生品市场的交易类型188

10.2远期市场189

10.2.1远期利率协议190

10.2.2远期外汇合约190

10.2.3远期股票合约191

10.2.4远期债券合约191

10.3期权市场192

10.4期货市场196

10.4.1期货市场概述196

10.4.2期货市场之商品期货197

10.4.3期货市场之金融期货197

10.5互换市场198

10.5.1利率互换198

10.5.2货币互换199

10.5.3外汇互换199

10.5.4信用违约互换（CDS）200

10.6金融衍生品市场风险分析201

本章小结204

案例分析205

思考题206第11章资产证券化207

11.1资产证券化概述209

11.1.1资产证券化的国际发展情况209

11.1.2资产证券化的概念210

11.1.3SPV211

11.1.4资产证券化的交易结构212

11.1.5资产证券化的信用增级213

11.2房地产行业企业资产证券化214

11.2.1REITs214

11.2.2MBS215

11.3贷款与信贷资产证券化218

11.3.1应收账款类ABS218

11.3.2不良资产ABS221

11.4我国资产证券化发展前景223

本章小结226

案例分析227

思考题229第12章证券投资基金230

12.1全球证券投资基金的发展历史232

12.1.1证券投资基金的发展历史232

12.1.2全球证券投资基金的发展特点234

12.2证券投资基金概述235

12.2.1证券投资基金的概念235

12.2.2证券投资基金的分类236

12.3私募基金241

12.4FOF243

12.4.1FOF，基金中的基金243

12.4.2FOF与MOM244

12.5我国证券投资基金的发展246

本章小结250

案例分析251

思考题252

第13章有价证券的投资价值分析253

13.1有价证券与估值254

13.1.1货币的时间价值254

13.1.2有价证券与估值概述256

13.1.3债券估值256

13.1.4股票估值257

13.2有价证券投资价值的分析方法258

13.2.1基本分析法258

13.2.2技术分析法260

13.2.3量化分析法262

13.3有价证券的投资策略265

13.4有价证券投资信息的收集267

本章小结270

案例分析270

思考题271第14章金融理论的发展（一）272

14.1金融理论概述274

14.2华尔街次革命275

14.3投资组合理论的发展279

14.3.1资产定价模型的进一步发展279

14.3.2资本资产定价模型的不足281

14.4华尔街第二次革命282

14.4.1米勒和莫迪利安尼与资本结构理论282

14.4.2BS模型与无套利分析283

14.4.3跨期资本资产定价模型285

14.4.4消费资本资产定价模型285

14.4.5套利定价理论285

14.4.6区分三个分离定理287

14.4.7投资组合理论的持续发展287

本章小结290

案例分析291

思考题292

第15章金融理论的发展（二）293

15.1有效市场理论295

15.1.1有效市场理论的基础——随机游走295

15.1.2尤金·法玛与有效市场理论296

15.1.3有效市场理论的假设前提297

15.1.4有效市场理论的三类细分市场298

15.2行为金融学303

15.2.1凯恩斯的选美理论303

15.2.2夏皮诺实验304

15.2.3行为金融学的形成304

15.2.4行为金融理论之处置效应305

15.2.5行为金融学的发展307

15.2.6演化证券学308

15.3有效市场理论与行为金融学的对比讨论309

本章小结312

案例分析313

思考题315第16章国际金融机构316

16.1国际金融机构发展历史318

16.2国际金融组织319

16.2.1国际货币基金组织319

16.2.2世界银行320

16.2.3国际开发协会322

16.2.4国际金融公司323

16.2.5国际投资争端解决中心324

16.2.6多边投资保证机构324

16.2.7国际清算银行325

16.3区域性金融机构327

16.3.1欧洲投资银行327

16.3.2欧洲复兴开发银行327

16.3.3美洲开发银行328

16.3.4亚洲开发银行329

16.3.5非洲开发银行330

16.3.6加勒比开发银行331

16.4亚洲基础设施投资银行332

16.4.1亚洲基础设施投资银行的筹建332

16.4.2亚洲投资银行的运行及人才335

本章小结338

案例分析339

思考题341参考文献342