境内外评级行业最佳实践的比较研究

为迎接评级行业的开放和变革，在竞争合作中不断提高，促进行业共同发展进步，联合资信本着开放和互鉴的态度，对相关成果进行整理，倾力打造《境内外评级行业*实践的比较研究》一书。

本书分为四个部分：*部分为评级标准，对国内外评级机构的违约定义、评级符号及主标尺等方面进行对比分析；第二部分为评级行动，对违约企业评级调整实践等方面展开研究；第三部分重点介绍了国内外评级方法和评级模型，包括超国家、主权及次主权实体、工商企业和金融机构三大类评级对象的评级方法与模型相关研究；第四部分为竞争和发展，主要探讨了信用评级行业的发展和监管动态以及市场竞争与国际化等热点问题。本书旨在让信用评级行业从业人员、投资人、监管机构以及其他市场参与者更加全面地了解全球信用评级行业的情况，为其提供客观的参考和借鉴。

艾仁智、万华伟为联合资信公司高管。联合资信评估有限公司（简称联合资信）是目前中国*专业、*具规模的信用评级机构之一，于2000年注册成立，总部设在北京，股东为联合信用管理有限公司和Feline Investment Pte. Ltd.（其为新加坡政府投资公司—GIC的全资下属公司）。 公司经营范围包括：信用评级和评估、信用数据征集、信用评估咨询、信息咨询；提供上述方面的人员培训。目前开展的主要业务包括对多边机构、国家主权、地方政府、金融企业、非金融企业等各类经济主体的评级，对上述各类经济主体发行的固定收益类证券以及资产支持证券等结构化融资工具的评级。 联合资信资质齐全，是中国人民银行、国家发展和改革委员会、中国保险监督管理委员会等监管部门认可的信用评级机构，是中国银行间市场交易商协会理事单位。

*部分　 评级标准 1

01　 违约定义、 评级符号与评级主标尺研究 3

02　 理想违约率和历史违约率的比较及其对评级质量检验的适用性研究 45

03　 对日本评级机构评级方法研究的启发与借鉴 60

第二部分　 评级行动 71

01　 违约企业评级调整研究——国内外实践对比 73

02　 国内外评级机构对突发事件的应急措施研究 82

第三部分　 评级方法与模型 93

*章　 主权及次主权等 95

01　 国际三大多边组织评级方法研究 95

02　 国际三大评级机构多边开发银行评级方法研究 113

03　 国际三大评级机构地方政府评级方法研究 122

第二章　 工商企业 131

01　 国内外评级机构非金融企业评级模型的比较与研究 131

02　 国内外评级机构一般工商企业信用评级方法的比较与研究 146

03　 国内外评级机构非金融企业永续债信用评级方法的比较与研究 163

04　 综合油气行业国际信用评级方法研究 174

05　 煤炭行业国内外信用评级方法的比较与研究 209

06　 有色金属行业国内外信用评级方法的比较与研究 226

07　 钢铁行业国内外信用评级方法的比较与研究 237

08　 汽车行业国内外信用评级方法的比较与研究 248

09　 医药行业国内外信用评级方法的比较与研究 259

10　 建材行业国际信用评级方法研究 266

11　 建筑施工行业国内外信用评级方法的比较与研究 273

12　 房地产行业国内外信用评级方法的比较与研究 284

13　 商业地产行业国内外信用评级方法的比较与研究 294

14　 火电行业国内外信用评级方法的比较与研究 299

15　水务企业国内外信用评级方法的比较与研究 313

16　 城投公司国内外信用评级方法的比较与研究 329

17　 机场运营企业国内外信用评级方法的比较与研究 343

18　 港口企业国内外信用评级方法的比较与研究 356

19　 航空运输行业国内外信用评级方法的比较与研究 366

第三章　 金融机构 377

01　 银行业国内外信用评级方法比较与研究 377

02　 标普的银行信用评级方法与假设研究 392

03　 保险业国内外信用评级方法的比较与研究 408

04　 证券公司行业国内外信用评级方法的比较与研究 439

05　 融资担保企业国内外信用评级方法的比较与研究 462

06　 资产管理公司国际信用评级方法研究 478

第四部分　 竞争与发展 489

*章　 行业发展与监管动态 491

国际评级行业发展与监管动态报告 491

第二章　 竞争与国际化 509

01　 评级机构的国际化发展战略研究 509

02　 日本信用评级行业调研报告 550

03　 中日债券市场投资级债券违约状况之比较分析 570