投资学（第2版）

投资学是一门很吸引人的学问。作为一门科学，投资学具有无穷无尽的奥妙。投资学既展现了数学的简洁与精妙，又展现了物理学的对称与和谐，还展现了社会科学的复杂与综合。投资学还具有广泛的应用性，在指导投资实践中，大有用武之地。人们对于市场规律的追求和对于财富的渴求，也激发了对于投资学知识的探索。
金融投资是一项实践性很强的活动，同时也需要理论的指导。不可否认，很多投资决策依靠对市场的灵感、对市场参与者行为的感悟以及在几分茫然中的决断力，但理论提供了理解现实世界的钥匙。在不断发展中，金融市场创立了独特的语言和规则，对市场参与者提出了专业的知识和技术要求。投资理论为市场参与者提供了复杂环境下的分析框架。在实践应用中，投资理论也创造了真实可见的价值。例如，投资大师默顿等人成立的长期资本管理公司，在定价理论指导下获得了丰厚的回报，曾一度成为市场楷模。
本书的目标读者是金融学、管理学以及相关专业的本科生和研究生，也可以作为投资学的普及性读物。因此，本书强调基础知识、基本理论和基本技能。希望读者通过对本书内容的学习，对投资学以及投资有所认识，为进一步学习奠定基础。为了有利于学习，本书对概念、理论和应用做了较为详细的讲解，尤其详细描述了理论的含义、假设和适用性等。为了便于理解和应用，很多例题和数据资料来自我国资本市场。
全书共分为十五章。*章为投资学概述，使读者对投资和投资学有个概括性的初步了解；第二章为金融市场，是进行投资的背景知识，包括市场运行、定价机制等；第三章和第四章，是关于风险和收益之间关系的基础理论，包括资产配置、资本资产定价模型等；第五章至第八章，讲述了债券和股票这两种*基本的投资工具，包括价值规律、投资收益和风险的特点，以及如何进行投资分析等；第九章为有效市场和行为金融学的相关知识，是对市场价值规律的进一步诠释；第十章至第十二章，包括三种基本衍生金融工具，即期货、期权和互换的相关理论和投资分析；第十三章为投资基金，是组合投资的一种形式；第十四章作为拓展内容，讲述了在国际市场进行投资的相关知识；第十五章落脚投资策略，作为全书的总结。投资学也是一门具有挑战性的学问。本书的宗旨不是提供一本包罗万象、面面俱到的工具书，包含的仅仅是处理问题的一些基本理论和方法，是进一步研究和拓展相关内容的基础。投资学研究金融市场规律。金融市场参与者的目标和特点决定了其规律性。然而，市场交易者的目标和特点各异，投资者对源源不断的信息流进行加工，行为与结果相互干扰，盲动与理性共存，在这样一个市场中寻找价值和收益的规律性谈何容易。任何投资学理论绝谈不上完美，试图将其直接、机械地用于投资实践，从而圆致富之梦，很可能是纸上谈兵、水中捞月。
本书第2版修订工作分工如下: 第二章，张晓讲师；第三章，庞仙君副教授；第四章，王欣荣讲师；第五章，王建业副教授；第七章，李广副教授；第八、十五章，周璐讲师；第九章，邵艳博士；第十三章，贾西猛副研究员；第十四章，沈毅博士。李西文教授修订了第六、十、十一、十二章。我做了*章修订，并对全书进行了统稿和校改。
在本次修订中，我们对表述做了再次梳理，更新了数据。但是，在结构、逻辑、语言，以及作者对知识的理解等方面，一定仍存在有待完善、纠正之处。诚请各位读者对书中的不当之处提出批评指正，作者深表谢意。
同时，作者特别感谢清华大学出版社的张伟编辑。她在整个书稿写作和编校过程中，非常敬业，提供了周到、耐心的服务，对书稿的完成给予了很大帮助。

黄福广2020年7月

本书主要包括金融投资的基础理论、基本工具和投资实务。其中，基础理论主要包括投资组合、资本资产定价、套利定价、有效市场、期权定价等；基本工具包括股票和债券，三种基础衍生金融工具即期货、期权和互换，以及作为组合投资工具的投资基金。投资实务包括投资过程和投资策略。本书侧重于对基础知识的分析，侧重于中国投资者所面临的市场情境，强调理论结合实践。为了加深对重要知识的理解，每一章后面附有习题。为了方便教学，本书配有课件和教学大纲建议。 本书可作为高等院校相关课程的教材，也可作为对投资学感兴趣的读者的参考用书。

黄福广，南开大学商学院教授；主要研究方向为公司财务、风险投资、资本市场、信用管理等；主要讲授博士研究生的高级公司财务学，硕士研究生和本科生的公司财务、投资学等课程。曾出版专著《证券投资基金评级理论与方法》和译著《混合金融工具手册》等；在《管理世界》《金融研究》等重要学术期刊发表论文数十篇。

本书是新形态教材，提供了电子课件、教学大纲、习题等教学辅助资源。本书集知识性、理论性和应用性为一体，深入浅出，可以帮助广大读者了解投资学原理、熟悉投资工具以及掌握的投资分析技术。