杰出投资者的底层认知
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作者(美)J.戴维·斯坦恩|译者:庞鑫//刘寅龙
出版社中国科学技术
ISBN9787523605295
出版时间2024-05
装帧其他
开本其他
定价79元
货号1203281981
上书时间2024-06-30
商品详情
- 品相描述：全新
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作者简介
\"J.戴维·斯坦恩曾在一家市值高达700亿美元的咨询公司，领导一个由21人组成的研究小组，为各种类型的客户提供投资建议和服务；与此同时，他管理20亿美元规模的投资组合，甚至帮助客户安全度过2008年全球金融危机，实现了长周期的保值和增值。
过去5年里，斯坦恩主持着一档全球最受欢迎的金融投资播客之一“MoneyfortheRestofUs”，每期有超过40000位铁粉同时在线；他的投资观点和理念常被《纽约时报》《芝加哥论坛报》《美国新闻与世界报道》《福布斯》提及。
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目录
\"第 1 章 你了解你投资的东西吗？
赚到钱就能说明你的投资决策正确
投资前，你是否拥有信息优势？
加密货币爆火又如何？不懂别碰！
“非线性复杂适应系统”
重要的不是预知未来，而是如何回应已知信息
你这么聪明，为什么不富有呢？
充分掌握当前信息优势再进行投资决策
面对不确定也充满信心的投资框架
第 2 章 投资、投机还是赌博？
什么是投资？
什么是投机？
投机，资金配置不应超过10%
若不能合理预测正收益率，就果断放弃
第 3 章 期望收益能实现多少？
以历史收益率预测未来收益率，既天真又危险
经验法则：应用有效理论解决具体问题的捷径
运用有效的经验法则估算债券收益率
评估股票预期收益率的3种业绩驱动因素
如何估算投资组合的收益率？
对理财师承诺的超高收益率及方法提出疑问
第 4 章 如何管理投资组合的风险？
在恐惧达到高峰时，资产配置带来的惊喜也变高
风险管理核心：减少负面结果的伤害和痛苦
投资严重亏损和恢复期，给退休者造成财务伤害
股票和债券的波动性会在经济增长放缓时加大
避免不可挽回的财务亏损，而不是规避所有风险
第 5 章 你在同谁做交易？
不仅要了解交易对手，还要了解其掌握的信息优势
个人投资者能否对抗机构和交易机器人？
要通过识别错误定价的股票跑赢大盘，极其困难
回顾历史，市场参与者的集体智慧往往是错误的
适应性市场假说：市场参与者可能集体犯错
达利欧：对每个时点的可用信息作出合理反应
第 6 章 如何深入评估金融产品？
一定要远离可自动赎回的有收益承诺票据
要额外考虑流动性、费用、结构和价格
分析3种常见基金的资产净值
一次典型的具有复杂适应系统特征的市场雪崩
ETF看似简单但潜藏诸多复杂性
第 7 章 需融合哪些收益驱动因素？
模糊的正确胜过精确的错误
巴菲特持有苹果股票，因其认为价值被市场低估
股息投资策略有可能降低未来收益率
成功的投资取决于对不良债务进行有效重组
多重收益的驱动要素
第 8 章 谁在暗中侵蚀投资收益？
详细解读3个方面的投资费用
弄清投资需要收取的费用以及潜在收益
聘请理财顾问就万事大吉了吗？
最大限度减少税收成本的策略
投资组合的再平衡
通货膨胀：隐形杀手
有效的成本管理
第 9 章 如何构建适配的投资组合？
“最优”投资组合
资产花园模式：让资产组合具有更多收益驱动因素
应配置10% ~ 20%的国际股票和债券
市值加权策略与非市值加权策略
资产配置：运用经验法则但不存在正确答案
在不同经济形势下有过良好表现的资产构建组合
第 10 章 你的行动策略是什么？
平均成本法：心理收益往往胜过一次性投入
仓位大小，取决于信心、可靠性及可能损失
以渐进的方式调整资产配置：明显有效
通过分析每月PMI，预测经济是否存在衰退风险
社会责任投资：企业的“薄价值”与“厚价值”
做坚持渐进式风格投资组合的管理者
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内容摘要
\"《杰出投资者的底层认知》是一本通俗易懂却洞悉投资精髓的指南。在书中，斯坦恩提供了一个由10个简单、清晰问题构成的最优投资决策框架与流程，能帮助我们对投资中所有重要的方面做出理性评估，纠正和避免各种常见的错误行为，并创造令人愉快的长期回报率。
此外，本书还创见性地界定了管理投资组合应遵循的原则：并非准确预测未来或超越其他投资者，而是一个将多种资产进行合理配置的过程；一方面，最大程度减少市场重大回撤造成的个人财务亏损，另一方面，创造高于通货膨胀率的收益率，从而实现风险可控且正收益的终极目标。
本书不仅适用于交易新手，也适合有多年投资经验的老手；投资中的10大底层概念性问题，作为众多杰出投资者思想大厦的根基，永不过时。
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精彩内容
第1章你了解你投资的东西吗？
在投资之前，我们应设法以最简单的方式认识和解释一笔投资的特征。解释这个行为会让我们保持谦卑，提醒我们注意自己不了解的事情。因此，解答本书讨论的这10个问题，本身就构成一种能让我们在不确定性面前充满信心的投资哲学。
你还记得你的第一笔股票投资吗？在读研究生时，我购买了生平的第一只股票，也就是在那一年，我还拿到了工商管理硕士学位。我投资的这只股票是诺威尔网络公司（Novell）。每天放学后，我都会准时收看美国公共广播电视公司（PBS）的“晚间商业报道”，了解这只股票当天的行情。当时是1991年，也就是说，几年之后，我们才能通过互联网实时跟踪股票价格。
那时，我住在犹他州的普罗沃市，曾在诺威尔的当地子公司做临时工。我的工作是为诺威尔最先进的产品—网络操作系统（Netware）编写使用手册。
共同基金管理大师彼得·林奇的投资建议显然值得所有投资者洗耳恭听：“投资你了解的东西。”我自认熟悉诺威尔，至少还算了解它。我毕竟曾在那儿工作过一段时间。
后来，林奇进一步澄清了这句话的意思：“我从来没有说过这样的话：‘如果到购物中心的星巴克喝杯咖啡，然后说这里的咖啡不错，你就应该打电话给富达经纪公司（FidelityBrokerage），让他们帮你买进星巴克的股票……’人们购买一只股票，但对此一无所知……那是赌博，绝不是好投资。”我买进诺威尔股票的理由是：我认为这只股票会上涨，因为它通过计算机网络实现了某些功能。确切地说，我也说不清到底是怎么回事，只是意识到计算机正在越来越普及。我并没有认真研究这家公司，而且对这个行业或当时整体经济形势也一无所知。当然，我更加不知道这只股票的价格到底是高还是低。我只花了1000美元，大约是我和妻子全部储蓄的25%。我之所以买进这只股票，是因为我认为它会上涨。简而言之，我做的事情是赌博。
买入诺威尔股票是我平生的第一次赌博—只因为我觉得它会继续上涨，而没有思考它为什么会上涨，这当然不是最后一次。显然，一只股票价格之所以上涨，是因为其他投资者愿意付出更高的价格。但他们为什么愿意支付更高的价格呢？
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