指数基金投资攻略
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作者翁量
出版社中国经济出版社
ISBN9787513663335
出版时间2020-09
装帧平装
开本16开
定价58元
货号1202150677
上书时间2024-05-30
商品详情
- 品相描述：全新
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导语摘要
独创“牛熊高度”指标和“度本定投”比例，量化管理基金仓位，做到牛市高位轻仓，熊市低位重仓。
作者简介
翁量，本名翁龙，独立投资人，雪球人气用户。2006年6月关掉大学刚毕业就创立的公司，全职投资股市至今。2012年转型价值投资，长期持有基金，取得了较好的投资回报率，年化收益率约27%。历经多轮牛熊市后，于2013年研究出适合普通投资者的“牛熊高度”指标，开启了稳赢投资之路。常发表投资实操和市场分析等方面的文章于微信公众号和雪球。欢迎读者朋友们莅临交流。
目录
1道：打通指数基金投资的底层逻辑
11实现财务自由需要多高的投资收益率
12长期持有指数基金可实现财务自由
13用做实业的思维投资指数基金
14投资指数基金必须懂价值投资
15投资指数基金的两种盈利思维
16恒定比例和应变比例资产配置
2法：用牛熊高度指标管理投资
21把握牛熊市赚大钱
22创建牛熊高度指标
23牛熊高度实战应用
3术：定投和价值波段的技术
31管理“新兵”用度本定投
32管理“老兵”用价值波段
4器：实用的基金投资工具
41正确认识指数基金
42低估类指数基金
43绩优股的指数基金
44固定收益类品种
5势：善战者，求之于势，不责于人
51跟踪行情的趋势
52预测未来的走势
53预测板块的强势
54判断政策的来势
55散户进出的姿势
56辨别媒体的声势
6志：超越一切投资技能的修炼
61在熊市中要定心定志
62在牛市中要淡泊明志
63在选择中要人各有志
64在执行中有不拔之志
65在规划中有宏图大志
66在修炼中有平生之志
读者点评
后记
内容摘要
“韭菜”和投资高手之间，就差一个完整的投资体系。本书全面阐述成功的基金投资者建立投资体系所需要的六项修炼：“道”“法”“术”“器”“势”和“志”。同时，以此制定适合自己的五大投资攻略：定投攻略、选基攻略、仓位攻略、择时攻略和资产配置攻略。
不可量化的投资，均不可管理，收益和风险也均无法掌控。作者独创“牛熊高度”指标来量化管理，成功做到牛市高位轻仓，熊市低位重仓，还能在振荡行情中赚取波段的利润。用“度本定投”比例，能在熊市低位多定投，牛市高位少定投或暂停定投，降低成本，提高收益。
主编推荐
“牛熊高度”指标和“度本定投”比例，量化管理基金仓位，做到牛市高位轻仓，熊市低位重仓。
精彩内容
推荐序过去二十年，说起投资，人们谈论最多的就是房子，国人大部分家庭资产也都在房地产上。
随着我国经济结构的调整，以及“房住不炒”政策的出台，房地产行业已不再是中国经济的火车头，房地产投资的黄金时代一去不返。人们不得不把投资的方向移到其他地方，股市将会成为最好的投资渠道。
长期看，股市是经济的“晴雨表”，只要经济持续发展，投资股市肯定能赚钱。股票的背后是上市公司，买了股票，拥有的就是上市公司的股权，只要上市公司经营得好，买股票也肯定能赚钱。
放眼全球股市，A股又值得重点关注。
尽管中美摩擦和新冠疫情让未来的不确定性增加，但中国的发展脚步不会停下来，中国的经济总量还在持续增加，未来很有可能超越美国，成为世界GDP总量第一的国家。A股的总市值，也一定会同步增加。
同时，和发达国家相比，我国居民股票投资在家庭资产中的比例还很低。管理层也在积极引导和创造条件，让居民的钱和部分机构的钱流向股市，中国股市的发展空间还很大。
可是“理想很丰满，现实很骨感”。过去的二三十年，中国股民亏多赚少，始终没有逃脱被“割韭菜”的命运。
2020年以来，受疫情影响，市场出现剧烈波动，六七月又在刺激经济政策的影响下，出现了一拨小牛市，上证指数重回3000点以上，单日交易持续破万亿，新开户投资者明显增多。在这个过程中，投资者如果没有自己的投资体系和简单易行的投资攻略，只是在市场的上上下下中忙着进进出出，最终的结局可想而知。
怎么办？未来如果没有好的投资渠道，不投资股市，就无法分享中国经济发展的红利，手上的钱可能会缩水。投资股市，又不知买什么，怎么买，怎么卖。买不好，不会卖，赚不到钱，可能还会亏钱。
巴菲特曾说，通过投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大多数专业投资者。
也就是说，通过买指数基金来投资股市非常适合普通投资者，而且最好的投资方式是定投，这已成为不少人的共识。
但指数基金有很多，也会跟着市场波动，品种选择不对，定投的时机不当，或者不能长期坚持，不会择机止盈，也很难赚到钱。
翁量先生的新书《指数基金投资攻略》正是告诉大家如何投资股市，如何投资指数基金，可以解决大家的很多投资困惑。
这本书系统介绍了五大“基金攻略”：选基攻略、定投攻略、择时攻略、仓位攻略和资产配置攻略。这五大攻略，具有很强的实操性，书中还配有大量实际案例，普通投资者一看就能上手。
作者把五大攻略融入“道、法、术、器、势、志”六个部分的完整体系，进行了系统阐述，整个体系是作者多年成功投资实践的经验总结和深入思考的智慧结晶。
“道”是“价值投资之道”，解决的是投资理念问题。
“法”是“牛熊高度之法”，总结的是应对市场波动时的量化投资攻略。“牛熊高度”是翁量先生的独创，即通过一定的方法，计算出当下行情处在牛市和熊市中的具体位置。应用牛熊高度，管理好投资，控制好仓位，可以让普通投资者在低风险情况下，轻松获得超额收益。
“术”是“有效执行之术”，详解基金定投和价值波段的实战技巧。
“器”是“投资工具之器”，系统性地阐述不同指数基金投资品种的应用。
“势”是“影响股市之势”，从宏观和微观层面，多角度综合分析影响股市的不同趋势。
“志”是“成功修炼之志”，通过具体案例，剖析超越投资技能所需要的不同心志。
“道、法、术、器、势、志”，如同投资心法中的“六脉神剑”，值得大家长时间去学习、去修炼，进而形成自己的投资体系，成为能稳定盈利的高明投资者。
作为作者的朋友，一名长期参与股市的机构投资者，我很乐意把这本书推荐给大家，它不仅可以指导普通投资者的投资实践，对机构投资者，也会有很大的启发和帮助。
这是一本值得所有投身股市的投资者一读的好书，它提供了一套值得终身学习和潜心修炼的比较完备的投资体系。
我很喜欢翁量先生说的一句话：“投资就是一场修行，我们结伴而行，成为高明的投资者，相信我们终将富有。”我也将这句话送给大家。
是为序。
华泰证券福州营业部总经理刘必庆2020年8月25日前言指数基金投资攻略前言
如果你想要通过投资基金来赚钱，你会怎么做呢？
问高手应该买什么基金。
从基金排行榜中选出长期收益率最高的产品。
选择低估的指数基金。
选择跑赢大盘的基金。
很抱歉，以上答案都不对。
假设你五一要去旅游，你应该考虑什么呢？考虑有什么好玩的景点吗？可能你会做一些攻略，包括当地有什么小吃，酒店订哪里，怎么订票，等等。但是，还有比这些更重要的事情，并且理应被排在第一位——那就是查看当地的天气预报。如果是暴风雨天气，那么你前面所做的各种攻略都是浪费时间。
其实，投资基金也是一样，很多人只关心“选基攻略”——买什么基金比较好。如果牛市即将见顶，比如2007年上证指数涨到6000点时，你还要买入吗？你要是买入，就会被套上几年，到2019年，上证指数还在2900点左右。
正确的做法是：选基之前，先看股市的“天气”——究竟现在是牛市还是熊市。“选基攻略”固然重要，但是还有4个攻略比这个更重要，它们分别是：“择时攻略”“定投攻略”“仓位攻略”和“资产配置攻略”。
在2017年底（上证指数在2016—2019年的高位），有两个统计数据，经常会被基金圈的人拿出来说事。
第一个统计数据，关于基金到底有没有上涨。有90%以上的基金成立以来面值是超过发行价的，其中偏股型基金在过去十年中，平均年化回报率达到15%。也就是说，大多数的基金都是上涨的，尤其是偏股型基金，还赚了不少钱。
第二个统计数据，关于有多少基金投资者赚到了钱。基金业协会给出的数字是30%。也就是说，大多数基金投资者都亏钱了。
这两个统计数据的结论：过去十年，绝大多数基金上涨了，而大多数基金投资者却是亏钱了。问题到底出在哪儿呢？
翁量认为，亏损的原因在于错误的“择时攻略”，也就是买卖基金的时间选择错了，既犯了熊市低位不入市的错误，又犯了牛市高位再入市的错误。数据表明，大多数投资者存在在牛市买基金、在熊市卖基金的行为。
好的“择时攻略”是在熊市中分批买入或者定投基金、在牛市高位时分批减仓基金。牛市高位卖出是为了更好地买入，熊市低位买入是为了更好地卖出。同时，我们还要做好“定投攻略”“仓位攻略”“资产配置攻略”。高效的“定投攻略”是熊市低位定投金额大、牛市高位定投金额小或暂停定投。合理的“仓位攻略”是熊市低位重仓基金、牛市高位轻仓或空仓基金。优秀的“资产配置攻略”是熊市低位配置激进型投资组合、牛市高位配置稳健或保守型投资组合。
也许你会说，长期持有指数基金，最后总会上涨。所谓长期持有指数基金，到底需要多长时间？如果你持有10年，指数基金还不赚钱，还会继续坚持吗？如果再坚持5年或者10年，仍然没有赚钱，还会继续坚持吗？
从1990年开始到2018年，A股走出了5轮牛市和熊市，见图0-1。
图0-1上证指数K线（月线）如图0-1所示，如果长期持有指数基金不动的话，就会在牛市和熊市中来回坐“过山车”，结果是“竹篮打水一场空”。那究竟怎样才可以避免这种事情呢？唯一要做的就是发挥“仓位攻略”和“资产配置攻略”的组合优势：在熊市低位重仓，多配置偏股型基金(如指数基金)；在牛市高位轻仓或空仓，并且多配置稳健的投资品种（如固定收益类品种）。
如何知道当下是牛市还是熊市？这于很多人来说是超级大难题。为了解决这一难题，翁量创建了牛熊高度指标，可以测量牛市和熊市的阶段。利用这套指标，可以做到看大势挣大钱、辨别牛熊再投资。这正是本书的重点内容。在此基础上，我们可以结合使用五大攻略：“选基攻略”“定投攻略”“择时攻略”“仓位攻略”和“资产配置攻略”来进行基金投资。
我们要如何才能做好这五大攻略呢？翁量总结出一个投资方法的“基本功”体系，并把该投资体系分为六大项：道、法、术、器、势、志。投资，就是一个“明道、遵法、优术、活器、取势、修志”的过程。
一、“道”是“价值投资之道”“道”是天道，是亘古不变的规律，也是投资中的核心思想、本质规律。翁量从基金投资盈利底层逻辑的6个“天道”开始阐述：①大多数中产阶级长期财富增长率大于2倍的国内生产总值（GDP）增长率，这应该也是基金投资者的目标。
②只有具有长期思维才有可能做好基金投资。
③基金是由一揽子股票组成的。投资基金也应该采用投资实业的眼光。选择基金的关键是：选择一揽子都是好股票的指数基金。
④投资指数基金也必须懂得价值投资。只有理解股价和估值的关系，理解安全边际，我们才能控制投资风险，提高投资收益率。
⑤我们从股价公式（股价=市盈率×每股收益）中，得出投资指数基金的盈利逻辑。首先，我们赚的是企业的经营收益。其次，我们赚的是企业市盈率的变化。只要在低位（市盈率低）时分批买进，不仅长期可以赚钱，而且短期1~3年也可以赚钱；只要买入时市盈率足够低，就能够赚到丰厚的收益。
⑥稳健投资者在越接近熊市低估位置，进入股市的资金应该越多，也就是仓位越大；在越接近牛市高估位置，进入股市的资金应该越少，也就是仓位越小。没有股市的资金要怎么处理呢？这时就涉及资产配置的问题。翁量重点阐述了应变定投比例。这一策略并不遵循某一特定比例的调仓规则，而是依据市场状况来研判适时应变，调整大类资产配置比例。
如上6个底层逻辑，是一个基金投资者获得成功不可缺少的基础思想。
二、“法”是“牛熊高度之法”对绝大多数投资者来说，“知道”很容易，但“做到”非常难。比如我们都知道巴菲特常常说的一句话：“在别人恐惧时我贪婪,在别人贪婪时我恐惧。”可是，到底什么时候别人在恐惧，什么时候别人在贪婪呢？这种太过于艺术的道理，没有几个人能判断对，更说不上能做到。
无法量化的东西，不可管理；无法量化的投资，不可持续盈利。投资要获益，实现熊市买、牛市卖，就要计算出当下行情处在牛市和熊市中的具体位置。翁量自创了“牛熊高度”来描述这个位置，并阐述如何建立牛熊高度和使用牛熊高度，从而管理好投资。
三、“术”是“有效执行之术”“术”是以“道”和“法”为原则，是我们在具体投资过程中执行既定方法时，所需要的技术分析技能，即指数基金的实战技巧。这里翁量把指数基金投资的操作分为两类：第一类就是未入市的资金如何入市，常用的方法是基金定投，翁量把管理未入市的资金称为管理“新兵”；第二类就是已经入市的基金资产要如何管理，翁量把这类称为管理“老兵”。
管理“新兵”最常用的就是“指数基金的懒人定投法”，但是这种定投方式并不完美，简直太粗糙了。所以翁量开发出一种更科学的定期不定额定投方式，就是“度本定投法”。我们将牛熊高度33%的位置设为基础标准，牛熊高度大于33%，定投比例少于100%，牛熊高度小于33%，定投比例大于100%，这样多年下来，平均成本就锁定在牛熊高度33%的位置。长期来说，这种策略产生的收益是定期定额收益的15倍。其次，由于选择的投资品种可以跑赢市场33%，最后我们能够获得别人收益的2倍。
管理“老兵”采用“价值波段法”。使用价值波段时，常用到一个技术就是趋势分析。价值投资是道，技术分析是术；技术分析的一些方法可以提高价值投资的收益。
四、“器”是“投资工具之器”翁量把与指数基金投资有关联的“器”分为5种：低估值的指数基金、绩优股的指数基金、固定收益类品种（做资产配置时会用到）、自建指数增强组合和指数衍生品投资。后文将系统性地阐述各种指数基金投资品种的应用。
五、“势”是“影响股市之势”在实际投资过程中，我们不能死板照搬一些理论和方法，应该根据不同的股市行情，因地制宜，调整我们的投资策略。能够影响股市走势的因素，翁量称之为“势”，而且分为6种“势”：判断政策的来势、辨别媒体的声势、跟踪行情的趋势、预测未来的走势、散户进出的姿势和预测板块的强势。
六、“志”是“成功修炼之志”在股市中，盈利一年翻3倍的有很多人，但是5年翻1倍的寥寥无几。翁量把投资中的“志”分为6种：在熊市中要定心定志、在牛市中要淡泊明志、在选择中要人各有志、在执行中有不拔之志、在规划中有宏图大志、在修炼中有平生之志。
翁量历经多轮牛熊市后，于2013年研究出适合普通投资者的牛熊高度指标和度本定投比例。牛熊高度指标能量化管理基金仓位，做到牛市高位轻仓，熊市低位重仓，还能在振荡行情中赚波段的利润。用度本定投比例，能在熊市低位多定投，牛市高位少定投或暂停定投，使投资成本降低333%，投资收益提高50%。翁量也用自身近10年的投资经历，实战证明了这一投资方法的有效性。相关投资记录均可通过微信公众号“翁量攻略”进行查询。希望本书可以帮助更多的投资“小白”自我超越，实现财务自由。
媒体评论
翁量老师，人如其名，有经验，有涵养，有度量。他的牛熊高度定投打法，帮助很多人厘清了投资思路，我也受益不少。他的新书，我期待了很久。它不仅是这么多年经验的总结，而且也是实战的精华，值得推荐。 —— 王鸥飏 华东师范大学心理学博士、讲师吴晓波频道890新商学首席讲师 作者从“道”“法”“术”“器”“势”“志”六个维度详细阐述了指数基金投资各方面的要点，值得指数基金爱好者一读。—— 持有封基 《十年十倍》《聪明的定投》作者
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