运转全球市场:金融基础设施的机构治理

缩略语表

引言

治理的本质 

现有的担忧 

分析的问题 

采用的方法 

本书的结构

*部分 背景信息和分析

第 1 章 定义 

基础设施 

交易所、中央对手方和中央证券存管机构 

总结 

第 2 章 市场势力 

初步意见 

交易所 

中央对手方 

中央证券存管机构 

总结 

第二部分 调查证据

第 3 章 证券市场监管权力分配 

世界交易所联合会 

国际证券协会理事会 

主要市场的基础设施机构 

总结 

第 4 章 市场基础设施机构的监管与治理: 全球情况概览 

金融部门评估规划和证券市场评估 

观察结果 

总结 

第 5 章 市场基础设施机构管理概况 

数据 

分析 

总结 

第三部分 案例研究

第 6 章 交易所 

德意志交易所/伦敦证券交易所: iX合并的尝试 (2000 年) 

泛欧交易所: 兼并伦敦国际金融期货和期权交易所 (2001 年) 

香港交易及结算所: 细价股事件 (2002 年) 

纳斯达克: 收购伦敦证券交易所的尝试 (于 2006 年 8 月宣布放弃) 

纽约证券交易所: 董事长兼首席执行官辞职 (2003 年) 

大阪证券交易所: “村上基金” 持有大量该机构股票 (2005 年) 

第 7 章 中央对手方与中央证券存管机构 

加拿大证券存管机构: 所有权、 使用和董事会代表情况(截至 2008 年) 

美国存管信托和结算公司: 创立欧洲中央对手方有限公司(2000—2002 年) 

德意志交易所: 明讯国际的创立 (1999—2002 年) 

Euroclear: 创立、所有权和董事会架构状况 (截至 2006 年) 

伦敦清算所集团: 创立和挑战 (2003 年 6 月) 

第四部分 政策分析和建议

第 8 章 怎样的治理结构*有效? 

所有权和经营目标: 典型模式及主要目标 

所有权模式和经营目标: 影响效率的关键因素 

董事会: 作用和构成 

总结性讨论和一般性观点 

第 9 章 谁来监管和监管什么? 

复杂性 

影响不同配置结构相对优势的因素及制约条件 

总结和一般性建议 302

第 10 章 应该如何对市场基础设施机构治理进行监管? 

初步性探讨意见 

投资者保护 

效率、公平性和透明度 

降低系统性风险 

总结和一般性建议 

权威机构 

判例和判决

注释 

参考文献 

贡献者名单 

后记 

Ruben lee（李儒斌）是牛津金融集团的首席执行官兼创始人，该集团是一家专注于金融市场商业、经济、法律、政治、监管和战略方面的咨询公司。1989年至1992年， Ruben就职于牛津大学纳菲尔德学院，从事金融经济学和法律研究；1980年至1984年在纽约和伦敦的所罗门兄弟国集团工作，研究资本市场。 Ruben在许多有关金融市场的话题上发表了广泛的文章，包括交易所清算和结算、市场数据、区域一体化和监管。

目 录

前言和致谢