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  • 穿过迷雾(巴菲特投资与经营思想之我见)
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穿过迷雾(巴菲特投资与经营思想之我见)

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作者任俊杰

出版社中国经济出版社

ISBN9787513644099

出版时间2016-10

装帧其他

开本16开

定价68元

货号3675560

上书时间2024-05-25

书香美美
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品相描述：全新
商品描述
导语摘要
 任俊杰著的《穿过迷雾(巴菲特投资与经营思想之我见)》系统归类整理巴菲特的投资与经营思想，投资者、经营者、企业主，都将从中获益。
本书由段永平、雪球CEO方三文、利檀投资总经理黄建平、雪于大V、@释老毛、@唐朝、@那一水的鱼、@有智思有财、@中国资本市场、@乐趣联袂推荐！

作者简介
任俊杰：“文化大革命”结束后中国一届金融学本科毕业生。20世纪90年代中期开始接触巴菲特的投资思想，90年代末期开始系统介绍和推广以巴菲特为集大成者的价值投资理念与操作策略,并认真身体力行之。曾经重仓持有的股票中，大部分的持有时间都在7年以上，其中有4只股票的持有时间超过10年,并都取得了不错的投资回报。2010年与朱晓芸共同撰写了《奥马哈之雾》一书，得到广大投资者的高度赞扬。

目录
前言
第一章  买什么
  第一节  四把尺
  第二节  能力圈
  第三节  后视镜
  第四节  100∶1
  第五节  砂糖
  第六节  市场特许经营权
  第七节  船与船长
  第八节  护城河
  第九节  小投入  大产出
  第十节  股东利润
  第十一节  踮脚
  第十二节  EJA
  第十三节  船长
  第十四节  六道门槛儿
  第十五节  非理性并购
  第十六节  用结果说话
  第十七节  插满蜡烛的蛋糕
  第十八节  大赢家
  第十九节  基石
  第二十节  打棒球
  第二十一节  财务2+2
  第二十二节  下滑的电梯
  第二十三节  横杆
  第二十四节  我们买了些报纸
  第二十五节  银行业
  第二十六节  20年的糖果店
  第二十七节  GEICO
  第二十八节  公用事业
第二章  怎么买
  第一节  长期投资
  第二节  集中持股
  第三节  逆向而动
  第四节  笨钱不笨
  第五节  市场先生
  第六节  特别协议
  第七节  卖出
第三章  多面手
  第一节  固定收益证券
  第二节  可转换优先股
  第三节  非常规性投资
  第四节  套利
  第五节  玩转衍生品
第四章  聊市场
  第一节  视而不见
  第二节  音乐厅
  第三节  两元换一元
  第四节  5分钟
  第五节  酒吧间的喧哗（上）
  第六节  酒吧间的喧哗（下）
  第七节  合法丑闻
  第八节  Rainmaking
  第九节  旅鼠
  第十节  投票机与称重器
  第十一节  平庸的回报
  第十二节  宴会打嗝
  第十三节  独立董事
  第十四节  橡皮图章
  第十五节  所有者资本主义
  第十六节  资本利得税
  第十七节  价值投资
  第十八节  白天与黑夜
  第十九节  股票回购：其他公司
  第二十节  华尔街好人
  第二十一节  风雨过后是彩虹
第五章  说公司
  第一节  双性恋
  第二节  透视盈余
  第三节  特色餐厅
  第四节  靶心
  第五节  股票分割
  第六节  三条线
  第七节  烟蒂
  第八节  非受迫性失误
  第九节  别处没有的管理故事
  第十节  市值管理
  第十一节  夜夜安眠
  第十二节  发动机
  第十三节  世界总部
  第十四节  600个伯克希尔
  第十五节  B股
  第十六节  股票回购
  第十七节  股息
  第十八节  克莱顿房产公司
  第十九节  我们有所不为
  第二十节  我们的优势
  第二十一节  聪明钱
  第二十二节  不离不弃
第六章  谈估值
  第一节  厚钱包
  第二节  账面价值与内在价值
  第三节  内在价值评估
参考文献

内容摘要
 任俊杰著的《穿过迷雾(巴菲特投资与经营思想之我见)》是一本较为个性化的，对巴菲特投资与经营思想进行归类整理，并进行了个人解读的书籍。
无论你是一个证券投资者，还是公司经营者，抑或是生意的所有者，当你拿起本书时，都能够很快找到你所需要的内容。

精彩内容
 第三节 后视镜迷雾巴菲特很在意公司历史是否具有较高的稳定性，但历史能代表未来吗？
解析历史不能代表未来，但历史中却隐藏着不少有用的信息。
在1987年的致股东信中，巴菲特较为集中地谈了他的几个“历史观”。
邻家的女孩更美丽“我们旗下的这些事业实在没有什么新东西需要
向各位报告的。实际上这是一件好事。剧烈的变动通常不会有特别好的结果。当然，大部分投资人的行为显示出的似乎是一个相反的事实。人们通常将最高的市盈率给予那些擅长编制美丽故事的企业，对美好前程的憧憬让投资人往往忘记去正视现实的经营情况。
对于这种爱做梦的投资人来说，任何未曾相识的女孩都比邻家的女孩更具吸引力——不管后者是如何的才华出众。”坚固的城堡需要坚实的土地“经验显示，最赚钱的往往是那些5至10年来一
直做着相同生意的公司。当然，公司经理人不能就此而自满，企业总有机会改善他们的服务质量、产品线、制造工艺等，且必须要好好把握这些机会。但如果一家公司总是面临一些大的变化，那么犯大错的机会也会相应增加。要知道，在一块动荡不安的土地上不可能建造出一座坚固的有着市场特许权(businessfranchise)的城堡，而这个市场特许权才是持续创造高资本回报的关键所在。”来自实证研究的支持
“先前提到的《财富》杂志的一项研究，可以支持我们的这个观点。1977到1986年间，每1000家企业中只有25家可以通过两项有关企业是否杰出的测试：(1)10年内的平均股东权益报酬率达到20％；(2)没有任何1年低于15％。这些生意上的超级明星同时也是股票市场的宠儿。在这10年里，25家中有24家的股价表现超越了标普500指数。”“这些财富杂志上的冠军们在以下两点上或许会让你感到有些意外：(1)相对于自身支付利息的能力，他们只使用了很小的财务杠杆。一个真正的好生意是不需要借债的。(2)除了一家是高科技公司以及少数几家是制药企业外，大多数公司的事业整体上看都相当平凡。他们制造与销售的产品或服务不仅非常普通，而且与10年前也大致相同(只是数量或价格比以前高了很多)。这25家公司的记录显示：将企业的市
场特许权最大化或专注于有希望的单一产品，会创造出极不平凡的佳绩。”来自投资实践的支持
“事实上，伯克希尔的经验也是如此。我们的经理人所从事的事业大多都相当普通，但他们所创造的业绩却很不平凡。这些经理人始终致力于保护公司所
拥有的市场特许权，努力控制成本，基于现有的竞争优势去寻找新产品与新市场，从不受外界的诱惑。他们非常努力地工作，不放过工作中的任何一个细节，不断创造出有目共睹的工作佳绩。”关于历史与未来的关系，不同人会有不同的看法。为了加深读者对这一节的印象，下面介绍几个我本人比较认同的观点，它们可以从一个侧面佐证巴菲特的看法有其合理性和必要性。
历史是时代的见证，真理的火炬，记忆的生命，生活的老师和古人的使者……如果你对自己出生之前的事情毫不了解，那么你永远都是一个无知的孩重。
人生如果不是对于历史密不可分的往事回忆，又能是什么呢？
——马尔库司·图卢斯·西塞罗(古罗马著名政治家、演说家、雄辩家、法学家和哲学家)指引我前进的明灯只有一盏，那就是经验之灯；帮助我判断未来事物的方法只有一个，那就是过去之事。
P8-9

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