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市值管理：新时代企业战略管理与效益升级

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作者陈睿峰

出版社原子能

ISBN9787522129846

出版时间2024-01

装帧平装

开本其他

定价69元

货号31918631

上书时间2024-05-23

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品相描述：全新
商品描述
作者简介
陈睿峰管理学博士，金融管理硕士（MFIN），高级工商管理硕士（EMBA）。深圳市吉客齐品牌管理咨询公司创始合伙人，多家股权投资公司管理合伙人。从业近20年，曾在大型国有上市公司、中日合资企业、民营上市公司担任高管。作为战略咨询顾问、IPO服务顾问服务过多家上市公司，专注于研究“企业战略咨询+商业模式架构+产业资本投资”，深耕于“建筑装饰+智能化”“文旅产业+景区升级”“大消费+健康”三大产业领域。目前是多个金融办与商会的授课讲师，重点讲授“企业发展战略”“企业顶层设计与资本市场”“移动互联网+企业发展战略”“中小企业如何走向资本市场”等主题的知识。

目录
第1章 底层逻辑：企业为何需要市值管理
1.1 理论基础：市值管理实现企业价值最大化 003
1.1.1 市值管理的具体定义 003
1.1.2 市值管理 vs 操纵市场 008
1.2 客观评判：市值管理需以企业价值为核心 012
1.2.1 企业价值 = 账面价值 + 内在价值 + 市场价值 012
1.2.2 市值管理是企业管理的关键 015

第2章 价值导向：管市值就是管估值
2.1 企业估值的定义与具体方法 021
2.1.1 内在价值决定企业估值 021
2.1.2 影响估值的五大因素 023
2.2 企业估值两大方法 026
2.2.1 相对估值 026
2.2.2 绝对估值 030

第3章 企业市值的风险管理与控制
3.1 内部环境：管理失当引发风险 037
3.1.1 风险的来源 037
3.1.2 企业如何应对风险 040
3.2 外部冲击：环境变化引发风险 043
3.2.1 宏观经济政策变化 043
3.2.2 行业前景变化 045
3.2.3 上市地点不同 047

第4章 融资规划：好的开始是成功的一半
4.1 融资前的准备工作 053
4.1.1 根据发展阶段确定融资方案 053
4.1.2 如何写出一份完美的商业计划书 057
4.2 拆解模型：商业计划书四要素 060
4.2.1 产品介绍：以用户为核心 060
4.2.2 赢利模式解析：展示投资价值 062
4.2.3 竞争分析：为投资者树立信心 065
4.2.4 介绍团队，体现人才优势 068
4.3 三大关键点：看懂数据背后的秘密 070
4.3.1 适当披露运营数据 070
4.3.2 合理展示赢利数据 072
4.3.3 合理安排融资规划 076

第5章 战略升级：新时代战略赋能市值
5.1 企业战略描述与评估 081
5.1.1 如何描述企业战略 081
5.1.2 如何自检企业战略 085
5.2 企业战略定位与多元化 089
5.2.1 如何定位企业战略 089
5.2.2 解读战略多元化 093

第6章 资本结构：志同道合才能长久合作
6.1 市值管理的参与者之投资者 099
6.1.1 股权投资者 099
6.1.2 财务投资者 101
6.1.3 战略投资者 104
6.2 市值管理的参与者之股东 105
6.2.1 大股东 106
6.2.2 实际控制人 109
6.2.3 管理层股东 111
6.2.4 资本的价值组成及比例关系 113

第7章 制度保障：公司既要“走得快”也要“走得稳”
7.1 组织架构：为企业运行提供内部支撑 119
7.1.1 新时代的企业组织架构 119
7.1.2 如何搭建完善的组织架构 122
7.2 董事会：企业高层管理核心 125
7.2.1 执行董事：直接参与企业经营活动 125
7.2.2 非执行董事：监督与平衡 127
7.2.3 独立非执行董事：专业性与客观性 128
7.2.4 非独立非执行董事：与企业存在利益关系 131
7.2.5 审计委员会：企业内部专职审计机构 132

第8章 高素质团队搭建：用股权激励留住人才
8.1 股权激励作用：增强员工向心力，提高企业竞争力 137
8.1.1 为什么要进行股权激励 138
8.1.2 如何用股权激励留住人才 140
8.1.3 股权激励与市值增长的关系 144
8.2 股权激励设计：如何顺利落地 147
8.2.1 三种股权激励方式的区别 147
8.2.2 股权激励模型 150

第9章 市值提升：投资与并购
9.1 理性投资：互惠互利，共创财富 157
9.1.1 内生性增长：自我技术进步推动市值增长 157
9.1.2 外延式增长：产融结合推动市值增长 160
9.2 合理并购：整合资源，精简结构 164
9.2.1 并购怎样影响市值管理 164
9.2.2 市值管理与并购的协同效应 168

第 10 章 长远发展：企业上市之路
10.1 三种方式：境内上市 + 境外直接上市 + 境外间接上市 175
10.1.1 境内上市：我国企业主要的上市方式 175
10.1.2 境外直接上市：境内企业向境外交易所提出上市申请 177
10.1.3 境外间接上市：通过借壳方式实现境外上市186
10.2 上市内容详解 188
10.2.1 上市规则：核准制 vs 注册制 188
10.2.2 上市标准：满足上市条件 191

第 11 章 兼顾平衡：构建市值管理长效机制
11.1 成败之举：投资者关系管理 197
11.1.1 投资者关系管理的战略意义 197
11.1.2 如何制定投资者关系管理战略 201
11.1.3 如何执行投资者关系管理战略 203
11.2 危机公关：维护企业形象 205
11.2.1 危机公关的核心内容 205
11.2.2 上市企业应该如何进行危机公关 207

第 12 章 正确认知：管市值就是管财务
12.1 财务报表：经营数据的主要载体 213
12.1.1 分析历史数据 213
12.1.2 财务报表的组成部分 216
12.1.3 财务报表的重要作用 219
12.2 财务评价体系和财务预估 220
12.2.1 绩效评价体系如何落地 220
12.2.2 盈利预测模型的三大组成部分 229

第 13 章 合法合规：上市流程及制度全解析
13.1 准备阶段 235
13.1.1 组建上市工作小组 235
13.1.2 制定战略方案 237
13.1.3 召开企业创立大会 239
13.1.4 报送文件，登记注册 240
13.2 上市辅导期 242
13.2.1 上市辅导的程序 242
13.2.2 上市辅导的内容 245
13.2.3 准备申报材料、申请报批   249
13.3 上市阶段 251
13.3.1 刊登招股说明书 251
13.3.2 股票定价与商业路演 253
13.3.3 刊登上市公告书与上市交易 256

参考文献　259

内容摘要
面对日趋复杂的市场环境，企业比以往任何时候都需要思考市值管理的重要性。一个合理的市值管理计划能够提高企业的融资能力和对外投资并购能力，帮助企业扩大规模，实现快速发展。
本书首先为读者阐明市值管理的底层逻辑，随后引出市值管理的理论与价值，并介绍风险管控、融资、投资与并购等具体措施，最后详解上市方式及流程。为了让广大读者易于理解，本书规避晦涩难懂的理论，行文深入浅出，同时引用了大量市值管理实操案例，力争为读者带来更好的阅读体验。

主编推荐
1.结构清晰，系统性强。刚刚接触融资的创业者以及上市公司管理者都可以阅读。理论与实战结合，为新手获得资源支持提供了真实模板。2.图文结合，方便读者理解。大量的理论读起来不仅枯燥，而且会产生视觉疲劳感。书中加入了大量图片，对晦涩难懂的理论知识进行辅助性说明，并且直观清晰地梳理了内容的逻辑关系，帮助读者理解与记忆。3.案例丰富，本书所使用的案例都是新近发生的具有代表性的案例，具有很强的时代特征。

精彩内容
第1章底层逻辑：企业为何需要市值管理市值指的是企业的市场价值，是企业在公开、有效市场中，根据市场中真实、有效的买卖价格得出的总价值。简单来说，市值就是一段时间内企业股票的发行总量与其价格相乘所得到的乘积，它代表着企业的运营情况。
本章将从市值的具体定义与计算公式出发，为读者详解市值管理的重要性。
1.1?理论基础：市值管理实现企业价值最大化市值管理是一种实现企业价值最大化的长效管理机制，它可以增加企业的未来净现金流，降低企业经营风险。市值管理涉及广泛，包括经营、财务、投资、品牌等方面。企业只有在每一个方面都做到最好，才能在市场中占据更有利地位，从而提升市值。
1.1.1?市值管理的具体定义市值管理是指上市企业从提升企业市值的角度出发，通过财务运营、制度规划、投资者关系管理等方式，使股价充分反映企业价值的一系列管理行为。因此，市值管理应该是上市企业的重要工作之一。
为什么要进行市值管理？这是因为企业的净利润、总资产高不等于市值高。例如，根据2021年年报，贵州茅台酒股份有限公司的净利润为557.21亿元，总资产为2551.68亿元，市值为23700亿元；招商银行的净利润为1199.22亿元，总资产为92490.21亿元，市值为8337.68亿元。
股票的价值是通过资产总额、净利润、市值三个指标体现出来的。其中，市值是增加股东财富的重要指标，市值得到提升可以使得股东手中的股票更值钱，让它在二级市场抛售股票时能够获得更多的利润。因此，做好市值管理，才能长远地实现股东利益最大化。
另外，从企业发展的角度来看，市值是市场对企业价值做出的评价，是衡量上市企业实力的重要指标。如果企业没有一个可观的市值，就会在市场竞争中落于下风，处于被动地位。
那么，企业应该从哪些方面入手做好市值管理呢？
1.财务报表企业财务报表中的数据能客观反映企业的很多问题，例如赢利状况、发展前景等，很多投资者会据此做出投资决策。因此，财务报表是市值管理的一项重要内容。
例如，某企业公布的年报，每股收益为5元，分红也十分丰厚。但股价却暴跌，这是因为企业的营收增长趋势放缓，只增长了10%。而在历史上，该企业的营收增长幅度很高，一般可达到30%以上。因此，该企业的营收增长趋势放缓，给了市场一个信号，即该企业可能即将进入增长平台期。而这一情况导致市场投资者信心受挫，进而减持该企业的股票。
2.行业企业所处的行业对企业市值有很大影响。三家利润相同的企业，市值可能存在天壤之别。原因就是这三家企业处于不同的行业，而市场对这三个行业的发展预期是不同的，进而造成了企业的估值存在差异。
例如，受新冠疫情影响，房地产、汽车等行业企业的市值都有不同程度的下滑，而医药行业企业的市值则有所上升。
3.业务结构企业的业务结构有时也会影响市值的高低。例如联想控股旗下曾有一家子公司名为神州数码，而这家公司与联想控股的业务类型不同，导致联想控股的整体定位不清晰、市盈率不高。后来，联想控股对业务结构进行了调整，剥离了神州数码，不仅减少了亏损，还让该公司的定位更加清晰，这也使得联想控股的市盈率、利润得以提高，市值大幅增加。
4.商业模式即使是处于同一行业的企业，拥有的商业模式不同，企业的市值也会存在较大的差异。例如，截至2022年8月3日，上海美特斯邦威服饰股份有限公司的市值为41.46亿元，报喜鸟新时代企业战略管理与效益升级控股股份有限公司的市值为53.12亿元，雅戈尔（雅戈尔集团股份有限公司）的市值为287.45亿元。为什么同样都是服装品牌，市值会相差这么多？原因就在于不同的商业模式有不同的资产结构、运营效率和赢利能力，这些都会影响给投资者带来的回报。而市场认为雅戈尔的成长性更好，更能为投资者带来丰厚回报。
5.主题和概念在A股市场中，企业的主题和概念也很重要。与新概念相关的企业，市值可能会大增。例如，近几年兴起的新概念“元宇宙”，让一众高科技企业市值大增。其中，中青宝、丝路视觉、盛天网络、芒果超媒、完美世界等都成了备受市场关注的元宇宙概念股。
6.股东结构股东结构决定了是谁真正管理企业，这对企业的效益会产生非常大的影响。例如，东北高速是由吉林高速、黑龙江高速发起上市的，上市后两家企业的股东产生矛盾，导致资产发挥不了经济效益，市值偏低。后经中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）特批，东北高速又拆分为吉林高速和龙江交通，拆分后吉林高速股价上涨140%，龙江交通股价上涨108%。两家企业的市值都有了大幅提升。
7.4R（IR、AR、MR、RR）4R分别代表投资者关系管理（IR）、分析师关系（AR）、媒体关系（MR）、监管层关系（RR）。4R是市值管理的重要内容。专业人士对企业价值的描述，可以增强市场对企业的了解，提升投资者的信心。
例如，复星集团属于多元化企业，产业结构有六个部分，即医药、房地产、钢铁、矿业、零售、金融。按照以往的市场情况，多元化企业的市值很难提升。起初复星集团与摩根士丹利、高盛等投资机构接触，但国际资本市场不认可这种多元化企业，只给出了6倍市盈率。之后复星集团又和当时在瑞士银行任职的蔡洪平接触。蔡洪平问复星集团的董事长郭广昌，为什么他投资的相关性不高、经营风险却很高的产业都成功了。郭广昌告诉蔡洪平，复星集团的核心能力就是率先识别出哪个行业值得进入，所以才会形成一个在外人看来无法理解的业务结构。这让蔡洪平非常感兴趣。最后蔡洪平决定以20倍市盈率的价格承销复星集团的股票，并提出“复星是中国经济高速成长中的产业机会发现者”的观点。这个观点使得复星集团在投资者心中的定位彻底改变了，从“多元化企业”变成“中国产业机会的发现者”。这让市场对复兴集团的信心大增，复兴集团借此成功提升了市值。
市值管理是一项长期、复杂的工作。上市企业对此要有长期规划，不仅要在经营业绩、投资者关系、商业模式、资本结构等方面做好设计，还要学会利用市场的导向作用来观察方向、发现机会，从而实现市值最大化。

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